股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2008漲125.2點或2.67%，報4812.2點；上證50股指期貨主力合約IH2008漲95.6點或2.92%，報3372點；中證500股指期貨主力合約IC2008漲135.2點或2.06%，報6713點。

【市場要聞】

1、國務院常務會議部署深入做好新增財政資金直接惠企利民工作，鞏固經(jīng)濟恢復性增長基礎；要求進一步落實金融支持實體經(jīng)濟的政策措施，助力市場主體紓困發(fā)展。會議要求，進一步強化宏觀政策針對性有效性，放水養(yǎng)魚，保住和培育市場主體，大力推進改革，堅定發(fā)展信心，砥礪實干，努力完成全年發(fā)展目標任務。

要繼續(xù)落實好金融支持政策。保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌，有效發(fā)揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用，確保新增融資重點流向實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)。深化市場報價利率改革，引導貸款利率繼續(xù)下行。

截至8月上旬，今年新增2萬億元財政資金中，3000億元已絕大部分用于減稅降費；直達管理的1.7萬億元除按規(guī)定預留的抗疫特別國債資金外，97.8%已下達市縣。下一步，要指導市縣將已下達資金加快用到市場主體和民生上。建立直達資金專項國庫對賬機制，做到流向明確、賬實相符。

2、發(fā)改委：7月審批核準固定資產(chǎn)投資項目11個，總投資382億元，主要集中在交通和高技術等領域；8月全國日發(fā)電量和統(tǒng)調用電負荷快速攀升，既有持續(xù)高溫晴熱天氣導致空調負荷快速增長的影響，同時也反映國民經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)定恢復。

【觀點】

整體看，昨日上漲期指走勢走出整理區(qū)間，同時前期高點臨近，期指盤中或將突破年內高點，同時如果形成突破，短期累積漲幅較大，后市漲勢或有所放緩。

長期來看，雖然國際疫情持續(xù)發(fā)展，并伴隨歐美國家的復工再度出現(xiàn)反復，但整體看經(jīng)濟并未停滯，同時國內經(jīng)濟恢復勢頭加快，疊加政策推動，期指中長期仍維持偏多思路。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：上漲。唐山普方坯3410（-10）；螺紋上漲，杭州3750（20），北京3740（0），廣州4030（20）；熱卷上漲，上海4080（10），天津3910（0），樂從4020（20）；冷軋上漲，上海4500（20），天津4350（20），樂從4550（20）。

2、利潤：上升。即期生產(chǎn)普方坯盈利5，螺紋毛利40，熱卷毛利289，電爐毛利-58；20日生產(chǎn)普方坯盈利157，螺紋毛利198，熱卷毛利447。

3、基差：維持。杭州螺紋（未折磅）10合約-87，01合約-14；上海熱卷10合約110，01合約249。

4、供給：回升。8.14螺紋387（2），熱卷336（1），五大品種1100（7）。

5、需求：建材成交量26.2（3）萬噸?！吨袊r村發(fā)展報告2020》預計，到2025年中國城鎮(zhèn)化率將達65.5%，新增農村轉移人口8000萬人以上，農業(yè)就業(yè)人員比重將下降到20%左右。

6、庫存：回升。8.14螺紋社859（-1），廠庫363（14）；熱卷社庫272（-9），廠庫117（5）；五大品種整體庫存2220（6）。

7、總結:上周整體供給回升、需求回落，庫存再度小幅積累；但熱卷供需雙增，庫存延續(xù)去化。本周北方及西部地區(qū)的雨水影響預計逐步轉弱，看好建筑業(yè)需求回歸，維持上行趨勢觀點。關注股市波動加大的影響。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦漲跌互現(xiàn)。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠990（0），日照楊迪792（15），日照金布巴840（-5），日照PB粉924（2），62%普氏121.9（0.15）；張家港廢鋼2390（0）。

