1、A股市場(chǎng)綜述(注：上周A股指的是20200810-20200814)

股指表現(xiàn)：上周，上證50(漲0.8%)、上證綜指(漲0.2%)領(lǐng)漲。其余指數(shù)中，滬深300跌0.1%、中小板指跌0.8%、深證成指跌1.2%，科創(chuàng)50跌2.8%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.0%。行業(yè)上，房地產(chǎn)、銀行和交通運(yùn)輸領(lǐng)漲，有色金屬、醫(yī)藥和國(guó)防軍工領(lǐng)跌。

當(dāng)前估值水平：截至8月14日，滬深300、創(chuàng)業(yè)板、中小板、上證50PE-TTM分別為14.2倍、72.6倍、38.2倍、11.1倍，處于2011年以來的87%、92%、93%、82%分位數(shù)水平。滬深300、創(chuàng)業(yè)板、中小板、上證50的PB分別為1.6倍、8.0倍、4.6倍、1.3倍， 處于2011年以來的64%、92%、82%、55%分位數(shù)水平。上證綜指PE-TTM倒數(shù)為6.7%，高于2倍10年期國(guó)債收益率5.9%。

資金流動(dòng)：上周陸股通凈流入金額66.6億元人民幣。北向資金上周主要流入非銀行金融、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥，流出建材、農(nóng)林牧漁和通信。上周A股IPO募資總額為57.9億元，低于上周的186.9億元。上周A股定增募資240億元。上周重要股東凈減持約81.8億元，其中增持約5.7億元，減持約87.5億元。限售股解禁市值約554.7億元，下周解禁約395.7億元。

投資者情緒：1)A股日均換手率從上周的2.1%下降為1.7%，高于近五年以來的中位數(shù)1.15%；2)截至8月14日，漲停家數(shù)/跌停家數(shù)比(10日移動(dòng)平均)為5.5，處于2013年以來的57%分位數(shù)水平。3)融資買入成交額占全部A股成交額比重為9.9%，處于A股融資融券交易以來的73%分位數(shù)水平。

上周央行通過公開市場(chǎng)操作凈投放資金4900億元。貨幣市場(chǎng)利率：截至8月14日，7天銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率上升15bp至2.37%；SHIBOR隔夜利率上升12bp至2.18%，3個(gè)月利率下降0.2bp至2.6%。

人民幣匯率：截至8月7日，上周離岸人民幣兌美元匯率上升0.35%，美元兌離岸人民幣匯率為6.9444，美元兌人民幣匯率為6.9504。

2、港股市場(chǎng)綜述(注：上周港股指的是2020810-20200814)

股指表現(xiàn)：上周，恒指(漲2.7%)、恒生國(guó)指(漲2.0%)和恒生大型股(漲1.6%)領(lǐng)漲，恒生綜指漲1.0%，恒生小型股(跌1.9%)和恒生中型股(跌1.2%)領(lǐng)跌。行業(yè)上，恒生電訊業(yè)、非必需性消費(fèi)業(yè)和綜合業(yè)領(lǐng)漲，恒生原材料業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)和資訊科技業(yè)領(lǐng)跌。

估值水平：截至8月14日，恒指預(yù)測(cè)PE(彭博一致預(yù)期)為11.8倍，恒生國(guó)指預(yù)測(cè)PE為8.8倍，兩者均處于2005年7月以來的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間。恒生指數(shù)PE TTM為11.9倍、PB為1.0倍；恒生國(guó)指PE-TTM為8.6倍、PB為1.1倍，二者PE TTM處于2002年以來的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間。

資金流動(dòng)：上周港股通資金凈流入56億人民幣。南向資金主要流向食品飲料、餐飲旅游和計(jì)算機(jī)，流出醫(yī)藥、電子元器件和汽車。據(jù)彭博口徑，上周主要投資于香港的股票型ETF中，資產(chǎn)總值前十大ETF凈流入資金0.7億美元。截至8月14日，AH溢價(jià)指數(shù)為136.2，處于近四年以來的高位水平。

投資者情緒：截至8月14日，恒生波指為21.7，低于上周收盤的23.1，但仍處于歷史相對(duì)高位水平；主板周平均賣空成交比為12.3%，高于上周的11.8%。

貨幣市場(chǎng)利率：截至8月14日，相較于上周五，上周HIBOR隔夜利率下降1.2bp至0.05%，7天利率下降2.3bp至0.13%，1個(gè)月利率下降1.1bp至0.23%。

匯率市場(chǎng)：截至8月14日，美元兌港元匯率為7.7508。

彭博巴克萊中資美元債各等級(jí)回報(bào)指數(shù)：截至8月14日，相較于上周五，彭博巴克萊中資美元債回報(bào)指數(shù)跌0.2%至205.9；投資級(jí)回報(bào)指數(shù)跌0.5%至185.6；高收益回報(bào)指數(shù)漲0.3%至254.1。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；中、美貨幣政策寬松不達(dá)預(yù)期；大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)。