股指

【期貨市場(chǎng)】

滬深300股指期貨主力合約IF2009漲49.2點(diǎn)或1.06%，報(bào)4677.6點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2009漲28.8點(diǎn)或0.88%，報(bào)3309.6點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2009漲65.4點(diǎn)或1.04%，報(bào)6366.2點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】

1、我國(guó)8月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定復(fù)蘇，主要指標(biāo)繼續(xù)回升，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值及商品房銷售額累計(jì)增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正；8月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降至5.6%。統(tǒng)計(jì)局表示，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)延續(xù)，三季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比二季度明顯加快。

2、國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)：將第一批對(duì)美加征關(guān)稅商品第一次排除清單中的16項(xiàng)商品，排除期限延長(zhǎng)一年，自2020年9月17日至2021年9月16日，繼續(xù)不加征我為反制美301措施所加征的關(guān)稅。

3、央行發(fā)布報(bào)告稱，將繼續(xù)深化LPR改革，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)利率“兩軌合一軌”，完善貨幣政策調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，健全基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)化利率體系。報(bào)告指出，中國(guó)金融體系以銀行為主導(dǎo)，不宜以國(guó)債收益作為貸款利率參考基準(zhǔn)，LPR較為適宜。

4、統(tǒng)計(jì)局：近期房地產(chǎn)回暖，有部分壓抑性需求釋放的因素，也有金融增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的原因，但總體仍沒有恢復(fù)到正常狀態(tài)；未來隨著多主體供應(yīng)、多渠道保障等住房制度不斷完善，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望保持總體穩(wěn)定。

5、據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，8月份全國(guó)生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，連續(xù)7個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)31.3%。預(yù)計(jì)四季度豬肉價(jià)格將低于去年同期。

【觀點(diǎn)】

期指逐步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)橫盤整理走勢(shì)，仍需繼續(xù)等待市場(chǎng)選擇方向。長(zhǎng)期來看，雖然國(guó)際疫情仍未有改善，并伴隨歐美國(guó)家的復(fù)工出現(xiàn)反復(fù)，但整體看經(jīng)濟(jì)并未停滯，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，疊加政策推動(dòng)，期指長(zhǎng)期仍維持偏多思路。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：下跌。唐山普方坯3420（-10）；螺紋維持，杭州3750（0），北京3700（0），廣州4040（0）；熱卷下跌，上海3930（0），天津3940（-20），樂從3970（-20）；冷軋維持，上海4780（0），天津4550（0），樂從4790（0）。

2、利潤(rùn)：下降。即期生產(chǎn)普方坯盈利-89，螺紋毛利-27，熱卷毛利31，電爐毛利-123；20日生產(chǎn)普方坯盈利-27，螺紋毛利37，熱卷毛利95。

3、基差：擴(kuò)大。杭州螺紋（未折磅）01合約160，05合約212；上海熱卷01合約204，05合約327。

4、供給：下降。9.11螺紋372（-11），熱卷338（8），五大品種1093（-1）。

5、需求：建材成交量18.7（-7）萬噸。1—8月份，商品房銷售面積98486萬平方米，同比下降3.3%；房地產(chǎn)開發(fā)投資88454億元，同比增長(zhǎng)4.6%；房屋施工面積839734萬平方米，同比增長(zhǎng)3.3%；房屋新開工面積139917萬平方米，下降3.6%；土地購(gòu)置面積11947萬平方米，同比下降2.4%。

6、庫存：去化。9.11螺紋社894（2），廠庫358（-9）；熱卷社庫273（0），廠庫121（1）；五大品種整體庫存2242（-5）。

7、總結(jié):8月地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示新開工弱于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后期需求再度擔(dān)憂，但銷售、投資強(qiáng)的情況下地產(chǎn)仍可能保持韌性。旺季預(yù)期正在出清，策略上逢高兌現(xiàn)多頭或觀望。關(guān)注期現(xiàn)盤離場(chǎng)。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲、廢鋼下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠1020（-3），日照卡拉拉精粉1001（-5），日照金布巴892（-14），日照PB粉936（-5），62%普氏128.55（-1.95）；張家港廢鋼2450（0）。