2、利潤：上升。PB粉20日進口利潤113。

3、基差：維持。金布巴粉09合53，01合約113；楊迪粉09合51，01合約112。

4、供給：8.17澳巴19港發(fā)貨量2564（159），45港到港量2657（98）。

5、需求：8.14，45港日均疏港量329（13），64家鋼廠日耗63.87（0.6）。

6、庫存：8.14，45港11323（-23），64家鋼廠進口礦1736（20），可用天數(shù)25（1）。

7、總結：上周鋼廠產(chǎn)能利用率、日耗、疏港均進一步上升；但廠庫及可用天數(shù)上升；港庫小幅去化的同時，壓港現(xiàn)象再度加重。鐵礦基本面來看，粉礦短缺與期貨貼水的問題仍未改變，但上方空間仍需成材打開。關注相關部門的進一步政策措施。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤300~350元。

價格：澳洲二線焦煤99美元，折盤面852元，一線焦煤118美元，折盤面941，內煤價格1200元；焦化廠焦炭出廠折盤面2000元左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.93%（-0.09%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.39%（+0.21%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存327.04（+4.09）萬噸，煉焦煤港口庫存495（-51），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1509.06（-26.69）萬噸；焦化廠焦炭庫存31.55（-6.39）萬噸，港口焦炭庫存278.5（+5.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存481.37（-10.61）萬噸。

總結：估值上看，目前焦炭現(xiàn)貨估值高估，焦煤現(xiàn)貨估值高估；驅動上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于高位；對于焦炭來講，短期內供需處于緊平衡，但隨著焦化新產(chǎn)能投放，焦炭供給將增加，供需邊際上轉差，價格上更多的表現(xiàn)為跟隨鋼材價格，但波動率明顯更大；對于焦煤來講，雖然進口端持續(xù)收縮，但國內煤礦供給放量，高需求之下煤礦明顯累庫，年底煤礦放假減產(chǎn)之前，煉焦煤大概率繼續(xù)維持供過于求的態(tài)勢，價格易跌難漲。

動力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡556（-），5000大卡500（-），4500大卡438（-）。

進口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價47.5美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價23.5美元/噸（-0.5）。

內外價差：澳大利亞5500大卡188元/噸（+1），印尼5000大卡125元/噸（+4）。

期貨：主力9月基差-12.4，11月-3，1月基差4.8，主力9月單邊持倉8.4萬手（夜盤-1618手），9月升水11月9.4，11月升水1月7.8。

重點電廠（8月4日，較7月29日）：重點電庫存8598（-324），可用天數(shù)22（-1），供煤347（-5），耗煤443（-1）。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計2360.4（+15.4），調入量合計198.6（+27.5），調出量合計172.2（-1），錨地船71（+14），預到船74（+4）。

運費：中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI報710（+7），BDI指數(shù)1595（+18）。

總結：現(xiàn)貨價格明顯低估，盤面升水，估值中性。坑口部分礦井停產(chǎn)、疊加雨水較大，短期供應端存在擾動因素；氣象預報顯示，本周華東沿海地區(qū)延續(xù)高溫，需求端正值旺季；隨著民用電高位以及工業(yè)用電的回升，電廠庫存大概率已去化了相當一定程度，進口煤較強的減量預期或將限制電廠進一步去庫，甚至可能出現(xiàn)一定程度的補庫。北港庫存繼續(xù)積累，但江內和華南港口庫存均有下滑，庫存結構較為健康。整體下方有支撐。

原油

周一國際油價集體走高，NYMEX原油期貨收漲1.9%報42.81美元/桶，布油收漲1.14%報45.31美元/桶。

美國周度原油庫存數(shù)據(jù)，周二公布的一項調查顯示，上周美因原油和成品油庫存料下滑。受訪的5家分析機構平均預估，截至8月14日當周，美國原油庫存料減少250萬桶。

總結

BRENTM1-M2為-0.55，BRENTM2-M3=-0.47，WTIM1-M2為-0.28，WTIM2-M3為-0.31，brent月差和wti月差仍然弱。WTIBRENT價差為-2.22。brentdubai價差為0.42。ICE柴油-brent為4.97，歐洲柴油裂解走弱，wti汽油-原油10.45。wti燃油-原油為9.15，wti汽油裂解小幅反彈，柴油裂解走弱。

