市場回顧

20日中國7月LPR報價出爐，1年期與5年期利率均維持不變，至此央行已經(jīng)連續(xù)三個月按兵不動。央行當日開展逆回購操作凈投放500億元人民幣，資金面整體較為寬松。銀行間拆借利率小幅下行，同業(yè)存單利率持續(xù)上行趨勢，結合央行維持謹慎的貨幣政策態(tài)度，預計短期內(nèi)難有降準降息操作，流動性將維持平衡。

20日國債期貨較為清淡，全天波動較小，尾盤出現(xiàn)一定程度的拉升，小幅收漲。同時由于當日權益市場結束回調(diào)開始反攻，國債期貨三大主力合約成交持倉比均出現(xiàn)下跌，反映平淡。

投資策略

謹慎偏空

風險點

央行超預期寬松政策，經(jīng)濟受意外沖擊