本周（8.17-8.21，下同）A股市場整體上呈現(xiàn)出震蕩的走勢，但市場的反彈仍然在持續(xù)，賺錢效應(yīng)依然存在，爆款基金仍然頻頻出現(xiàn)。本周又出現(xiàn)一只單日銷量超過500億的爆款基金，這說明居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢已經(jīng)形成并越來越明顯，大量的投資者通過買入基金等方式入市，部分投資者通過直接開戶入市，本周公布的7月份新增開戶數(shù)創(chuàng)五年新高，僅次于2015年6月份牛市的頂點。這表明大量投資者正在加快入市，在房住不炒的大背景下，居民儲蓄向資本市場發(fā)展已是大勢所趨，這是我一直以來的觀點，現(xiàn)在逐步得到了市場的驗證。

今年1月3日銀行保監(jiān)會發(fā)出通知，要求銀行保險公司多渠道引導居民儲蓄進入資本市場，做價值投資和長期投資，現(xiàn)在已經(jīng)得到了很好的效果。對普通居民來說，適當增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，是分享經(jīng)濟增長以及企業(yè)發(fā)展比較的好方法。過去十年，普通居民的財富增值主要靠樓市，但現(xiàn)在隨著房價的高起，樓市的預(yù)期回報率出現(xiàn)下降，加上房住不炒的調(diào)控政策，大量居民只能通過買基金或入市買股票的方式來實現(xiàn)財富的保值增值，中國人投資渠道并不多，除了樓市就是股市，其他的投資渠道都比較窄或不理想。這預(yù)示著未來十年主要的投資機會都是在資本市場。A股市場迎來黃金十年，也是價值投資的黃金十年，只有好公司的好股票不斷地受到資金的追捧，不斷創(chuàng)新高，極差股和題材股仍會不斷被邊緣化。

近期消費三劍客白酒、醫(yī)藥、食品飲料由于之前漲幅過大，出現(xiàn)了一定回調(diào)，我一直給大家講，這些優(yōu)質(zhì)股票的每一次回調(diào)都是抄底的機會，本周已經(jīng)有一部分抄底資金開始布局這些消費股。好的公司不怕市場波動，每一次外部因素導致的市場波動都會給投資者帶來抄底優(yōu)質(zhì)股票的機會。消費、券商和科技是我建議大家長期關(guān)注的三大方向，現(xiàn)在仍然不變，本周銀行、保險等低估值藍籌股也開始崛起，說明了行情正在進一步深化，市場的熱點也在進一步擴散，之前一直表現(xiàn)低迷的銀行和保險也開始大幅反彈，考慮到這些行業(yè)和股票的盤子較大，反彈的空間可能不大，但對于指數(shù)的推動作用比較大，因此本周大盤再次在周中突破了3400點整數(shù)關(guān)口，離前期的高點已經(jīng)近在咫尺。藍籌股啟動的意義非常大，表明市場資金比較充裕，只靠消費和科技這兩個方向的表現(xiàn)已經(jīng)無法吸收這么多的資金，新來的資金就會去尋找新的機會，之前表現(xiàn)少的低估值藍籌股，無疑是資金選擇流入的方向，這是近期低估值藍籌股開始出現(xiàn)上漲的原因。

下周預(yù)計A股市場會繼續(xù)延續(xù)震蕩反彈的走勢，因為本周出現(xiàn)調(diào)整的重要外部因素是中美談判推遲甚至傳言被取消的消息影響?，F(xiàn)在外媒報道，中美將重新商談會談事宜，在近期可能會有通話，外交部發(fā)言人的講話也驗證了這一點。這次會談主要對第一階段貿(mào)易協(xié)議實施6個月來進行評估。外部影響因素出現(xiàn)向好的變化，對下周市場的回升有利，但大家不要過度去關(guān)注這些外部因素，實際上A股市場運行有其自身規(guī)律，A股市場的漲跌更多由A股上市公司業(yè)績的表現(xiàn)，市場資金面以及政策面的影響，外部因素實際上只是加大了市場波動。

