一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

伊朗央行副行長(zhǎng)塔亞比?法爾德證實(shí)，伊朗央行正在采取必要的法律措施，以確保伊朗在盧森堡一家銀行17億美元的資產(chǎn)不被美國(guó)以“莫須有的借口”奪走。

2）國(guó)內(nèi)新聞

深圳主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持“回溫”。1-7月，規(guī)上工業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)0.2%。先進(jìn)制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值分別增長(zhǎng)3.7%和3.4%。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9.9%，增速較上半年和一季度分別提高2.1和26.0個(gè)百分點(diǎn)。

3）行業(yè)新聞

江西通過(guò)深入推進(jìn)生豬復(fù)產(chǎn)增養(yǎng)行動(dòng)，自去年9月以來(lái)，生豬產(chǎn)能止跌回升，已連續(xù)11個(gè)月保持環(huán)比增長(zhǎng)，生豬穩(wěn)產(chǎn)保供呈現(xiàn)積極向好態(tài)勢(shì)。截至7月底，江西生豬存欄1379萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)35.2%。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：上一交易日A股大幅上漲，北向資金凈流入64.43億元，8月27日融資余額達(dá)14145.96億元，較上一交易日增加19.32億元。7月份利潤(rùn)總額當(dāng)月同比增速繼續(xù)回升至19.6%，創(chuàng)下18年7月以來(lái)新高。8月23日住建部和央行座談房企，已形成重點(diǎn)房企資金監(jiān)測(cè)和融資管理規(guī)則。7月底的政治局會(huì)議表示，未來(lái)要加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，同時(shí)要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，說(shuō)明未來(lái)主要以消費(fèi)、科技為主。股指長(zhǎng)期向好，但過(guò)程預(yù)計(jì)不會(huì)一帆風(fēng)順。從技術(shù)面看，多頭依然有一定支撐，向上動(dòng)力仍存，市場(chǎng)等待選擇方向，當(dāng)前看偏多，可以適量倉(cāng)位試多。

【國(guó)債】

國(guó)債：上周五國(guó)債期貨價(jià)格小幅下跌，10年期國(guó)債收益率上行1bp至3.07%。央行為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，大額開(kāi)展逆回購(gòu)操作，對(duì)沖上周到期的逆回購(gòu)和MLF后，仍?xún)敉斗?000億元，Shibor利率普遍回落，資金面有所緩和；美聯(lián)儲(chǔ)一致通過(guò)將修改其多年來(lái)的政策框架，放棄先發(fā)制人地加息以遏制通脹上升的做法，10年期美債收益率漲6.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.756%。中方應(yīng)約與美方通話(huà)，雙方就加強(qiáng)兩國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)等問(wèn)題進(jìn)行了具有建設(shè)性的對(duì)話(huà)，雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動(dòng)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)；財(cái)政部表示特別國(guó)債資金已經(jīng)提前下達(dá)地方，政策效果正在逐步顯現(xiàn)，此前公布的公共財(cái)政收入降幅繼續(xù)收窄，制造業(yè)PMI連續(xù)五個(gè)月在臨界點(diǎn)以上，企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況不斷改善，工業(yè)品價(jià)格跌幅收窄，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)步恢復(fù)；地方債將力爭(zhēng)在10月底前發(fā)行完畢，債券供給壓力持續(xù)存在，疊加基本面逐步企穩(wěn)，中美貿(mào)易摩擦緩和，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格以下跌為主，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：墨西哥灣颶風(fēng)過(guò)去后沒(méi)有對(duì)石油設(shè)施造成大范圍的破壞，一些石油公司可能很快恢復(fù)近海原油生產(chǎn)，歐美原油期貨下跌。美元匯率大跌，抑制了油價(jià)跌幅。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止8月28日的一周，美國(guó)在線(xiàn)鉆探油井?dāng)?shù)量180座，比前周減少3座。后期建議觀望為主。

【甲醇】

甲醇：甲醇小幅下跌。本周，國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在85.81%，較上周上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)企業(yè)開(kāi)工運(yùn)行平穩(wěn)，所以本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開(kāi)工負(fù)荷調(diào)整不大。目前魯西化工30萬(wàn)噸/年MTO裝置已于下旬陸續(xù)重啟，另外據(jù)悉大澤化工及華濱化工等MTP裝置也有重啟計(jì)劃。截至8月27日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為68.62%，下跌0.98個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為80.11%，下跌1.84個(gè)百分點(diǎn)。本周雖然山東地區(qū)部分裝置重啟，但西北地區(qū)部分甲醇裝置停車(chē)，導(dǎo)致全國(guó)甲醇開(kāi)工負(fù)荷小幅下滑。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在124.55萬(wàn)噸，環(huán)比8月20日下降2.23萬(wàn)噸，跌幅在1.76%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在29.2萬(wàn)噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從8月28日至9月13日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量預(yù)估在61.27萬(wàn)-62萬(wàn)噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠價(jià)格持續(xù)上漲。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料依然偏緊，泰國(guó)降雨減少，原料產(chǎn)出增多。經(jīng)過(guò)階段性反彈，目前膠價(jià)較年初明顯提升，加工利潤(rùn)顯現(xiàn)，全乳加工積極性提升。輪胎出口有所改善，外需復(fù)蘇對(duì)價(jià)格形成支撐，同時(shí)國(guó)內(nèi)重卡持續(xù)高增長(zhǎng)促進(jìn)內(nèi)需。短期需求復(fù)蘇及階段性供應(yīng)偏緊有利于價(jià)格抬升，預(yù)計(jì)價(jià)格維持震蕩上行。