中國本月從美國進口原油的步伐有所加快，作為第一階段協(xié)議執(zhí)行的一部分。路透預計本月32百萬桶的原油從美國裝船去往中國。加上美股整體表現(xiàn)仍強，中國股市表現(xiàn)也好，美元走弱，推動了原油走強。

sc（m+4）對著阿曼進口虧-20元/桶，倉單有了新的變化，開始降庫了，上周合計降50萬桶。

關注8月18日舉行的OPEC+聯(lián)合部長級會議的信息，市場預期該會議不會做大的調整。

油價的大邏輯基于供給可控，待需求的逐步轉好，庫存去化，價格重心預計呈現(xiàn)震蕩上行概率大。注意需求端的驗證，疫情進展和煉廠檢修影響需求端的演變節(jié)奏。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素、液氨回落，甲醇企穩(wěn)。

尿素：山東1680（日-70，周-80），東北1760（日+0，周+0），江蘇1720（日-20，周-20）；

液氨：山東2550（日-10，周-10），河北2565（日+0，周+0），河南2325（日-69，周-117）；

甲醇：西北1325（日-15，周-15），華東1710（日+0，周+3），華南1695（日+3，周+25）。

2.期貨市場：期貨走弱，基差走強；受現(xiàn)貨壓制，遠月強于近月，月差縮小。

期貨：9月1611（日-49，周-117），1月1632（日-24，-36），5月1648（日-21，周-36）；

基差：9月69（日-21，周+87），1月48（日-46，周+6），5月32（日-49，周+6）；

月差：9-1價差-21（日-25，周-81），1-5價差-16（日-3，周+0）。

3.價差：合成氨加工費回落；尿素/甲醇價差高位回落；產(chǎn)銷區(qū)價格收斂。

合成氨加工費209（日-64，周-74），尿素-甲醇-30（日-70，周-83）；山東-東北-80（日-70，周-80），山東-江蘇-40（日-50，周-60）。

4.利潤：尿素利潤回落；復合肥及三聚氰胺利潤回升。

華東水煤漿564（日-51，周-21），華東航天爐387（日-61，周-41），華東固定床315（日-50，周-50）；西北氣頭320（日+0，周+0），西南氣頭75（日+0，周+0）；硫基復合肥190（日+10，周+17），氯基復合肥289（日+4，周+4），三聚氰胺-433（日+210，周+90）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回落，同比偏高。

截至2020/8/14，尿素企業(yè)開工率75.3%(環(huán)比-1.9%，同比+4.1%)，其中氣頭企業(yè)開工率80.5%(環(huán)比+3.3%，同比+6.9%)；日產(chǎn)量15.8萬噸(環(huán)比-0.4萬噸，同比+0.0萬噸）。

6.需求：銷售轉暖，工業(yè)需求平淡。

尿素工廠：截至2020/8/14，預收天數(shù)7.6天(環(huán)比-0.3天)。

復合肥：截至2020/8/14，開工率49.7%（環(huán)比+0.4%，同比+3.2%），庫存75.0萬噸（環(huán)比-5.0萬噸，同比-22.1萬噸）。

人造板：地產(chǎn)當月數(shù)據(jù)增速轉正，竣工好于新開工，關注7月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/8/14，開工率51.9%（環(huán)比+1.6%，同比-2.9%）。

7.庫存：工廠庫存環(huán)比略增，同比偏低；出口順暢，港口庫存增加。

截至2020/8/14，工廠庫存26.4萬噸，（環(huán)比+0.8萬噸，同比-20.6萬噸）；港口庫存18.6萬噸，（環(huán)比+5.2萬噸，同比-6.3萬噸）。

8.總結：

本周一尿素期貨各主力合約繼續(xù)下行，其中9月合約落在區(qū)間突破后的位置，1月和5月合約仍在新區(qū)間內；印標需求過后國內需求能否續(xù)上，成為盤面博弈的主要內容，后市不確定性較強。目前來看內貿仍處于比較清淡的狀態(tài)，向高供給高需求的旺季供需格局轉變仍需時間。當前利多因素在于工廠銷售短期轉暖、印標招標價格大幅上行、下游復合肥廠開工持續(xù)上行、板廠及三聚氰胺長開工穩(wěn)定、期貨有一定安全邊際；利空因素在于淡季韌性超強的表需對旺季表需水平提出更高要求、秋肥氮元素需求少于春肥。基于需求慣性大于供給和安全邊際，我們仍維持尿素期貨作為多頭配置的觀點。