2、利潤(rùn)：擴(kuò)大。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)41。

3、基差：擴(kuò)大。金布巴粉01合193，05合約256；卡拉拉精粉01合175，05合約238。

4、供給：9.14澳巴19港發(fā)貨量2634（259），45港到港量2467（67）。

5、需求：9.11，45港日均疏港量314（-12），64家鋼廠日耗62.31（-0.4）。

6、庫存：9.11，45港11456（82），64家鋼廠進(jìn)口礦1651（-1），可用天數(shù)24（0）。

7、總結(jié)：上周鋼廠產(chǎn)能利用率、日耗、疏港均下降，但廠庫及可用天數(shù)維持，隨著壓港開始緩解，港庫積累。品種替代與壓港釋放正逐步緩解緊張情況，但基差依然較大、節(jié)前節(jié)后補(bǔ)庫存在支撐，整體將跟隨成材。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)200元，噸焦炭利潤(rùn)300元。

價(jià)格：澳洲二線焦煤107.5美元，折盤面904元，一線焦煤130.75美元，折盤面1024，內(nèi)煤價(jià)格1230元；焦化廠焦炭出廠折盤面2050元左右。

開工：全國(guó)樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.96%（-0.47%）；全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率81.99%（+0.97%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存284.32（-10.49）萬噸，煉焦煤港口庫存376.8（-43.2），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1592.04（+14.2）萬噸；焦化廠焦炭庫存32.15（+2.61）萬噸，港口焦炭庫存273.5（-15.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存456.37（-4.77）萬噸。

總結(jié)：估值上看，焦炭估值高估，且短期內(nèi)有較大估值壓力，焦煤估值高估；驅(qū)動(dòng)上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于高位，但減產(chǎn)壓力較大，關(guān)注減產(chǎn)可能；對(duì)于焦炭來講，短期內(nèi)供需處于緊平衡，目前焦炭部分產(chǎn)能去化提前，焦炭庫存仍將維持在較低位置，供需上或仍將維持緊平衡，價(jià)格上更多的表現(xiàn)為跟隨鋼材價(jià)格且強(qiáng)于鋼材價(jià)格，但波動(dòng)率明顯更大；對(duì)于焦煤來講，國(guó)內(nèi)煤礦部分地區(qū)減產(chǎn)，供需邊際上好轉(zhuǎn)，進(jìn)口端不確定性較大，關(guān)注澳洲焦煤進(jìn)口的實(shí)際情況。若澳洲焦煤通關(guān)政策仍較緊，則焦煤仍有大漲可能，否則目前價(jià)格基本上已經(jīng)反應(yīng)了焦煤供需好轉(zhuǎn)的預(yù)期。

動(dòng)力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡587（+8），5000大卡527（+5），4500大卡464（+4）。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)48美元/噸（+1.7），印尼3800大卡FOB價(jià)23.5美元/噸（+0.5）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡216元/噸（-8），印尼5000大卡158元/噸（+4）。

期貨：11月-11.4，1月12.4，主力11月單邊持倉(cāng)17.6萬手（夜盤+1959手），11月升水1月23.8。

電廠：2020年9月8日全國(guó)重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)日供煤361萬噸，日耗煤371萬噸，庫存7607.4萬噸，庫存可用天數(shù)18天。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計(jì)1992.8（+13.7），調(diào)入量合計(jì)178.1（+2.7），調(diào)出量176（-3.2），錨地船127（+8），預(yù)到船61（+11）。

運(yùn)費(fèi)：中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI報(bào)800（-16），BDI指數(shù)1282（+15）。

總結(jié)：產(chǎn)地生產(chǎn)仍未放松，又逢安檢，港口庫存偏低，電廠仍未開始明顯補(bǔ)庫，但大秦線在十月檢修，電廠在“十一”長(zhǎng)假前補(bǔ)庫的概率大增，加之水泥“金九銀十”支撐，驅(qū)動(dòng)有望從供給段轉(zhuǎn)向需求端，中短期驅(qū)動(dòng)向上，維持趨勢(shì)偏多思路。

原油

周二國(guó)際油價(jià)集體走高，NYMEX原油期貨收漲3.03%報(bào)38.39美元/桶，布油收漲2.7%報(bào)40.68美元/桶。

美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至9月11日當(dāng)周API原油庫存意外減少951.7萬桶，預(yù)期增加204.9萬桶；汽油庫存增加376.2萬桶；精煉油庫存減少112.3萬桶。

IEA月報(bào)顯示將2020年原油需求增速預(yù)期下調(diào)30萬桶/日至840萬桶/日。上調(diào)2021年全球原油需求增速30萬桶/日至550萬桶/日，callon歐佩克的量2020年下調(diào)至2350萬桶/日。

