今日，滬指午后拉升并再創(chuàng)次輪行情新高。至此，新年以來，三大指數(shù)再次刷新行情高位，共同迎來新的高度。但午后一度的跳水，也使得春季行情的主升行情生變。而今日，創(chuàng)業(yè)板率先跳水走低，而滬深兩市緊隨其后。開年以來，三大指數(shù)迎來罕見的共振下跌。

不過，下跌過程中，市場也有新的特點(diǎn)：首先，抱團(tuán)股階段性的瓦解。此前抱團(tuán)股持續(xù)上行，但本月中旬以來，抱團(tuán)股階段性松懈，光伏、白酒、新能源產(chǎn)業(yè)鏈以及軍工等趨勢性行情不再，今日這些板塊也是迎來較大的殺跌；其次，低估值品種逐步表現(xiàn)。在指數(shù)下跌過程中，煤炭股表現(xiàn)搶眼，而近期機(jī)構(gòu)也是不斷掃貨煤炭標(biāo)，而與此同時(shí)，外資也在持續(xù)加持銀行板塊，低估值品種屢屢受寵；此外，指數(shù)下跌過程中，漲跌比并不難看，全市場上漲家數(shù)保持在2000只左右，低位個(gè)股紅盤家數(shù)較多。

這其中，我們具體看看煤炭和銀行。近期煤炭板塊持續(xù)表現(xiàn)，代表性的就是陜西黑貓以及開灤股份看，都受到了機(jī)構(gòu)的持續(xù)關(guān)注；而與此同時(shí)，外資也在持續(xù)加持銀行板塊。從持股市值看，從2020年10月至今，北向資金持有A股銀行股市值從1156億元增至1773億元，增幅達(dá)到53.39%，遠(yuǎn)高于同期銀行板塊的股價(jià)漲幅。從持股數(shù)量看，從2020年10月至今，34只滬深股通銀行股標(biāo)的，有25只北向資金持股數(shù)量出現(xiàn)增長。其中，招商銀行、興業(yè)銀行、建設(shè)銀行等較大市值銀行股持股數(shù)量增幅超過20%，渝農(nóng)商行、蘇州銀行等小市值銀行股持股數(shù)量更是增長超過200%。

所以，接下來市場風(fēng)險(xiǎn)很可能繼續(xù)向低估值品種轉(zhuǎn)向，畢竟隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及加速復(fù)蘇，估值回升的趨勢是明顯和明確的，但很多高估值品種經(jīng)歷資金的拉動(dòng)之后，目前也只能依靠業(yè)績支撐，而如果業(yè)績和估值不能很好的匹配，那么繼續(xù)上行的空間值得商榷。但相反，很多低估值滯漲品種，目前仍有修復(fù)的空間和動(dòng)力，顯然資金也會(huì)尋求新的價(jià)值標(biāo)的，銀行等品種還是需要多多留意。

目前，在經(jīng)濟(jì)基本面加速復(fù)蘇以及流動(dòng)性相對寬松下，市場春季行情依舊，在多方的刺激下，市場向好趨勢和邏輯未變，指數(shù)短期調(diào)整下仍有再次拉升的可能，但整體需要提前注意二月可能的較大震蕩行情。

總體上，投資者可繼續(xù)堅(jiān)守均衡配置策略，只不過階段性強(qiáng)震過程中，切忌追高，適當(dāng)調(diào)換低位超跌品種當(dāng)中。而整體上，可繼續(xù)關(guān)注此前持續(xù)提示的幾個(gè)方向：一方面，關(guān)注超跌的科技股。尤其是半導(dǎo)體、芯片以及5G等；另一方面，大金融板塊。證券板塊整體調(diào)整下，在業(yè)績的支撐以及市場向好的提振下，隨時(shí)將再次扛起反攻大旗，是牛市當(dāng)中不可或缺的主要力量。而經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升下，銀行可作為底倉配置繼續(xù)觀望；此外，政策刺激、景氣度回升下，軍工板塊的機(jī)會(huì)也不錯(cuò)過，當(dāng)然如果是疊加業(yè)績預(yù)增等效果可能會(huì)更佳。