油脂油料

1、期貨價格

8.17，DCE豆粕1月豆粕2908元/噸，漲13元，夜盤收于2924元/噸，漲16元。棕櫚油1月5706元/噸，漲84元，夜盤收于5710元/噸，漲4元。豆油1月6472元/噸，漲110元，夜盤收于6492元/噸，漲20元。CBOT大豆11合約收于915美分/蒲，漲17美分，8月供需報告后持續(xù)大幅反彈，豐產(chǎn)壓力釋放，市場轉為關注美豆出口；BMD棕櫚油10月合約漲1.13%，馬棕最近半個月處于頂部整理狀態(tài)，日間波動較大。

2、成交

8.17，豆粕成交13萬噸，上周五8.9萬噸，價差6.74萬噸；豆油成交6.1萬噸，上周五5.3萬噸，基差2.9萬噸。進入8月豆粕基差承壓態(tài)勢較6月及7月進一步好轉，m2101(華東，10-70)。華東地區(qū)一級豆油8月提貨基差y2101合約260元/噸。市場預計4季度進口大豆月均到港均在800萬噸及以上。

3、壓榨

截至8.14當周，大豆周度壓榨量196.58萬噸，前一周204.44萬噸，預計本周200萬噸，下周205萬噸，近2周環(huán)比回落，但連續(xù)16周歷史同期高位；港口大豆618.92萬噸（上周603.87萬噸），持續(xù)累庫且13周在5年同期均值之上。豆粕回落至103.14萬噸（上周93.5），經(jīng)過4周盤整后，近2周再次回升至5年均值之上。豆油庫存122.685萬噸（上周124.28），環(huán)比回落，且7月底開始回升幅度放緩，依舊低于5年同期均值。

4、基本面信息

（1）截至2020年8月16日當周，美豆優(yōu)良率72%，于市場預期72%，前一周74%，去年同期53%；美國大豆開花率為96%，之前一周為92%，去年同期為88%，五年均值為94%；美國大豆結莢率為84%，之前一周為75%，去年同期為64%，五年均值為79%。

（2）當?shù)貢r間17日上午，位于溫哥華的加拿大不列顛哥倫比亞省高等法院再次開庭，對孟晚舟引渡案中涉及程序濫用的辯護申請進行聽證。這是該案進入程序濫用這個辯護理由階段后的首次開庭。

（3）巴西重要谷物運輸公路BR-163公路遭遇抗議者攔截，因政府缺乏新冠疫情防護措施。

5、行情走勢分析

8月USDA月度供需報告顯示美豆供需格局偏空，但市場解讀為利空告一段落轉而關注美豆出口，且恰逢美豆價格處于低位，美豆反彈帶動國內豆粕價格階段上行。年后，國內豆粕整體來看處于底部強支撐狀態(tài)（年后疫情、高到港、6月意向報告顯示豆粕上漲意愿較強，且最近資金在農產(chǎn)品板塊較為活躍），但基本面來看依舊缺乏向上突破的驅動，建議波段做多思路對待；在豆油收儲傳聞帶動下，上周初處于回調狀態(tài)的植物油再次開始顯著上行。

白糖

1、ICE原糖期貨周一盤中漲跌互現(xiàn)，交投淡靜。ICE10月原糖期貨盤初上漲，但收盤下滑0.04美分或0.3%，結算價報每磅13.06美分，上周五曾觸及五個月高位13.28美分。

2、鄭糖主力01合約周一跌44點至5058元/噸，持倉減853手（夜盤漲9點至5067，持倉減554手），主力持倉上多頭方增6千余手，空頭方增1萬2千余手，其中多頭方光大增5千余手，徽商、方正、中糧、國投安信、華安各增1千余手，東證、宏源、海通各減2千余手，中信減1千余手?？疹^方光大，華泰各增3千余手，財達，海通各增2千余手，中糧增1千余手。09合約跌16點至5101元/噸，主力持倉多頭方減8千余手，空頭方減1萬余手，其中多頭方光大、首創(chuàng)、華融融達、國泰君安各減1千余手，空頭方中糧減2千余手，永安、東證、創(chuàng)元、國泰君安各減1千余手。