美國(guó)安全和環(huán)境執(zhí)法局稱墨西哥灣區(qū)大約49.71萬桶/日或26.87%的原油產(chǎn)能被關(guān)閉。

總結(jié)

BRENTM1-M2為-0.62，BRENTM2-M3=-0.54，WTIM1-M2為-0.27，WTIM2-M3為-0.38，隔夜brent月差止跌反彈，wti月差繼續(xù)反彈。WTIBRENT價(jià)差為-1.98。brentdubai價(jià)差為-0.2。ICE柴油-brent為2.42，歐洲柴油裂解隔夜下跌，wti汽油-原油9.52。wti燃油-原油為7.89，wti汽油裂解隔夜反彈、柴油裂解隔夜下跌。

IEA月度連續(xù)第二個(gè)月下調(diào)了需求預(yù)計(jì)，跟OPEC和EIA一樣做了需求下調(diào)的行動(dòng)。目前預(yù)計(jì)2020年第四季度全球石油需求將減少500萬桶/日，比上個(gè)月下調(diào)了60萬桶/日。IEA的悲觀的需求看法與英國(guó)石油公司、托克集團(tuán)評(píng)估趨勢(shì)一致。英國(guó)石油表示，需求可能已在2019年見頂。

颶風(fēng)薩利的影響下，菲利普66關(guān)閉了路易斯安娜的煉能為25.56萬桶/日煉廠，殼牌以最低的煉能運(yùn)行NORCO煉廠。美國(guó)安全環(huán)境執(zhí)法局稱墨西哥灣區(qū)大約49.71萬桶/日或26.87%的原油產(chǎn)能被關(guān)閉。目前預(yù)計(jì)看薩利影響幅度不及勞拉，不過在需求疲軟疊加煉廠季節(jié)性檢修的情況下，預(yù)計(jì)對(duì)原油需求仍然不利。

總之，目前三大機(jī)構(gòu)本月對(duì)需求都進(jìn)行了下調(diào)，颶風(fēng)莎莉的到來，預(yù)計(jì)對(duì)美油的需求端也不利，目前看力度不及勞拉，而颶風(fēng)過后預(yù)計(jì)供應(yīng)端恢復(fù)會(huì)快，需求端目前處于疲軟和檢修期。如果opec會(huì)議同意伊拉克等國(guó)延期到10-11月進(jìn)行額外減產(chǎn)，而等此階段柴油需求能看到環(huán)比改善的話，預(yù)計(jì)油價(jià)還有反彈機(jī)會(huì)，總體短期還是維持震蕩思路。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素、甲醇、液氨企穩(wěn)。

尿素：山東1710（日+5，周+30），東北1700（日-10，周-60），江蘇1720（日+0，周+30）；

液氨：山東2570（日-40，周-40），河北2522（日-55，周-55），河南2344（日-40，周-43）；

甲醇：西北1565（日+35，周+35），華東2000（日+60，周+105），華南1895（日+0，周+58）。

2.期貨市場(chǎng)：原油下跌煤炭走強(qiáng)，期貨向價(jià)格區(qū)間中軸回升；基差區(qū)間內(nèi)震蕩；1/5價(jià)差維持在40附近。

期貨：9月1685（），1月1664（日+2，周+38），5月1706（日+6，周+54）；

基差：9月25（），1月46（日+3，周+2），5月4（日-1，周-14）；

月差：1-5價(jià)差-42（日-4，周-16）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回升；尿素/甲醇價(jià)差略收窄；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格收斂。

合成氨加工費(fèi)227（日+28，周+53），尿素-甲醇-290（日-55，周-75）；山東-東北10（日+15，周+90），山東-江蘇-10（日+5，周+0）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)回落；復(fù)合肥及三聚氰胺利潤(rùn)回落。

華東水煤漿503（日-2，周-6），華東航天爐350（日+9，周+16），華東固定床287（日+9，周+8）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭173（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥211（日-1，周-4），氯基復(fù)合肥301（日+0，周+2），三聚氰胺-853（日+5，周-180）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回升，同比偏高。

截至2020/9/11，尿素企業(yè)開工率75.7%(環(huán)比+0.5%，同比+8.8%)，其中氣頭企業(yè)開工率77.3%(環(huán)比-1.8%，同比+5.2%)；日產(chǎn)量15.9萬噸(環(huán)比+0.1萬噸，同比+0.9萬噸）。

