一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

世界衛(wèi)生組織總干事譚德塞表示，目前已有172個國家和地區(qū)表示加入世衛(wèi)組織主導(dǎo)的COVAX全球新冠疫苗計劃，目標(biāo)是2021年年底前在全球范圍內(nèi)提供至少20億劑安全有效的新冠疫苗。

2）國內(nèi)新聞

國家主席主持召開經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域?qū)＜易剷?qiáng)調(diào)，要以暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)為主構(gòu)建新發(fā)展格局，以科技創(chuàng)新催生新發(fā)展動能，以深化改革激發(fā)新發(fā)展活力，以高水平對外開放打造國際合作和競爭新優(yōu)勢。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股大幅反彈，金融股發(fā)力，北向資金凈流入57.13億元，兩市成交超萬億，8月13日融資余額達(dá)13937.57億元，較上一交易日減少68.39億元。8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)將上市。原證監(jiān)會主席肖鋼表示藍(lán)籌股率先試點(diǎn)T+0交易風(fēng)險可控。7月底的政治局會議表示，未來要加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，同時要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，說明未來主要以消費(fèi)、科技為主。股指長期向好，但過程預(yù)計不會一帆風(fēng)順，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。從技術(shù)面看，短期拉升轉(zhuǎn)變了弱勢下行的跡象，當(dāng)前看偏多，但仍需警惕短期上行空間可能有限，建議重個股輕指數(shù)。

【國債】

股指：美股震蕩收漲，上一交易日創(chuàng)業(yè)板注冊制正式實施，A股震蕩上漲，北向資金凈流入19.48億元，8月21日融資余額達(dá)14138.95億元，較上一交易日減少17.76億元。央行副行長范一飛表示資管新規(guī)過渡期延長不涉及監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要盡早完成整改任務(wù)。8月23日住建部和央行座談房企，已形成重點(diǎn)房企資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則。7月底的政治局會議表示，未來要加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，同時要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，說明未來主要以消費(fèi)、科技為主。股指長期向好，但過程預(yù)計不會一帆風(fēng)順。從技術(shù)面看，走勢仍較為震蕩，市場等待選擇方向，保守的建議先觀望。

2）能化

【原油】

原油：受美國颶風(fēng)和熱帶風(fēng)暴影響，墨西哥灣海上石油產(chǎn)量關(guān)閉過半，天然氣停產(chǎn)接近一半，國際油價反彈。周日颶風(fēng)“馬爾科”和熱帶風(fēng)暴“勞拉”席卷加勒比海和墨西哥灣，迫使能源公司將工作人員撤出海上平臺，并停止石油生產(chǎn)。路透社援引美國安全和環(huán)境保護(hù)局的數(shù)據(jù)顯示，墨西哥灣地區(qū)114個近海鉆井平臺已將人員撤離。周日石油生產(chǎn)商已經(jīng)關(guān)閉了海灣57.6%的海上石油生產(chǎn)和44.6%的天然氣生產(chǎn)，該地區(qū)占美國石油總產(chǎn)量的17%，天然氣產(chǎn)量的5%。上周管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭減少0.63%。據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止8月18日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉量3155247手，比前一周增加了59001手。建議觀望為主，或少量建立多單。                             

【甲醇】

甲醇：周一甲醇小幅上漲。截至8月20日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.60%，下跌0.61個百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為81.94%，下跌0.42個百分點(diǎn)。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在85.74%，與上周期持平。本周期內(nèi)企業(yè)開工運(yùn)行平穩(wěn)，所以本周期國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷維持穩(wěn)定。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在126.78萬噸，環(huán)比8月13日整體沿海庫下降4.05萬噸，跌幅在3.09%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在34.1萬噸。從8月21日至9月5日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量預(yù)估在69.12萬-70萬噸附近，近期進(jìn)口船貨改港依然頻繁，尤其是非伊朗船貨。而受到近期吃水，臺風(fēng)等等影響，部分進(jìn)口船貨延續(xù)推遲到港，部分應(yīng)于8月底到港的貨，推遲至9月初。甲醇弱勢震蕩，建議輕倉試多，或賣出01合約深度虛值看跌期權(quán)。

【PTA】

PTA：01月收于3738（+0）。亞洲PX 成交價548美元/噸CFR中國。PTA原料成本2860元/噸。8月底貨源報盤參考2101貼水195自提、遞盤參考2101貼水205自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3540-3550自提左右。加工費(fèi)680元/噸。上海亞東石化70萬噸PTA裝置計劃8月24日晚間起短停，計劃短停3天。PTA社會庫存上周五維持347萬噸。江浙滌絲產(chǎn)銷平淡4成。TA下方空間有限，可輕倉試多。

