周四證券板塊提振滬深兩市探底回升。期權(quán)方面，各標(biāo)的漲跌幅不大，50ETF收漲0.06%，滬深300指數(shù)及兩只ETF跌幅0.3%左右。滬深兩市及中金所期權(quán)總成交金額為53.43億元，較上一交易日增加17%，總持倉(cāng)量551.7萬(wàn)張，較上一交易日增加4.97%。

50ETF成交持倉(cāng)量均有所回升。周四50ETF成交205.9萬(wàn)張，大幅上漲29.27%，持倉(cāng)量269.3萬(wàn)張，上漲5.83%。當(dāng)月合約持倉(cāng)大幅增持11.59萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)大幅增持7.93萬(wàn)張，認(rèn)沽增持3.66萬(wàn)張。目前，當(dāng)月合約總持倉(cāng)175.39萬(wàn)張，占50ETF期權(quán)持倉(cāng)的65.13%。從當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)的增減持情況看，認(rèn)購(gòu)增持主要集中在3.3至3.7各虛值部位，這幾檔總計(jì)增持7.14萬(wàn)張，其中3.6價(jià)位增持最大為1.87萬(wàn)張。認(rèn)沽增持主要集中在虛值的3.0至3.3淺虛值價(jià)位，3.2以下虛值部位總的增持量?jī)H2.10萬(wàn)張。

從成交額最大的上證300ETF當(dāng)月期權(quán)各執(zhí)行價(jià)增減持變動(dòng)情況看，當(dāng)月認(rèn)購(gòu)增持3.71萬(wàn)張，增持最大的集中在4.9淺虛值檔位。認(rèn)沽當(dāng)月增持3.17萬(wàn)張，增持最大主要集中在4.5中度虛值價(jià)位。從增持變動(dòng)情況看，認(rèn)沽持倉(cāng)有所上移。

隱含波動(dòng)率方面，市場(chǎng)日內(nèi)V形反轉(zhuǎn)，隱含波動(dòng)率變動(dòng)不大。50ETF8月平值認(rèn)購(gòu)隱含27.47%，較上一交易日下跌5.26%，認(rèn)沽29.50%變動(dòng)不大。上證300ETF8月平值認(rèn)購(gòu)26.36%，認(rèn)沽31.82%。認(rèn)沽較周三的33.20%降幅4.16%。隨著近期指數(shù)振蕩加劇，歷史波動(dòng)率小幅抬升，目前50ETF40日歷史波動(dòng)率32.28%，滬深300指數(shù)40日歷史波動(dòng)率30.91%。從歷史波動(dòng)率錐看，目前滬深300指數(shù)各期限歷史波動(dòng)率均高于70%以上分位值，而上證50ETF目前40日歷史波動(dòng)率距最大值34.2%，僅相差2%左右。

圖為當(dāng)月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率

市場(chǎng)寬幅振蕩，期權(quán)合成貼水小幅擴(kuò)大，隱含波動(dòng)率維持偏高位置。從當(dāng)月持倉(cāng)變動(dòng)看，認(rèn)沽持倉(cāng)重心上移，短期支撐有所增強(qiáng)，投資者可順勢(shì)構(gòu)建牛市看跌價(jià)差策略。