為更好貼近市場實際需求，促進期權功能發(fā)揮，2020年9月28日，鄭州商品交易所（下稱鄭商所）對《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》（下稱《辦法》）進行修訂，并發(fā)布了上線期權對鎖倉對沖平倉功能的通知。

此次修訂條款主要涉及《辦法》第三章第二十八條和第四章第三十條，新增雙向期權投機持倉進行對沖平倉的相關規(guī)定，以及增加對行權及履約后的雙向期貨投機持倉進行對沖平倉的相關規(guī)定。

根據(jù)通知，鄭商所自2020年9月28日結算后在會員服務系統(tǒng)增加期權對鎖倉（包括期權行權及履約后獲得的期貨對鎖倉）對沖平倉功能，該功能自9月29日起啟用。同時對該功能相應的操作及業(yè)務事項進行了詳盡說明，包括會員服務系統(tǒng)功能設置、期權對鎖倉對沖平倉說明、期權行權及履約后獲得的期貨對鎖倉對沖平倉說明以及相關業(yè)務順序等。

對鎖倉是指同一交易編碼下期權或期貨同一合約的買賣雙向持倉?？蛻粜栉衅谪浌就ㄟ^會員服務系統(tǒng)在交易日9：00至15：00進行期權對鎖倉對沖平倉有關功能的開通、修改或取消申請，申請在當日結算時正式生效，一次申請長期有效。關于期權行權、期權對鎖倉對沖、期權行權及履約后獲得的期貨對鎖倉對沖的業(yè)務順序，首先處理雙向期權投機持倉對沖，其次處理期權行權期貨建倉，最后處理行權及履約后雙向期貨投機持倉對沖。

本次新增的期權對鎖倉對沖平倉功能是針對投機屬性的期權持倉，且區(qū)分到期日和非到期日兩種方式。在期權非到期日，除客戶主動申請行權的持倉數(shù)量外，剩余的所有期權對鎖倉均執(zhí)行自動對沖平倉處理。在期權到期日，除客戶主動申請行權及放棄的持倉數(shù)量外，剩余的所有實值期權（行權價與標的期貨當日結算價相比）對鎖倉均執(zhí)行自動對沖平倉處理。新增的期權行權及履約后獲得的期貨對鎖倉對沖平倉功能，遵循對沖數(shù)量不超過行權及履約獲得的期貨買投機持倉量與賣投機持倉量中較大者。

記者了解到，在期權對鎖倉對沖平倉功能業(yè)務研究和規(guī)則制定過程中，鄭商所通過調研、座談會等多種形式廣泛征集了包括會員、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機構以及做市商在內的市場各方意見和建議。從反饋結果來看，市場對新功能的上線以及規(guī)則的修訂表示支持與認可。

鄭商所相關負責人表示，本次對全市場提供期權對鎖倉對沖平倉功能，目的是為了進一步滿足期權投資者交易需要，降低期權投資成本。一方面對沖平倉后可以釋放投資者保證金，提高資金使用效率，同時避免投資者自行平倉產(chǎn)生的“滑點”損失；另一方面，可以方便投資者持倉管理，緩解其超倉被強平的風險以及期權到期對標的期貨市場影響的運行風險。下一步，鄭商所將密切關注市場運行情況，持續(xù)優(yōu)化期權業(yè)務功能，加強市場宣講，推動新功能有效促進期權市場功能發(fā)揮，更好地服務投資者。