【MEG】

MEG：01合約收于3896（+14）?，F(xiàn)貨基差商談在貼水2009合約15-25，報盤3705，遞盤3700；上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在57.23%，其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在33.74%。本周華東主港地區(qū)MEG港口庫存約145.4萬噸，環(huán)比上期增加0.1萬噸。MEG裝置利潤差，開工低位，MEG短期空單回避。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。印度下次招標(biāo)時間確定，結(jié)標(biāo)時間8月26日，船期至10月5日，頻繁招標(biāo)存在一定利好。目前國內(nèi)剛需逐漸結(jié)束，陸續(xù)進(jìn)入淡季，工業(yè)方面按需采購，相對平穩(wěn)。國內(nèi)尿素市場缺少驅(qū)動，印度出口成為支撐價格上漲的重要因素，短期印度與國際市場利好較多，但市場反應(yīng)平淡。國際天然氣和尿素價格依舊偏低，國內(nèi)需求實際不佳，供應(yīng)相對過剩，近期若是受消息刺激尿素期貨再次大幅上漲，可考慮做空思路。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一沖高，維持震蕩上行格局。內(nèi)需持續(xù)改善，7月重卡銷量同比增83.9%。出口恢復(fù)較好，前期擱置訂單集中爆發(fā)，對開工也有較大支撐。經(jīng)過階段性反彈，目前膠價較年初明顯提升，加工利潤顯現(xiàn)，全乳加工積極性提升，短期國內(nèi)產(chǎn)區(qū)降雨供應(yīng)增量不大，但后期仍需關(guān)注供應(yīng)壓力。預(yù)計價格維持震蕩上行。

【瀝青】

瀝青：現(xiàn)貨方面，周一山東地區(qū)金誠、神馳下調(diào)20元/噸，齊成下調(diào)60元/噸；華東地區(qū)中化泉州上調(diào)50元/噸，其余煉廠穩(wěn)價。北方持續(xù)降雨影響，西南地區(qū)洪水過境，現(xiàn)貨瀝青需求未有明顯改善，延續(xù)穩(wěn)中偏弱的狀態(tài)。不過瀝青逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，需求端的支撐或逐漸顯現(xiàn)。供給方面，上周市場供應(yīng)減少，減量主要在華東、東北地區(qū)，東明石化預(yù)計9月轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，益久石化預(yù)計8月底恢復(fù)瀝青生產(chǎn)。成本端原油方面，颶風(fēng)和熱帶風(fēng)暴導(dǎo)致美國油氣減產(chǎn)，國際油價反彈。由于美國疫情仍未得到控制，原油需求的不確定性仍然存在?？傮w上，在現(xiàn)貨需求欠佳，部分貿(mào)易商急于出貨的情況下，瀝青期貨價格面臨著一定的壓力。

