本周（9.14-9.18，下同）A股市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整的走勢(shì)，周中一度出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，但到周五在券商股大漲的帶領(lǐng)之下，三大指數(shù)均出現(xiàn)大幅反彈，市場(chǎng)的情緒得到了有效提振，成交量也得到了有效的放大。在之前市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，我就建議大家可以趁調(diào)整提前布局消費(fèi)、券商和科技這三大方向的股票，從中長(zhǎng)期來看，這三大方向的股票仍然是可以長(zhǎng)期關(guān)注的焦點(diǎn)。今天券商股已經(jīng)崛起，也預(yù)示著這輪調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)有望迎來較好的上升機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在已經(jīng)接近國慶節(jié)，布局四季度行情是當(dāng)前的重點(diǎn)，四季度預(yù)計(jì)市場(chǎng)有望迎來反彈行情，甚至有望創(chuàng)出年內(nèi)新高，主要理由是經(jīng)濟(jì)面繼續(xù)回升，在疫情控制住后已經(jīng)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局剛剛公布的數(shù)據(jù)，8月份我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)較好的回升，1~8月份工業(yè)增加值的增速已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這在全球主要經(jīng)濟(jì)體里來看是增長(zhǎng)最好的；二就是央行在貨幣政策方面，雖然沒有像美國美聯(lián)儲(chǔ)一樣大量放水，但央行依然采取了低利率寬流動(dòng)性的策略，即通過保持相對(duì)低的利率，通過釋放資金來維持流動(dòng)性合理充裕，低利率環(huán)境更容易產(chǎn)生較好的行情。三是居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不變，今年雖然不是大牛市，但居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的速度很快。新基金發(fā)行不斷創(chuàng)出新高，爆款基金頻頻出現(xiàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金銷量今年以來已經(jīng)接近2萬億，這僅僅是不到9個(gè)月的時(shí)間，在歷史上來看是最高的，已經(jīng)超過2015年大牛市當(dāng)年的銷量1.3萬億。我近期一直給大家講的觀點(diǎn)，在房住不炒的背景之下，大量的居民要通過買基金或直接開戶入市的方式來進(jìn)入到資本市場(chǎng)，這將成為潮流趨勢(shì)，不是短期現(xiàn)象，今年已經(jīng)比較明顯，今年的基金銷售情況既反映了趨勢(shì)，也和基金的收益較好，以及投資者好評(píng)有關(guān)，這兩年基金的回報(bào)普遍理想，將來進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代，基金仍會(huì)是投資者進(jìn)入市場(chǎng)最重要的通道，新發(fā)行的基金在四季度建倉也會(huì)給市場(chǎng)帶來增量資金，這都是市場(chǎng)將走出反彈行情的重要支撐，因此，對(duì)于后市要保持信心和耐心。

從配置方向來看，消費(fèi)、券商和科技仍然是我建議大家重點(diǎn)配置的方向，首先，消費(fèi)股是我長(zhǎng)期以來看好的品種，消費(fèi)三劍客：白酒、醫(yī)藥、食品飲料具有真正的品牌價(jià)值和真正的增長(zhǎng)能力，過去幾年已經(jīng)給大家?guī)砹吮容^好的回報(bào)?，F(xiàn)在很多人擔(dān)心消費(fèi)股估值較高，一些券商也開始看空科技股，我認(rèn)為這是短視的。從短期來看，消費(fèi)股估值較高，但從長(zhǎng)期來看，它們的品牌價(jià)值以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力將推動(dòng)消費(fèi)股不斷創(chuàng)新高。這一輪消費(fèi)股的調(diào)整普遍較大，基本上到了可以配置的時(shí)機(jī)，一般來說，消費(fèi)股的調(diào)整在20%到30%左右即可以抄底，特別是消費(fèi)行業(yè)龍頭股。近期白酒板塊漲勢(shì)較好，很多人投資白酒板塊得到了很好的回報(bào)，白酒行業(yè)的龍頭最近也出現(xiàn)了回調(diào)，因此讓大家對(duì)白酒股也產(chǎn)生了質(zhì)疑，實(shí)際上白酒行業(yè)是我國為數(shù)不多能業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的行業(yè)，從過去來看，每輪調(diào)整都是抄底優(yōu)質(zhì)白酒股的機(jī)會(huì)，這一次也不例外。另外，醫(yī)藥股的品牌價(jià)值是最高的，今年受到疫情的影響，醫(yī)藥股連續(xù)上漲，在這種情況下出現(xiàn)獲利回吐的現(xiàn)象是很正常的，醫(yī)藥股和白酒股一樣，都可以趁調(diào)整布局。我相信未來的大牛股依然產(chǎn)生在消費(fèi)板塊上。

