這幾天金融圈的大新聞，莫過于散戶抱團(tuán)用期權(quán)拉爆百億美元基金香櫞，讓他們不得不公開宣稱不再做空研究!

巧了，剛好2月8日期權(quán)線上解讀，2月10日下單布局20倍潛在交易機(jī)會，3月線下講解，不用期權(quán)你就OUT啦! 

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1月29日，美國做空機(jī)構(gòu)香櫞發(fā)布重要消息，稱以后將不再發(fā)布做空研究，以后要做多市場。

香櫞這家做空機(jī)構(gòu)之所以能有這樣的轉(zhuǎn)變，與他們最近做空游戲驛站這家公司股票有關(guān)，游戲驛站因為小散戶的抱團(tuán)投資，導(dǎo)致其股價飆漲幾十倍，從而讓做空的香櫞損失慘重。

香櫞此次“金盆洗手”，也算是認(rèn)識到了散戶的力量。這家投資機(jī)構(gòu)成立與2001年，也就是說他們今年剛好成立20年，創(chuàng)始人名叫Andrew Left，他們也曾多次做空中概股公司，比如新東方、360、以及去年一直做空的跟誰學(xué)。不過我們提到的這幾家公司都沒有因此而一蹶不振。

但它的做空行為也曾讓至少7家中概股公司退市，而它自己則在這個過程中獲利頗豐。

對于香櫞突如其來的“痛改前非”，雪球財經(jīng)的創(chuàng)始人方三文評價說：

就香櫞那研究水平，做多也賺不了錢啊。多年前還請過他們來雪球做訪談。我看過他們寫的幾個報告，真的水平很差的。

全球投資者再次共同見證了美股歷史：“韭菜成精”。

沒想到，一向所向披靡的華爾街空頭大鱷居然被逼到如此境地：不僅要公開投降，以后還要改行。

北京時間1月29日晚，知名做空機(jī)構(gòu)香櫞在推特上宣布：在專注賣空研究20年之后停止做空研究，將專注于為散戶投資者提供長期的多頭交易機(jī)會。

香櫞研究創(chuàng)始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）在網(wǎng)上的一則視頻聲明中表示，香櫞變得不像是一家真正的公司，而是安德魯·萊夫特的另一個名字而已，因為他自己“成了公司”，香櫞“失去了重點”。

一邊是香櫞的轉(zhuǎn)行做多，另一邊則是WSB（WallStreetBets）概念股再次集體大漲。

截至周五收盤，游戲驛站大漲67.87%，盤中漲幅超過100%。本周累計漲幅近350%，年初至今漲幅超過1000% 。另外幾只WSB概念股漲勢不止，AMC院線上漲53.65%，本周累計上漲逾100%；Express上漲27.66%。

被券商限制交易的WSB論壇散戶們空前團(tuán)結(jié)、斗志盎然，不僅把自己類比為向華爾街做空機(jī)構(gòu)反攻的“復(fù)仇者聯(lián)盟”，還把目標(biāo)轉(zhuǎn)向其他熱門資產(chǎn)。有網(wǎng)友在該論壇發(fā)帖提及白銀ETF iShares稱“他們不可能暫?；蛘咭瞥足y的交易，這是一個機(jī)會。”

隨后白銀價格一路暴漲。滬銀主力合約夜盤交易時段站上5565元/千克，漲幅超過2%。COMEX期銀沖上27美元/盎司，日內(nèi)最高漲逾7%；白銀T+D上破5400元/千克，漲幅超過2.58%。

石油資產(chǎn)也進(jìn)入WSB的做多范圍內(nèi)。美國一家僅有5名員工的油氣公司New Concept Energy成為“散戶抱團(tuán)”的最新受益者，因為WSB用戶的追捧，周四股價大漲了900%，但在周五跌幅超過55%。

美股散戶的“壯舉”感染到馬來西亞的散戶，他們創(chuàng)建了一個名為“Bursabets”的在線社區(qū)，目前已擁有近5000名成員。該論壇的版主將其定義為“馬來西亞版”的WallStreetBets，用來討論馬來西亞證交所（Bursa Malaysia）的上市股票。

