一、港股、美股市場(chǎng)監(jiān)測(cè)

1、港股市場(chǎng)綜述(注：本周指的是20200706-20200710)

股指表現(xiàn)。本周，恒生小型股(漲6.1%)、恒生中型股(漲5.2%)、和恒生綜合指數(shù)(漲3.5%)領(lǐng)漲，恒生國(guó)指漲2.9%，恒指漲1.4%。行業(yè)上，恒生原材料業(yè)、資訊科技業(yè)和工業(yè)領(lǐng)漲，恒生綜合業(yè)、公用事業(yè)和能源業(yè)領(lǐng)跌。

估值水平。截至7月10日，恒指預(yù)測(cè)PE(彭博一致預(yù)期)為11.9倍，恒生國(guó)指預(yù)測(cè)PE為9.1倍，兩者均處于2005年7月以來(lái)的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間。恒生指數(shù)PE TTM為11.2倍、PB為1.0倍；恒生國(guó)指PE-TTM為8.8倍、PB為1.1倍，二者PE TTM處于2002年以來(lái)的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間。

資金流動(dòng)：本周港股通資金凈流入292億人民幣。南向資金主要流向計(jì)算機(jī)、銀行和電子元器件，流出食品飲料、汽車和通信。根據(jù)彭博口徑，本周主要投資于香港的股票型ETF中，基金資產(chǎn)總值前十大ETF凈流入資金7.0億美元。

投資者情緒：截至7月10日，恒生波指為26.4，高于上周收盤的23.7，仍處于歷史相對(duì)高位水平；主板周平均賣空成交比為13.2%，低于上周的13.5%。

截至7月10日，相較于上周五，本周HIBOR隔夜利率上升0.2bp至0.11%，7天利率下降0.9bp至0.24%，1個(gè)月利率下降2.9bp至0.40%。

匯率市場(chǎng)。截至7月10日，美元兌港元匯率為7.7526。

彭博巴克萊中資美元債各等級(jí)回報(bào)指數(shù)上升：截至7月10日，相較于上周五，彭博巴克萊中資美元債回報(bào)指數(shù)漲0.5%至203.0；投資級(jí)回報(bào)指數(shù)漲0.5%至183.4；高收益回報(bào)指數(shù)漲0.6%至249.4。

2、美股市場(chǎng)綜述(注：本周指的是2020706-20200710)

股指表現(xiàn)。本周，中概股指數(shù)(漲8.0%)、納指(漲4.0%)和羅素大盤指數(shù)(漲1.9%)領(lǐng)漲，標(biāo)普500指數(shù)漲1.8%，道指漲1.0%。行業(yè)上，非核心消費(fèi)品、電信服務(wù)和信息技術(shù)領(lǐng)漲，能源、房地產(chǎn)和工業(yè)領(lǐng)跌。

估值水平。截至7月10日，標(biāo)普500預(yù)測(cè)市盈率25.4倍，高于上周五的25.0倍，高于1990年以來(lái)的3/4分位數(shù)，接近互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的預(yù)測(cè)市盈率。

資金流動(dòng)。截至7月10日，聰明錢指數(shù)由上周的15085點(diǎn)下降至14857點(diǎn)。

投資者情緒。1)本周收盤，美股個(gè)股期權(quán)看跌看漲成交量比例10日移動(dòng)平均為1.8，位于2014年7月以來(lái)的49%分位數(shù)水平；2)VIX指數(shù)：截至本周五，VIX指數(shù)從上周的27.7下降為27.3，仍處于歷史高位水平。

純因子收益：本周，動(dòng)量、交易活動(dòng)和規(guī)模因子領(lǐng)漲；價(jià)值、杠桿和分紅因子領(lǐng)跌。近一月，動(dòng)量和成長(zhǎng)因子占優(yōu)，價(jià)值和波動(dòng)率因子跑輸。

流動(dòng)性：截至7月8日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模達(dá)6.97萬(wàn)億美元。7月1日至7月8日期間，規(guī)模縮小了878億美元；美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)四周縮表2484億美元。LIBOR-OIS利差為0.20%。

二、全球資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)(美元計(jì)價(jià))

跨資產(chǎn)：股票>工業(yè)金屬>黃金>原油>農(nóng)產(chǎn)品>債券；股票市場(chǎng)：本周中國(guó)內(nèi)地(上證綜指)、南非和巴西股票市場(chǎng)領(lǐng)漲，墨西哥、菲律賓和澳大利亞領(lǐng)跌；債券市場(chǎng)：本周除英國(guó)外，海外主要發(fā)達(dá)國(guó)家/地區(qū)10年期國(guó)債收益率均下降，美國(guó)10年國(guó)債收益率下降3bp，英國(guó)10年期國(guó)債收益率上升0.8bp；大宗商品：工業(yè)金屬表現(xiàn)優(yōu)于黃金、原油和農(nóng)產(chǎn)品。本周布倫特原油價(jià)格上漲1.0%，黃金價(jià)格上漲1.3%；匯率：本周美元指數(shù)下跌0.5%，摩根大通新興市場(chǎng)匯率指數(shù)上漲0.4%。

三、信用利差及CDS利差數(shù)據(jù)跟蹤

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；中、美貨幣政策寬松不達(dá)預(yù)期；大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)。