【PTA】

PTA：01合約收于3720（+18）。亞洲PX 成交價(jià)553美元/噸CFR中國(guó)。PTA原料成本2880元/噸。PTA現(xiàn)貨均價(jià)3510元/噸。加工費(fèi)670元/噸。本周臺(tái)化120，揚(yáng)子60出產(chǎn)品，亞?wèn)|75停車(chē)，華彬140降至5成，漢邦220萬(wàn)噸裝置停車(chē)，中國(guó)大陸PTA負(fù)荷下降至83.8%附近。PTA社會(huì)庫(kù)存上周五維持347萬(wàn)噸。TA偏弱勢(shì)運(yùn)行。

【MEG】

MEG：01合約收于3979（+33）。MEG內(nèi)盤(pán)成交3768元/噸附近截至8月27日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在59.12%（國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬(wàn)噸/年），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在39.47%（煤制總產(chǎn)能為489萬(wàn)噸/年）。美國(guó)一套70萬(wàn)噸/年的MEG裝置因颶風(fēng)影響延長(zhǎng)停車(chē)時(shí)間，預(yù)計(jì)停車(chē)時(shí)長(zhǎng)在2-4周，該裝置于26日早晨停車(chē)。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約145.4萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加0.1萬(wàn)噸。MEG短期空單回避。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅上漲。印度招標(biāo)結(jié)果出爐，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)山東地區(qū)出廠(chǎng)價(jià)1690元/噸左右。目前國(guó)內(nèi)剛需逐漸結(jié)束，陸續(xù)進(jìn)入淡季，工業(yè)方面按需采購(gòu)，相對(duì)平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)缺少驅(qū)動(dòng)，印度出口成為支撐價(jià)格上漲的重要因素，短期印度與國(guó)際市場(chǎng)利好較多，支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺。但國(guó)內(nèi)需求實(shí)際不佳，供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，近期若是受消息刺激尿素期貨再次大幅上漲，可考慮做空思路。

【瀝青】

瀝青：現(xiàn)貨方面，臨近月底未有大量合同拋貨，市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)比較穩(wěn)定。此前受降雨、洪水等影響，現(xiàn)貨瀝青需求未有明顯改善。不過(guò)瀝青逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，需求端的支撐或逐漸顯現(xiàn)，若天氣轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)整體表現(xiàn)或有所改善。供給方面，上周市場(chǎng)供應(yīng)小幅增加，增量主要在華東、東北地區(qū)，東明石化、東明石化、中海四川預(yù)計(jì)9月轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青。成本端原油方面，美國(guó)疫情仍未得到控制，原油需求的不確定性仍然存在?？傮w上，在現(xiàn)貨需求欠佳的情況下，期貨價(jià)格面臨著一定的壓力。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤(pán)窄幅震蕩，RB2101收于3734元/噸（+0）。近期螺紋供需雙減、庫(kù)存累積、利潤(rùn)壓縮的總體表現(xiàn)來(lái)看，螺紋目前仍未走出淡季的陰影。但就房地產(chǎn)和基建的表現(xiàn)而言，新開(kāi)工面積的銷(xiāo)售面當(dāng)月增速的回升，疊加上半年拿地面積的增加，我們預(yù)計(jì)今年螺紋的房地產(chǎn)需求依舊保持韌性?；ǚ矫娴缆泛丸F路運(yùn)輸投資的同比增速也維持兩位數(shù)的高增長(zhǎng)，我們對(duì)今年黑色終端需求的強(qiáng)度依舊保持較為樂(lè)觀的態(tài)度，金九銀十現(xiàn)貨價(jià)格的維穩(wěn)回升也將一定程度上帶動(dòng)盤(pán)面的走勢(shì)