6.需求：銷售回落，工業(yè)需求平淡。

尿素工廠：截至2020/9/11，預(yù)收天數(shù)6.1天(環(huán)比-0.0天)。

復(fù)合肥：截至2020/9/11，開工率45.0%（環(huán)比-2.4%，同比-1.3%），庫存73.2萬噸（環(huán)比-2.1萬噸，同比-44.6萬噸）。

人造板：地產(chǎn)8月新開工及銷售正增長(zhǎng)，竣工增速轉(zhuǎn)負(fù)；人造板8月PMI回落。

三聚氰胺：截至2020/9/11，開工率62.9%（環(huán)比+2.2%，同比+11.7%）。

7.庫存：工廠庫存環(huán)比略降，同比偏低；出口順暢，港口庫存增加。

截至2020/9/11，工廠庫存49.3萬噸，（環(huán)比-1.8萬噸，同比-2.3萬噸）；港口庫存45.9萬噸，（環(huán)比+3.2萬噸，同比+24.8萬噸）。

8.總結(jié)：

周三地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，黑色板塊下行，原油板塊有企穩(wěn)跡象，農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)；尿素近期矛盾不大，期貨在接近前高的位置上行趨緩，一月和五月合約均處于區(qū)間中軸附近，1/5價(jià)差維持在40左右。上周尿素供需數(shù)據(jù)多空夾雜，總體略好于預(yù)期，當(dāng)前處于供需格局轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)，關(guān)注能否在有限的時(shí)間窗口內(nèi)完成預(yù)期兌現(xiàn)。當(dāng)前尿素的利多因素在于印標(biāo)價(jià)格支撐、復(fù)合肥廠及板廠開工穩(wěn)定、三聚氰胺廠開工上行；利空因素在于工廠銷售回落、淡季韌性超強(qiáng)的表需對(duì)旺季表需水平提出更高要求、秋肥氮元素需求少于春肥?；谛枨髴T性大于供給和安全邊際，我們?nèi)跃S持尿素期貨作為多頭配置的觀點(diǎn)。

油脂油料

1、期貨價(jià)格

9.15，DCE豆粕1月豆粕3116元/噸，跌2元，夜盤收于3090元/噸，跌26元，此前連續(xù)3周反彈，累積上漲222元。棕櫚油1月6076元/噸，跌20元，夜盤收于6126元/噸，漲50元。豆油1月6968元/噸，跌30元，夜盤收于6986元/噸，漲18元。此前CBOT大豆連續(xù)5周反彈，累積上漲128.25美分/蒲，周二11月合約收于992.00美分/蒲式耳，跌6.50美分/蒲式耳。BMD棕櫚油11月合約連續(xù)兩個(gè)交易日分別反彈2.92%、1.66%。

2、成交

9.15，豆粕成交7.53萬噸，前一日9.85萬噸，基差2.4萬噸；豆油成交3.52萬噸，前一日4.63萬噸，基差1.33萬噸。華東地區(qū)m2101合約豆粕基差報(bào)價(jià)（現(xiàn)貨-20/-40，10月以后提貨30/50）。華東地區(qū)一級(jí)豆油主流油廠y2101合約基差（9月提貨220元，11-1月提貨290/300元，近落遠(yuǎn)升）

3、壓榨

截至9.11當(dāng)周，大豆周度壓榨量197.165萬噸，前一周195.105萬噸，預(yù)計(jì)本周202萬噸，下周208萬噸，豆粕庫存壓力大局部停機(jī)，壓榨環(huán)比回落，連續(xù)20周超5年同期均值，且持續(xù)位居歷史同期高位。

4、基本面信息

（1）9月USDA月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2020/21年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為51.9蒲式耳/英畝(8月預(yù)估為53.3蒲式耳/英畝)，收割面積為8300萬英畝(持平于8月預(yù)估)，產(chǎn)量預(yù)估為43.13億蒲式耳(8月預(yù)估為44.25億蒲式耳),大豆年末庫存預(yù)估為4.60億蒲式耳(8月預(yù)估為6.10億蒲式耳)。

（2）由三位貿(mào)易專家組成的世貿(mào)小組周二表示，美國(guó)2018年對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅違反了國(guó)際規(guī)則，美國(guó)未能擔(dān)負(fù)證明其措施具有暫時(shí)合理性的義務(wù)。該裁決支持了中國(guó)有關(guān)特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)繞過WTO規(guī)則的主張，但美方可以通過60天內(nèi)隨時(shí)提出上訴而有效否決該決定。