3、資訊：1）據(jù)外媒消息報道，巴西農業(yè)部國際事務部長OrlandoLeiteRibeiro近日表示，如果美國對巴西糖免除進口關稅，那么巴西也可以給予美國乙醇零關稅優(yōu)惠。

2）近日，美國海洋大氣管理局（NOAA）的最新報告中指出，和7月相比，8月將今年秋天拉尼娜發(fā)展的概率再次上調，增加至60％。對于太平洋來說，這意味著有比較大可能在下半年出現(xiàn)拉尼娜。對于我國而言，拉尼娜如果真的到來，可能對今年年末和明年上半年的天氣產(chǎn)生非常大的影響。比如2008年冬季南方著名的雨雪冰凍災害，正是在拉尼娜背景下發(fā)生的嚴重災害，因此未來熱帶中東太平洋地區(qū)的水溫演變相當值得關注。

3）加工糖產(chǎn)銷：8月8日-8月14日當周，國內加工糖產(chǎn)量為99500噸，較上周96000噸增加3500噸（增幅為3.65%），本周山東一家糖廠的第二條線歷經(jīng)短期檢修后復產(chǎn)，福建一家糖廠隨著復工的穩(wěn)定性提升，產(chǎn)量也增加。除此之外，本周內蒙林西糖廠停機，本周周度供應量為10000噸左右，另還有東北錦州一糖廠也處于開機之中，周度供應5500噸左右。銷量為93100噸，較上周150300噸降低57200噸（降幅為38.05%），因國內市場貨源充足，終端企業(yè)歷經(jīng)上周的集中補貨后，本周補貨積極性有所回落，但由于階段性旺季需求仍存，部分商家補貨仍在持續(xù)。當前北方地區(qū)糖廠提貨仍需排隊等待，時間為1-2天左右，東北地區(qū)某大廠提貨需提前預約。庫存量為235640噸，較上周229240增加6400噸（增幅為2.79%），由于市場供應整體大于需求，本周庫存小幅走高。

4）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨滯漲回落，現(xiàn)貨成交較上周五明顯回落，市場觀望氣氛濃厚，僅有少部分小量采購。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交5000噸（其中廣西成交3300噸，云南成交1700噸），較上周五降低21500噸。

5）現(xiàn)貨價格：今日白糖出廠均價為5310元/噸，較上周五5318元/噸下跌8元/噸。廣西地區(qū)一級白糖報價在5250-5310元/噸，較上周五下跌10元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報價在5220-5250元/噸，大理提貨報5160-5190元/噸，較上周五下跌10元/噸；廣東地區(qū)5200-5210元/噸，較上周五維持穩(wěn)定。加工糖售價整體維持穩(wěn)定。

4、綜述：原糖在此前震蕩區(qū)間11.3-12.3的下沿快速反彈后又強勢突破，目前短暫回調后又再次突破13美分，其偏強走勢繼續(xù)得到強化。此前我們也提過，產(chǎn)業(yè)面上仍是多空并存之態(tài)，上漲過快后回調將屬正常。但是整體而言，來自宏觀經(jīng)濟、美元、基金的持倉等角度，仍支撐糖價偏強趨勢。國內價格的最大利空來緣于內外價差仍較大和進口政策的變革。不過國內需求也會拉漲原糖驗證，因此真正利空空間還要取決于原糖走勢、進口節(jié)奏等。也因此原糖走勢偏強對近期國內的加工糖帶來的利空以緩解作用，盤面表現(xiàn)微偏強。只不過在加工糖生產(chǎn)及增庫存壓力下，現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定抓銷量為主，這也導致盤面上漲較難（幅度、節(jié)奏等）。繼主力空押注遠月勢頭減弱后上周五開始持倉再次增倉遠月主力，繼續(xù)觀察原糖走勢、天氣、銷量、持倉等因素的指引。