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤(pán)震蕩回升，I2101收于836(+13.5)。從鐵礦發(fā)運(yùn)來(lái)看，本周非主流礦的發(fā)運(yùn)有放量跡象，鐵礦港口庫(kù)存止跌企穩(wěn)，MNPJ庫(kù)存也首次出現(xiàn)回升，鐵礦結(jié)構(gòu)性偏緊的矛盾略微緩解。而需求端雖然長(zhǎng)流程鐵水產(chǎn)量下降，但疏港量上看，鋼廠(chǎng)并沒(méi)有明顯放緩采購(gòu)節(jié)奏。鐵礦的需求端依舊存在支撐。預(yù)計(jì)鐵礦在供需兩旺，終端需求暫未啟動(dòng)的情況下走勢(shì)偏震蕩為主。關(guān)注后期金九銀十的終端需求恢復(fù)能否再次帶動(dòng)螺礦的正反饋。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：在鮑威爾宣布美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整后，金銀整體震蕩上行，此外安倍辭職新聞也對(duì)金銀產(chǎn)生一定影響。此前受美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要鴿派不及預(yù)期、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)強(qiáng)勁、疫苗研制取得進(jìn)展、中美沖突擾動(dòng)等影響，美元反彈下金銀一度承壓。美聯(lián)儲(chǔ)方面，鮑威爾宣布對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策方針進(jìn)行了重大改革，包括備受期待的靈活形式的平均通脹目標(biāo)制，之后貨幣政策的重點(diǎn)將是讓通貨膨脹在一段時(shí)間內(nèi)保持在2%以上。盡管鮑威爾周四如期宣布包括美聯(lián)儲(chǔ)貨幣的政策方針改革，但是預(yù)期已經(jīng)充分下滑之下預(yù)計(jì)金銀以寬幅震蕩為主，短期或延續(xù)反彈。預(yù)計(jì)美債收益和美元指數(shù)下行告一段落之下，金銀以寬幅震蕩為主，但中長(zhǎng)期實(shí)際利率低迷和央行信用貶值的多頭邏輯依然充分。操作上短期以寬幅震蕩行情看待，宜以波段操作為主，滬金核心區(qū)間405-430，滬銀核心區(qū)間5700-6300，此前區(qū)間下沿建立持倉(cāng)可繼續(xù)持有。波動(dòng)率降低后中長(zhǎng)期仍建議黃金以順應(yīng)趨勢(shì)的回調(diào)做多為主。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)沖高回落，受印尼Grasberg礦山表示放松監(jiān)管措施影響。此前該礦山工人堵塞道路，抗議疫情監(jiān)管措施。上半年國(guó)內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車(chē)和家電產(chǎn)量的下滑，近期汽車(chē)產(chǎn)量環(huán)比向好明顯。另外根據(jù)估算國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)可能已基本結(jié)束。隨著境外庫(kù)存轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)，LME庫(kù)存降至12年來(lái)低點(diǎn)。短期銅價(jià)可能震蕩走弱，總體可能進(jìn)入中期調(diào)整階段，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)高考后回落，總體處于上升通道內(nèi)。疫情以來(lái)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)境外礦山受疫情影響，曾使得精礦加工費(fèi)明顯縮窄，但近期有報(bào)道稱(chēng)受影響礦山計(jì)劃逐步恢復(fù)生產(chǎn)，精礦加工費(fèi)延續(xù)回升，冶煉加工利潤(rùn)良好。短期鋅價(jià)可能考驗(yàn)下方上升通道支撐力度，建議關(guān)注下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：周五夜盤(pán)鋁價(jià)沖高回落。近期國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存企穩(wěn)回升，短期消費(fèi)出現(xiàn)降溫?，F(xiàn)貨方面，盡管現(xiàn)貨依然維持正基差，但總體水平已經(jīng)較前期明顯下降。隨著價(jià)格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)大幅改善，短期淡季或?qū)⑦M(jìn)一步增加鋁價(jià)回調(diào)的壓力，鋁錠供不應(yīng)求的情況預(yù)計(jì)改善，但后期預(yù)計(jì)整體仍會(huì)維持偏緊，操作上建議做多為主。

【鎳】

鎳：周五夜盤(pán)鎳價(jià)小幅回落?；久娣矫?，中期來(lái)看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對(duì)下游需求同樣產(chǎn)生影響，價(jià)格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。消息面上一方面關(guān)注菲律賓礦石出口情況；另外需警惕印尼禁礦政策是否會(huì)在經(jīng)濟(jì)壓力下行加大的情況下出現(xiàn)反復(fù)。短期建議觀望。   

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤(pán)上漲?；久娣矫妫紤]到不銹鋼目前產(chǎn)能相對(duì)較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多，但隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤(rùn)有望回升。庫(kù)存方面，目前無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存出現(xiàn)回升，短期隨著下游復(fù)工和國(guó)家出臺(tái)的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格仍然有壓力。操作方面，我們認(rèn)為短期觀望偏多為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。臨儲(chǔ)拍賣(mài)第十四周，18年糧上市，成交率和價(jià)格均明顯下跌，且下周拍賣(mài)繼續(xù)，玉米糧源顯著增加。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，6月份能繁母豬存欄實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)3.6%，自2018年4月份以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。生豬存欄與今年1月份相比，累計(jì)增長(zhǎng)幅度為20.9%。短期來(lái)看，在新糧接近上市，臨儲(chǔ)供應(yīng)加碼，拍賣(mài)糧出庫(kù)加速的大背景下，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格存在回調(diào)可能性。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨小幅震蕩，80#一二級(jí)統(tǒng)貨報(bào)價(jià)維持在2-2.2元/斤。蘋(píng)果主產(chǎn)地的陜西和山東今年雖然遭受過(guò)寒潮襲擊，但是時(shí)間短，絕對(duì)溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計(jì)影響有限。在蘋(píng)果后續(xù)生長(zhǎng)問(wèn)題不大的情況下，舊作壓力依舊較大，現(xiàn)貨持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)蘋(píng)果期貨繼續(xù)承壓。