3）金屬

【貴金屬】

貴金屬：受美聯(lián)儲會議紀(jì)要鴿派不及預(yù)期、美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對強(qiáng)勁、疫苗出爐、中美沖突擾動等影響，上周美元反彈下金銀承壓走弱，昨夜超跌反彈。美聯(lián)儲方面上周四凌晨公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要并未暗示即將放松前瞻性指引和QE，風(fēng)險事件方面中方中方表示中美雙方已商定將于近日舉行通話，金銀延續(xù)此前的調(diào)整心態(tài)，滬銀由于投機(jī)性性較強(qiáng)波動較大。而自7月以來貴金屬的上行主線始于中美沖突的升級以及對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面展望，根本原因為以上市場背景之下美元指數(shù)以及美債收益的疲軟，目前美債實際收益和美元指數(shù)的下行可能告一段落，預(yù)計黃金短期將以寬幅震蕩為主。中長期上看，由實際利率低迷和央行信用貶值產(chǎn)生的黃金多頭邏輯依然明確，白銀整體以跟隨為主。操作上短期以寬幅震蕩行情看待，宜以波段操作為主，滬金核心區(qū)間405-440，滬銀核心區(qū)間5700-6500，目前位于區(qū)間下沿可輕倉試多。中長期待波動率降低后仍建議以順應(yīng)趨勢的回調(diào)做多為主。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落。國際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示5月份全球缺口6萬噸，4月份缺口9.6萬噸。另有報道稱印尼Gamsberg礦山出現(xiàn)堵路事件。上半年國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補(bǔ)了汽車和家電產(chǎn)量的下滑，近期汽車產(chǎn)量環(huán)比向好明顯。另外根據(jù)估算國儲收儲可能已基本結(jié)束。隨著境外庫存轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，LME庫存降至12年來低點(diǎn)，上期所庫存基本持平。短期銅價震蕩調(diào)整，總體可能進(jìn)入中期調(diào)整階段，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價先抑后揚(yáng)，表現(xiàn)下方受投機(jī)資金買入支撐明顯。疫情以來市場擔(dān)憂境外礦山受疫情影響，曾使得精礦加工費(fèi)明顯縮窄，但近期有報道稱受影響礦山計劃逐步恢復(fù)生產(chǎn)，精礦加工費(fèi)小幅回升，有報道稱目前港口庫存較低。目前國內(nèi)下游終端需求環(huán)比回升明顯，表現(xiàn)為基建投資加快、汽車和家電產(chǎn)量回升明顯。短期鋅價可能延續(xù)反彈，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價小幅下行。近期國內(nèi)鋁錠社會庫存企穩(wěn)回升，短期消費(fèi)出現(xiàn)降溫。現(xiàn)貨方面，盡管現(xiàn)貨依然維持正基差，但總體水平已經(jīng)較前期明顯下降。隨著價格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤已經(jīng)大幅改善，短期淡季或?qū)⑦M(jìn)一步增加鋁價回調(diào)的壓力，鋁錠供不應(yīng)求的情況預(yù)計改善，但后期預(yù)計整體仍會維持偏緊，操作上建議做多為主。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價震蕩。基本面方面，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生影響，價格預(yù)計整體維持區(qū)間運(yùn)行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化，如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產(chǎn)，鎳價的壓力將顯著抬升，消息面上一方面菲律賓傳出礦石出口受阻消息，利多市場情緒；另外需警惕印尼禁礦政策是否會在經(jīng)濟(jì)壓力下行加大的情況下出現(xiàn)反復(fù)。短期建議觀望。     

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤小幅回落?；久娣矫妫紤]到不銹鋼目前產(chǎn)能相對較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多，但隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，短期隨著下游復(fù)工和國家出臺的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應(yīng)對市場價格仍然有壓力。操作方面，我們認(rèn)為短期觀望偏多為主。

4）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨有所下跌。臨儲拍賣第十三周，平均溢價較上周持平，隨著現(xiàn)貨反彈和期貨價格上漲，市場情緒回暖，貿(mào)易商挺價意愿較強(qiáng)。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，6月份能繁母豬存欄實現(xiàn)同比增長3.6%，自2018年4月份以來首次實現(xiàn)同比增長。生豬存欄與今年1月份相比，累計增長幅度為20.9%。短期來看，在新糧接近上市，臨儲拍賣降溫，拍賣糧出庫加速的大背景下，預(yù)計玉米價格存在回調(diào)可能性。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨有所反彈，80#一二級統(tǒng)貨報價維持在2-2.2元/斤。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年雖然遭受過寒潮襲擊，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計影響有限。在蘋果后續(xù)生長問題不大的情況下，舊作壓力依舊較大，現(xiàn)貨持續(xù)下跌，預(yù)計蘋果期貨繼續(xù)承壓。

5）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤震蕩上行，RB2101收于3761元/噸（+26元）。9月隨著華北地區(qū)高溫和降雨天氣的消退，在終端仍有趕工需求的情況下，螺紋需求存在邊際回升的空間，屆時螺紋的二次去庫也將刺激現(xiàn)貨價格的上行。但目前螺紋10合約估值偏高，與目前的主流交割品基本平水，短期在倉單量較大和真正旺季來臨前存在一定的回調(diào)壓力。若金九銀十二次去庫兌現(xiàn)，現(xiàn)貨價格上漲，01合約或從基差和成本角度獲得一定支撐。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤震蕩下跌，I2101合約收于824.5元/噸（-13.5元)。近期隨著原料成本的推升，華東部分鋼廠長流程利潤跌至0附近，對燒結(jié)礦入爐配比的調(diào)整或?qū)⒈惶嵘先粘?，且近期澳巴發(fā)貨量及國內(nèi)到港量均穩(wěn)步抬高，鐵礦供給有望在建材旺季來臨前先一步回升。另一方面，交易所不斷加碼的對礦價的調(diào)控使得鐵礦價格頂部的風(fēng)險逐步累積，疊加短期螺紋10合約受旺季來臨前基本面偏弱以及主力換月的影響存在回調(diào)的可能，所以也不排除螺紋價格調(diào)整期鐵礦盤面向下跟隨的可能。