從全球市場來看，美股的表現(xiàn)是最亮眼的，特別是納斯達克指數(shù)在科技龍頭股不斷創(chuàng)新高的帶領(lǐng)之下，近期已經(jīng)逼近或超過了前期歷史新高，標普500指數(shù)也創(chuàng)下新高，道瓊斯指數(shù)離新高的位置已經(jīng)不遠。美聯(lián)儲大量放水是推動美股走出牛市走勢的最重要的推動力，事實上美國經(jīng)濟本身走勢并不強勁，甚至因為疫情的沖擊出現(xiàn)較大下滑，這再次證明了著名的貨幣主義經(jīng)濟學家弗里德曼的看法，一切經(jīng)濟現(xiàn)象都是貨幣現(xiàn)象。美國股市這一輪資產(chǎn)泡沫再起，包括巴菲特，索羅斯這些投資大師在內(nèi)的很多頂級市場專家都對美股的資產(chǎn)泡沫表達了擔憂，因為沒有基本面支撐的牛市往往會產(chǎn)生較大泡沫，但美股已經(jīng)形成了泡沫，并不代表馬上會破裂，泡沫也許會持續(xù)擴大，除非一根針把它刺破，這根針往往是重大的利空消息。當前美國面臨11月份總統(tǒng)大選，在大選之前，兩黨會針鋒相對地斗爭，可能會掀起一些風險事件，這些對美股的走勢也會造成影響。

回到A股市場，當前大家可以布局的板塊是前期已經(jīng)出現(xiàn)充分調(diào)整的一些白龍馬股。如消費三劍客白酒、醫(yī)藥、食品飲料，他們的長期投資價值非常確定，可以趁現(xiàn)在調(diào)整時來布局，二是行情的風向標券商股，券商在每輪牛市啟動時都不會缺席，未來也不例外，因此對于券商股我認為大家也可以重點去配置。三是要關(guān)注一些科技股的機會，近期因為美國打壓中國的科技公司，如華為、騰訊、字節(jié)跳動等，但美國的打壓并不會阻礙中國科技的發(fā)展，因此美國的打壓可能會造成短期市場波動，但這些科技龍頭股仍然值得長期關(guān)注，當然從配置比例來看，依然建議大家一半以上的倉位配置到消費股上，30%配置在券商上，20%配置在科技上，這樣進可攻退可守，因為中國的比較優(yōu)勢是消費。中央提出經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的改變非常重要，經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的重要點即消費的內(nèi)循環(huán)。以前大家要到海外購物，現(xiàn)在可以直接到海南免稅店，這樣會帶動酒店、旅游、餐飲等行業(yè)的發(fā)展，帶來很強的輻射效應(yīng)，以前一些品牌公司可能將一流的產(chǎn)品出口到發(fā)達國家，較差或質(zhì)量一般的產(chǎn)品在國內(nèi)消化，這種情況也在轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在中國具有很強的消費能力，是世界上最大的消費市場，以及隨著居民收入的增長，消費升級成為重要特征，一流產(chǎn)品的需求量將大幅增加，因此未來很多國內(nèi)的優(yōu)秀品牌會選擇將最好的產(chǎn)品賣在國內(nèi)，我認為這是重大的變化，在經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的情況下，國內(nèi)的上市公司會產(chǎn)生更多機會，但能夠持續(xù)增長，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和公司才能抓住機會。工業(yè)化時代的一些行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩，機會已經(jīng)不大，更多的是反彈機會，未來的機會在大消費和科技兩大方向。過去幾年，這些方向的股票已經(jīng)有了很好的表現(xiàn)，將來還會繼續(xù)表現(xiàn)。

8月24日創(chuàng)業(yè)板首批注冊上市公司將亮相，這是重要的時刻，過去十年在創(chuàng)業(yè)板上出現(xiàn)了一批10倍牛股。在進行注冊制改革之后，創(chuàng)業(yè)板會吸引更多新經(jīng)濟的公司上市，這對于推動創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展是非常有利的。實施注冊制之后，一些新經(jīng)濟企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)板注冊上市，可能在審核制之下他們是不符合上市條件的，但在注冊制之下，他們有機會上市，獲得寶貴的資本，因此8月24日是創(chuàng)業(yè)板重要的里程碑的日期。這次注冊制改革，還結(jié)合了交易制度的改革，如新股上市前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，五個交易日之后漲跌幅限制擴大到20%，這一方面會活躍短期市場的交易，另一方面將會造成的更多的人去做長期投資，價值投資，因為市場的短期漲跌幅放大之后，追漲殺跌，頻繁交易更容易虧錢，投資者更應(yīng)該盡早地轉(zhuǎn)向長期投資和價值投資。追熱點炒題材的操作方法已經(jīng)過時，價值投資是最主流的投資理念。