5、行情走勢(shì)分析

9月USDA月度供需報(bào)告顯示美豆單產(chǎn)下調(diào)基本符合此前市場(chǎng)預(yù)期，單產(chǎn)依舊是歷史高位單產(chǎn)，但由于庫消比從高位回落至歷史中值附近，所以在報(bào)告前美豆持續(xù)上行基礎(chǔ)上進(jìn)一步走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)豆粕面臨的問題不僅僅是美豆的價(jià)格，還要看植物油后期的運(yùn)行空間，從而決定豆粕是否有突破性的機(jī)會(huì)。截至目前來看豆粕更加謹(jǐn)慎，植物油價(jià)格依舊更為強(qiáng)勢(shì)。

白糖

1、ICE原糖期貨周二收高，持續(xù)區(qū)間震蕩。10月原糖期貨上漲0.32美分，或2.7%，報(bào)每磅12.08美分，自一個(gè)半月低位處反彈。

2、鄭糖主力01合約周二漲9點(diǎn)，收于5230元/噸，持倉(cāng)增9千余手（夜盤收平，持倉(cāng)減3千余手）,主力持倉(cāng)上多頭方增4千余手，空頭方增7千余手。其中多頭方華泰、東證各增4千余手，東方財(cái)富增1千余手，而方正中期、宏源、興證各減1千余手?？疹^方建信增3千余手，國(guó)盛、海通各增1千余手。

3、資訊：1）印度商務(wù)線報(bào)報(bào)道稱,馬邦糖業(yè)專員辦公室表示,由于可用水源充足,馬邦2020/21榨季甘蔗種植面積，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)29%至106.6萬公頃,甘蔗單產(chǎn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)約13%至85噸/公頃。馬邦糖業(yè)專員ShekharGaikwad稱,馬邦20/21榨蔗量預(yù)計(jì)達(dá)8155萬噸,同比大幅增長(zhǎng)49.6%，甘蔗出糖率預(yù)計(jì)為11.3%，糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)921.5萬噸,同比大幅增長(zhǎng)49.4%。此外,下榨季馬邦牛飼料供應(yīng)商與粗糖(Jaggery)作坊對(duì)甘蔗也有不錯(cuò)的需求(預(yù)計(jì)達(dá)906萬噸)，Jaggery是一種印度土法制作的粗糖,用于制作傳統(tǒng)糖果,被推崇為健康食品及白糖替代品。

2）巴西商貿(mào)部：2020年9月1日-14日，巴西累計(jì)裝出食糖及糖蜜160.46萬噸，本周食糖日均裝運(yùn)量為20.06萬噸，較上周17.5萬噸增加2.56萬噸，較去年同期的8.15萬噸增加11.91萬噸。本周平均出口金額為274.3美元/噸，較去年同期284.5美元/噸降低10.2美元/噸。

3）9月1日-9月14日，巴西對(duì)中國(guó)裝船數(shù)量為33.69萬噸，較9月1日-9月10日的19.45萬噸增加14.24萬噸。截止9月14日，巴西主流港口對(duì)中國(guó)食糖排船量6.85萬噸，較9月10日為13.95萬噸降低7.1萬噸，進(jìn)口商主要為達(dá)孚6.85萬噸，預(yù)計(jì)發(fā)出時(shí)間9月中下旬初階段。

2020年9月1日-17日，巴西港口對(duì)全球裝船數(shù)量為142.3萬噸，較9月1日-9月10日89.69萬噸增加52.61萬噸。截止9月17日，巴西對(duì)全球食糖排船數(shù)量約為170.87萬噸，較9月10日212.16萬噸降低41.29萬噸，目前巴西主流港口排船量已從6月份350萬噸高峰降低至170萬噸左右。當(dāng)前食糖裝運(yùn)等待船只為44艘（9月10日為58艘），而已裝船船只為42艘（9月10日為27艘），等待裝運(yùn)時(shí)間在2-9天，較前期3-17天明顯縮減。

4）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨繼續(xù)震蕩走高，部分商家適量采購(gòu)，但成交量較昨日有所降低。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交15000噸（其中廣西成交12200噸，云南成交2800噸），較昨日降低9200噸。