券商是行情的風(fēng)向標(biāo)，券商股在行情啟動(dòng)時(shí)往往有較好的表現(xiàn)，因此抓住券商股的機(jī)會(huì)也非常重要。但在這段時(shí)間市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，券商股的跌幅較大，很多人甚至是開始質(zhì)疑券商股的價(jià)值，券商股要在行情調(diào)整時(shí)去配置，等到行情啟動(dòng)時(shí)就應(yīng)該享受收益。今天券商股大漲，也預(yù)示著這輪調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，開始有抄底資金布局四季度的行情。

科技股我認(rèn)為可能還需要等一段時(shí)間。因?yàn)楹拖M(fèi)、券商相比，科技股啟動(dòng)可能需要更久，因?yàn)榭萍脊烧{(diào)整幅度大，同時(shí)受到美國的打壓，如半導(dǎo)體的板塊，可能還需要等待更明確的信號(hào)，從美國的表態(tài)來看，現(xiàn)在對(duì)于中國芯片的打壓不會(huì)放松，并且現(xiàn)在已經(jīng)到了禁止向華為出口芯片的禁令生效期，即阻斷了華為進(jìn)口芯片的一切途徑，這無疑是對(duì)華為非常大的打壓，但這并不會(huì)真正的把華為排除在外，我認(rèn)為華為還是世界領(lǐng)先的科技公司，這一點(diǎn)不會(huì)有太大的影響，但短期之內(nèi)對(duì)于華為的發(fā)展可能會(huì)形成不利的沖擊，因此對(duì)于科技股我認(rèn)為大家可以耐心等待一段時(shí)間，等到調(diào)整基本充分之后再配置。同時(shí)我們需要等兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)，一是美國的科技股調(diào)整到位，另外等美國總統(tǒng)大選塵埃落定之后再去配科技股。因?yàn)槊绹偨y(tǒng)大選之前會(huì)打壓中國，這不利于科技股反彈。因此大家可以耐心等待機(jī)會(huì)。我認(rèn)為科技股在四季度應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，大家可以等四季度再配置科技股。

消費(fèi)、券商、科技是這幾年我一直給大家大力推薦的方向，大家可以抓住調(diào)整的機(jī)會(huì)，先抄消費(fèi)的底，再抄券商的底，最后抄科技的底，通過這三步走來抓住下一輪的機(jī)會(huì)。我認(rèn)為年底之前市場(chǎng)的行情可能會(huì)超出大家的預(yù)期，現(xiàn)在大家沒有信心是正?，F(xiàn)象，等到四季度市場(chǎng)回升時(shí)，大家的信心也就來了。今天券商股大漲是很好的兆頭，因?yàn)槿坦赏窃谛星閱?dòng)時(shí)率先表現(xiàn)的板塊，這一次我認(rèn)為也不例外。對(duì)于下周市場(chǎng)，我認(rèn)為下周市場(chǎng)仍會(huì)維持反彈的走勢(shì)，逐步從箱體震蕩中走出來?，F(xiàn)在經(jīng)過調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入到箱體震蕩的下沿，下一步預(yù)計(jì)有機(jī)會(huì)突破箱體震蕩，創(chuàng)出年內(nèi)新高。