一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

大盤(pán)指數(shù)震蕩整理，部分強(qiáng)勢(shì)板塊結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)。但另一方面基于滬深股通為代表的中長(zhǎng)線資金繼續(xù)加倉(cāng)行為，預(yù)計(jì)科技類(lèi)板塊超跌反彈對(duì)盤(pán)面有對(duì)沖。

二、偏差分析

上證指數(shù)全天維持左走勢(shì)，而創(chuàng)業(yè)板則全天震蕩下行。當(dāng)前市場(chǎng)處于新基金發(fā)行火爆對(duì)正處于建倉(cāng)期或者有做多能力的資金有倒逼進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)或做多的能力；另一方面則是元旦以來(lái)指數(shù)層面快速上漲，部分主導(dǎo)多板塊已經(jīng)獲利豐厚面臨存量籌碼消化浮籌壓力。因此，指數(shù)層面進(jìn)入震蕩整理期是符合預(yù)期的。

從盤(pán)面表現(xiàn)上來(lái)看，近幾個(gè)交易日強(qiáng)勢(shì)板塊進(jìn)入高位震蕩整理階段，而低位板塊的補(bǔ)漲力度是不及預(yù)期的。因此，對(duì)于短期行情，結(jié)構(gòu)性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)是否仍然存在，相信這是當(dāng)前投資者普遍關(guān)注的。而我們認(rèn)為，基于滬深股通資金風(fēng)格在近期重新回流至科技類(lèi)板塊的量級(jí)、持續(xù)性，我們認(rèn)為已經(jīng)處于超跌的科技類(lèi)板塊出現(xiàn)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)仍然相對(duì)明確。

整體上來(lái)看，主導(dǎo)多板塊進(jìn)入浮籌消化階段，而低位板塊仍有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。在主導(dǎo)多增量減弱，而非主導(dǎo)多波段反彈機(jī)會(huì)概率大的情況下，我們認(rèn)為指數(shù)短期震蕩為主。震蕩之后主導(dǎo)多板塊，仍然建議關(guān)注機(jī)構(gòu)、外資共振做多明確的軍工板塊；而短期結(jié)構(gòu)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，仍然是建議關(guān)注處于超跌的科技類(lèi)板塊，如通信設(shè)備、軟件服務(wù)、IT設(shè)備等。