5）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5475元/噸，較昨日5468元/噸上漲7元/噸。廣西地區(qū)一級(jí)白糖報(bào)價(jià)在5450-5490元/噸，較昨日上漲10元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5490-5500元/噸，大理提貨報(bào)5440-5470元/噸，較昨日上漲10-20元/噸；廣東地區(qū)報(bào)5420元/噸，較昨日持平。加工糖售價(jià)穩(wěn)中上漲，福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5560元/噸，較昨日上漲10元/噸，江蘇地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5590元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5550元/噸，較昨日上漲10元/噸，山東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5450元/噸，較昨日持穩(wěn)，遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖5530元/噸，較昨日持穩(wěn)，河北地區(qū)報(bào)5570元/噸，較昨日上漲20元/噸。

4、綜述：原糖此前一直漲至13美分上方，不過產(chǎn)業(yè)面上仍是多空并存之態(tài)，價(jià)格的上漲需要不斷突破上方阻力，因此上漲過快后再回調(diào)也屬正常，我們短期的焦點(diǎn)是放在下方支撐處，第一支撐位是12美分處，但是商品集體回調(diào)，包括美元、股票、原油等因子都出現(xiàn)前期走勢(shì)上的調(diào)整，那么原糖支撐也可能去找11美分區(qū)間。但是從宏觀及糖大勢(shì)來看，糖價(jià)反彈趨勢(shì)不變。國(guó)內(nèi)價(jià)格的最大利空來緣于內(nèi)外價(jià)差仍較大和進(jìn)口政策的變革。不過國(guó)內(nèi)需求也會(huì)順勢(shì)拉漲原糖，因此真正利空空間就要取決于原糖走勢(shì)、進(jìn)口節(jié)奏等。也因此前期原糖走勢(shì)整體偏強(qiáng)的時(shí)候，就對(duì)國(guó)內(nèi)加工糖帶來的利空起到緩解作用。只不過在加工糖生產(chǎn)及后續(xù)進(jìn)口會(huì)增量的壓力下，現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定抓銷量為主，這也導(dǎo)致盤面上漲偏緩（幅度、節(jié)奏等）。但同時(shí)，原糖近期下跌又和國(guó)內(nèi)購(gòu)買未如預(yù)期有關(guān)，再加上目前銷量良好的的加持，國(guó)內(nèi)糖價(jià)在原糖跌勢(shì)加劇的時(shí)候，調(diào)整反而偏有限，最新快速?zèng)_擊5200上方后陷入窄幅震蕩，微偏強(qiáng)。繼續(xù)觀察原糖走勢(shì)、天氣、銷量、持倉(cāng)等因素的指引。

養(yǎng)殖

（1）華儲(chǔ)網(wǎng)：9月18日將出庫投放競(jìng)價(jià)交易2萬噸中央儲(chǔ)備凍豬肉，這將是年內(nèi)第33次投放，累計(jì)投放量將達(dá)到57萬噸。

（2）中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月15日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為35.42元/公斤，較前一日下跌0.18元/公斤，較上周下跌1.27元/公斤，較上月下跌1.48元/公斤。終端需求疲軟，儲(chǔ)備肉持續(xù)投放，屠企壓價(jià)意愿較強(qiáng)。供應(yīng)端，天氣干擾褪去，規(guī)模場(chǎng)出欄計(jì)劃增加，短期豬價(jià)承壓，但豬價(jià)若下跌過快或刺激養(yǎng)殖端抗價(jià)意愿加之雙節(jié)將至，下跌空間或受限，昨日北方局部地區(qū)止跌反彈。

2.雞蛋市場(chǎng)：

（1）9月15日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約3.77元/斤（-0.02），主銷區(qū)均價(jià)約4.08元/斤（持平）。

（2）9月15日期貨2010合約3392（+21），2101合約3964（+60），10-11價(jià)差-106（-86）,10-1價(jià)差-572（-39）。

（3）節(jié)前現(xiàn)貨反彈，但9月中旬已至，隨著備貨高峰逐漸過去加之仍有部分冷庫蛋出庫，上漲阻力增加。期貨近月合約在跌至成本線附近后在現(xiàn)貨支撐下止跌有所反彈，但對(duì)于中秋后合約，3-5月補(bǔ)欄較好令8月開始新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加，淘雞進(jìn)度目前仍顯緩慢，雙節(jié)需求兌現(xiàn)后，較高的供應(yīng)壓力仍待釋放，后期重點(diǎn)關(guān)注淘雞情況。