銅價的上漲也許吹響了2020年后半年通脹的號角。

周一，倫敦銅價繼續(xù)延續(xù)此前漲勢，一度達到6547美元/噸，為2019年4月17日以來的最高水平，較今年最低價4371美元/噸漲了49.78%。

銅價上漲引發(fā)其他大宗商品價格上漲，上周滬鋁價格繼續(xù)上行，周五晚盤更是攀升至14650元/噸，創(chuàng)下近20多個月的新高。今天，8合約日內持倉減少15804手至148900手，滬鋁指數(shù)持倉減少5690手至422154手，日K收于一條長陽線，上漲2.47%，錄得三個月以來最大漲幅，單日上漲355元/噸，沖破14500元/噸大關。

7月10日，商品期貨多數(shù)上漲，有色板塊爆發(fā)集體上漲，滬鋅大漲超4%，滬銀、滬鉛、豆一、滬銅漲超2%；LPG、焦煤、滬鋁、瀝青、螺紋漲超1%；白糖、焦炭、菜粕小幅上漲。雞蛋跌超2%，塑料跌超1%，鄭煤、PTA小幅下跌。

7月13日，金屬市場普遍大漲，鐵礦石盤中大漲逾5%，盤中期價最高至837元/噸，創(chuàng)近一年新高。因預期鐵礦石主要供應國家近期或出現(xiàn)供應減少的情況發(fā)生。

大宗商品價格普漲看似突然，事實上基于兩個原因：一是中國經(jīng)濟超預期復蘇，疫情相當于給中國的供給砸出了一個缺口，而北京二輪疫情爆發(fā)被有效控制，給市場信心，生產(chǎn)和生活很快恢復。

最新的兩大經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟復蘇動能強勁，6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9%，比上月上升0.3個百分點，連續(xù)4個月高于50%的榮枯線。6月份全國PPI同比降3.0%，環(huán)比漲0.4%，這是年內工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格首次回歸正增長區(qū)間。以上兩個數(shù)據(jù)表明疫情后經(jīng)濟正在觸底反彈。

所以中國需求是銅價上漲的基礎性因素，中國對銅的需求約占全球銅需求的40%，而銅主要用于家電生產(chǎn)、房地產(chǎn)裝修和電網(wǎng)建設，這些工廠生產(chǎn)活動的恢復，也促使其對銅的需求飆升。

另一個觸發(fā)大宗商品價格上漲的直接因素是作為全球最大的銅生產(chǎn)國，智利數(shù)千名銅工人感染了新冠病毒。為了在不放棄太多產(chǎn)出的情況下保證工人的安全，礦商推遲了非必要的活動并減少了勞動力，疫情也減緩了第二大礦業(yè)生產(chǎn)國秘魯?shù)牡V業(yè)復蘇。

近期，智利工會和當?shù)卣缛耸亢粲醪扇「鼑栏竦南拗拼胧@可能會進一步抑制供應。

必和必拓集團宣布，計劃縮減旗下一座礦山的開采活動，智利國有銅礦開采公司Codelco則暫停了一座礦山的冶煉和精煉，并停止了其最大礦山的開發(fā)工作。兩個銅礦的工人正在投票決定是否繼續(xù)罷工，這增加了進一步中斷的可能性。

生產(chǎn)面臨的風險令一些分析師警告稱，今年市場可能陷入供應短缺。

大宗商品的上漲是此輪A股牛市的基礎之一，今天，洛陽鉬業(yè)A股漲停，H股漲12%。江西銅價在兩個市場也都上漲至少6.5%。五礦資源在香港飆升17%，至六個月高點。盛屯礦業(yè)一度上漲了10%，銅陵有色和華友鈷業(yè)上漲了至少5.7%，其他與大宗商品相關的股票都在飆升。

每次災害過后，首先恢復的是大宗商品價格的舉起，也就是所謂的“眉飛色舞”煤炭、鋼鐵、有色金屬，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品等等帶動周期股上漲，往往成就一輪牛市，并引發(fā)一輪由經(jīng)濟上行而來的通脹。