2020年，鄭商所先后推出了菜籽粕和動力煤2個新期權品種，截至目前，鄭商所共上市了6個期權品種，覆蓋了農業(yè)、紡織、化工、油脂油料、能源等多個領域。隨著期權市場品種供給的增加，鄭商所通過“一攬子”系統(tǒng)化、全面化的期權市場培育活動，形成了“多點開花”的期權市場格局，市場規(guī)模再上新臺階。進入10月，鄭商所期權市場規(guī)?？焖僭鲩L，持倉量突破百萬手，創(chuàng)下歷史新高。

全方位多路徑提供服務，市場培育一路向前

據(jù)期貨日報記者了解，為提升期權市場培訓內容的專業(yè)性和準確性，鄭商所以提升培訓質量為立足點，嘗試制定標準化的“講師授課大綱”，對講師授課內容要點和方式方法做出明確要求。通過市場實踐及反饋，大綱的應用進一步增強了授課內容的條理性與方向性，同時為期權學習者提供了一套直觀清晰的“學習清單”。依托視頻講座的途徑，鄭商所以月度為單位開展系列主題期權視頻講座培訓。有投資者告訴記者，鄭商所開展的系列視頻講座授課內容涵蓋面廣泛，從基礎到進階，從理論到實操，層層遞進，全面具體，為其提供了一個系統(tǒng)高效學習期權知識、提高交易能力的機會。

另外，依托“期權講習所”品牌，鄭商所持續(xù)深耕實務培訓，兼顧傳統(tǒng)模式的同時堅持開拓創(chuàng)新，開展“期權講習所”之走進“產業(yè)基地”、“期權講習所”之送期權進企業(yè)活動，聚焦產業(yè)企業(yè)，為其提供期權業(yè)務知識和授課技巧的賦能培訓，并邀請企業(yè)代表進行現(xiàn)場試講，鼓勵企業(yè)不僅要“會做”，還要“會講”。針對期貨公司一線市場開發(fā)人員，采用“集中授課+考核晉級”相結合的方式，開展“期權達人訓練營”系列特色培訓。

據(jù)市場人士反饋，鄭商所今年培育期權市場的形式愈發(fā)豐富多樣，除多種類型的市場活動，還支持8家會員單位開展“高仿真”期權仿真交易大賽?；丈唐谪浧跈喾抡娼灰状筚愗撠熑苏f：“此次仿真大賽的系統(tǒng)參數(shù)與實盤保持高度一致，增強了我們日常服務客戶的手段，同時為參賽選手提供了能夠真切感受實盤交易的平臺，可以進一步增強投資者交易信心?！?/p>

市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，期權持倉量突破百萬手

據(jù)統(tǒng)計，三季度鄭商所期權日均成交量為16.47萬手（單邊，下同），環(huán)比增長61.04%，日均持倉量為63.28萬手，環(huán)比增長12.14%。進入10月以來，期權市場更是呈快速增長之勢，持倉量已突破百萬手，創(chuàng)下歷史新高。其中，PTA期權10月日均成交量（截至10月28日）達12.23萬手，日均持倉量達33.02萬手，較三季度分別增長217.23%和100.92%。鄭商所相關負責人表示，商品期權市場規(guī)模在穩(wěn)步擴大的同時，投資者的參與也在有序增加。截至10月28日，鄭商所商品期權開戶數(shù)已經超過20萬，累計參與戶數(shù)超3萬。

各品種均衡發(fā)展，動力煤在新品種中表現(xiàn)突出

三季度，鄭商所各期權品種累計成交量均超過100萬手，從各期權品種累計成交量占鄭商所期權市場總量比重看，市場呈現(xiàn)均衡發(fā)展態(tài)勢。值得一提的是，動力煤期權在今年新上市的所有期權品種中表現(xiàn)最為突出，日均成交量及日均持倉量（截至10月28日）遠遠領先于其他新品種，分別為2.00萬手和5.04萬手，占期貨比分別為9.26%和21.66%，已接近國外成熟市場商品期權與期貨占比。深圳前海瑞茂通供應鏈服務平臺有限公司期權部負責人宋濤介紹，動力煤期權推出前公司就密切關注，多次派人參與交易所組織的期權培訓活動。動力煤期權上市以來，公司積極嘗試運用，取得良好保值效果的同時，進一步增強了公司收益?！皠恿γ浩跈嗟耐瞥隹梢哉f是讓我們吃下了一顆‘定心丸’，讓煤炭企業(yè)實現(xiàn)了‘兩條腿’走路?！彼f。

產業(yè)企業(yè)“期權意識”增強，策略運用靈活多樣

據(jù)記者了解，隨著期權品種的豐富，越來越多的企業(yè)著手研究適合企業(yè)實際的策略，一些龍頭企業(yè)不再以買權套保規(guī)避風險和賣權套保增強收益這兩個單腿策略為主，而是對期權策略的運用更加豐富多樣，逐漸開始探索利用備兌、跨式、寬跨式或者價差的策略進行風險管理，滿足自身套保的個性化需求。

上海天屹貿易有限公司負責人張玉靜告訴記者，作為一家主營纖維類商品交易的貿易類公司，公司擁有大量棉花現(xiàn)貨，靈活運用期權工具為其生產經營穿上了“防護服”。在期貨價位不利時，通過賣出同等數(shù)量淺虛值的看漲期權，形成備兌開倉策略，在期貨價位達到預期時，及時平倉期權部位。期權帶來的豐富多變的策略組合彌補了期貨策略單一的短板，通過期貨、期權工具的結合運用，進一步提升了套保效果，有效促進了期現(xiàn)市場聯(lián)動。

寧波恒逸實業(yè)有限公司期權負責人關江南表示，隨著近期PTA庫存高企，公司對行情進行預判后，買入看跌期權的同時賣出看漲期權，構成了領口策略進行空頭保值。同時，公司也采取雙賣策略，賣出跨式或者寬跨式組合。“如果價格下跌，賣出的看跌期權會被行權，相當于低價采購了現(xiàn)貨；如果價格上漲，看漲期權被執(zhí)行，相當于高價賣出了期貨?！彼f，通過運用期權工具，企業(yè)套保方式更加靈活且更加貼合公司經營，進而達到動態(tài)調節(jié)現(xiàn)貨保值比例的目的，保值的成本優(yōu)勢更加明顯。

關于期權市場培育工作，鄭商所相關負責人表示，商品期權的管理和運用專業(yè)性較高，期權市場培育是一項長期、持續(xù)性的工作，也是影響市場發(fā)展的關鍵性因素之一?！跋乱浑A段，我們將持續(xù)豐富和拓展衍生工具的服務模式，加強期權新品種的供給力度，不斷完善衍生品體系。同時，借助各方力量挖掘投資者參與期權過程中的難點、痛點，依托‘深耕式’的方式開展期權市場培育工作，進一步深化市場合力，促進期權市場高質量發(fā)展?！痹撠撠熑苏f。