養(yǎng)殖

（1）農業(yè)農村部：7月份全國生豬存欄環(huán)比增長4.8%，連續(xù)6個月增長，同比增長13.1%。這是自2018年4月份以來生豬存欄首次實現(xiàn)同比增長，預示著5-6個月后生豬出欄量也將實現(xiàn)同比增長，將從根本上扭轉市場供應偏緊的局面。7月份能繁母豬存欄環(huán)比增長4.0%，連續(xù)10個月增長，同比增長20.3%。

（2）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月17日全國外三元生豬均價為36.93元/公斤，較前一日上漲0.01元/公斤，較上周下跌0.56元/公斤，較上月下跌0.93元/公斤。北方受降雨影響局部地區(qū)價格微漲，但整體來看豬價處于高位而需求不佳，養(yǎng)殖端出欄積極性提升，供應有所增加，加之儲備肉持續(xù)投放，短期價格承壓。

2.雞蛋市場：

（1）8月17日主產(chǎn)區(qū)均價約2.89元/斤（-0.06），主銷區(qū)均價約3.3元/斤（-0.04）。

（2）8月17日期貨2009合約3752（+149），2101合約3999（+17），9-1價差-247（+132）。

（3）短期消費不振、前期補欄斷檔影響削弱加之冷庫蛋釋放沖擊市場，現(xiàn)貨蛋價承壓，但隨著部分地區(qū)再度跌破3元/斤關口，且后期學校開學以及中秋備貨題材仍待發(fā)酵，現(xiàn)貨仍存反彈動力。短期盤面受現(xiàn)貨走向牽制，但中秋盤面見頂通常早于現(xiàn)貨，中秋利好逐漸釋放后市場也將面臨淘雞出欄增量有限以及8月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加轉化的供應壓力，后期重點關注淘雞情況。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：C2101~2299，CS2009～2585。

2、CBOT玉米：342.8。

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港2240（+35）；濰坊2420（-30）。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2800（-50）；山東主流2850（0）。

5、玉米基差：-59；淀粉基差：265。

6、相關資訊：

1）玉米總體種植面積有所減少，東北主產(chǎn)區(qū)天氣旱澇不均，節(jié)糧基調趨緊，背后意味值得深思。十二拍繼續(xù)進行，全部成交，溢價環(huán)比繼續(xù)下降，但仍處溢價狀態(tài)，部分貿易商成本較高，存在惜售情緒。受降雨影響，華北多地深加工企業(yè)到廠車輛有所減少，價格略有走高。

2）南北港口庫存略增，價格略跌。

3）受中美會談即將進行影響，CBOT玉米低位反彈。

4）生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長，能繁母豬6月同比出現(xiàn)長時間以來的首次增長，肉價繼續(xù)上漲，高肉價刺激新增養(yǎng)殖企業(yè)進入，加大后期飼料需求預期。禽料，水產(chǎn)料，反芻料產(chǎn)量繼續(xù)增長。

5）受原料玉米價格上漲、道路運費恢復等影響，淀粉成本被推高，企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費一般，利潤不高，制約消費，制約價格。

7、主要邏輯：玉米播種面積有所減少，東北主產(chǎn)區(qū)旱澇不均。十二拍繼續(xù)進行，溢價環(huán)比繼續(xù)下降，但仍處溢價狀態(tài)，部分貿易商成本較高，存在惜售情緒。受降雨影響，華北深加工企業(yè)到廠車輛減少。北方、南方港口庫存略增。生豬、能繁母豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長，飼料消費增長，同時，禽料，反芻料生產(chǎn)增長。受原料玉米價格上漲、運費恢復等影響，深加工企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費一般，利潤偏低，但開機率提高?？傮w看，短期玉米貿易端、工業(yè)端庫存略增，但總供應量仍處偏低水位，拍儲溢價環(huán)比走低，但仍處溢價狀態(tài)，部分貿易商受高成本影響，存在一定惜售情緒，供應預期偏緊和移倉行為繼續(xù)推動價格上行。中長期看，飼料需求繼續(xù)增長，深加工需求尚處維持，供需結構依然偏緊，主趨勢仍處上行之中。淀粉成本提升，企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費增長困難，制約價格反彈。中長期看，淀粉來自成本的支持依舊較強，主趨勢依然處于上行態(tài)勢之中。