散戶背后：投機(jī)機(jī)構(gòu)才是主力？

表面上看，美股散戶對決機(jī)構(gòu)似乎是取得了階段性的勝利。但實際上，沖在這出大戲最前面的可能是逐利的機(jī)構(gòu)投資者。

風(fēng)險投資基金社交資本（Social Capital）是美國一家風(fēng)投公司，這家公司的創(chuàng)始人帕利哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）就參與了這次“熱戰(zhàn)”。

1月26日，帕利哈皮蒂亞在社交媒體上宣布，他以115美元的執(zhí)行價買入了價值12.5萬美元的50手游戲驛站看漲期權(quán)。帕利哈皮蒂亞是當(dāng)?shù)貢r間26日購買的看漲期權(quán)，每份價格約為25美元，到27日已升至200美元以上，總計價值超過100萬美元，意味著一天的收益就超過700%。

不過，帕利哈皮蒂亞自稱此次交易只是學(xué)習(xí)，他會將本金和獲利全部捐出。

私募基金中匯潤生首席研究顧問吳昊告訴上海證券報記者，現(xiàn)在明面上看是散戶組團(tuán)對決做空機(jī)構(gòu)和對沖基金，但背后不乏投機(jī)大資金。特斯拉CEO馬斯克和美國知名投資人馬克·庫班都表達(dá)了站隊散戶，只是不知道他們有沒有做多。

“推動游戲驛站股價升高的本質(zhì)原因不是靠散戶團(tuán)結(jié)盲目推高，而是軋空。從披露的訂單交易量就明顯看到，多頭里肯定有機(jī)構(gòu)入場，而且是主力?！北刎愖C券分析師告訴上海證券報記者，這場大戲本質(zhì)上是機(jī)構(gòu)之間的對峙，散戶在這次事件中扮演了重要但不是決定性的角色。

所謂軋空，有兩種情形：一種是股價反彈過快，做空者不得不以高價買回股票平倉；二是具有操縱股價能力的集團(tuán)，快速抬高股價，使做空者不得不以高價買入，進(jìn)一步推高股價，軋空集團(tuán)從而獲取暴利的行為。

而游戲驛站的股價上漲就屬于第二種情形。紐約天驕基金公司總裁郭亞夫認(rèn)為，軋空者抓住了這個機(jī)會，大量買入該股票，賣空者為了避免更多的損失，不得不將股票高價買回，從而進(jìn)一步推高了股價。

有投資者擔(dān)心，在金融技術(shù)手段加持下，未來美股市場中將不乏散戶報團(tuán)推高某只股票的現(xiàn)象。

美國監(jiān)管層對最近這場大戲也密集發(fā)聲。

美國證監(jiān)會周五公告稱，正在密切關(guān)注極端的價格波動，將對限制交易能力的實體行為進(jìn)行審查，將努力保護(hù)投資者以維護(hù)市場公平，免受操縱交易的影響。

此前一天，美國證監(jiān)會稱正主動監(jiān)控期權(quán)和股票市場的波動性，正在評估那些受監(jiān)管的實體（公司）和金融中介結(jié)構(gòu)的活動。

郭亞夫告訴記者，理論上，散戶們這種抱團(tuán)取暖操縱股價的行為在美國證券法中是被禁止的。他認(rèn)為美國證監(jiān)會可能會對幕后挑頭人進(jìn)行調(diào)查，看他有沒有在此過程中獲取高額利潤。此外，美國未來可能會加強(qiáng)對社交平臺的監(jiān)管。

美眾議院議長佩洛西也在周四表示，拜登政府正在研究這一情況，同時國會也將開展自己的調(diào)查。白宮經(jīng)濟(jì)委員會成員杰瑞德·伯恩斯坦（Jared Bernstein）接受采訪時表示美國證監(jiān)會正在調(diào)查最近的交易狂潮，這一現(xiàn)象也是美國經(jīng)濟(jì)廣泛不平等的癥狀之一。

巴克萊銀行認(rèn)為，雖然散戶支撐起了部分被做空股票的價格，但對美股的影響只是局部的。