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曹中銘:抱團(tuán)股難現(xiàn)第二春,精選公司很重要

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2021-02-24 10:59:56 來源:新浪博客 作者:曹中銘

2020年堪稱“公募之年”,不僅新發(fā)行的公募基金超過3萬億,公募基金規(guī)模突破18萬億,更重要的是公募基金出現(xiàn)明顯的扎堆抱團(tuán)現(xiàn)象。以貴州茅臺(tái)為代表的公募基金抱團(tuán)股,在過去的一年也是大放異彩,成為滬深股市不折不扣的“明星股”。


抱團(tuán)股的不俗表現(xiàn),也引發(fā)了市場對(duì)于公募明星基金經(jīng)理的追捧。一方面,公募明星基金經(jīng)理掌管的基金往往會(huì)成為投資者爭相申購的對(duì)象;明星基金經(jīng)理掌管的新發(fā)基金更是頻現(xiàn)“一日售罄”盛況。比如去年2月18日明星基金經(jīng)理陳光明旗下的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年混合基金發(fā)行,根據(jù)最終的認(rèn)購確認(rèn)公告,睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年混合有效認(rèn)購資金達(dá)到1223.8億元,也成為第二只認(rèn)購規(guī)模突破千億元的新基金,上一次認(rèn)購資金突破千億元的規(guī)模還是2007年10月15日上投摩根亞太優(yōu)勢基金發(fā)行時(shí)產(chǎn)生的。


另一方面,公募明星基金經(jīng)理發(fā)表的對(duì)市場的看法等,也會(huì)受到市場的強(qiáng)烈關(guān)注。比如2020公募冠軍、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0基金經(jīng)理趙詣最近接受采訪時(shí)的觀點(diǎn),就引發(fā)圍觀。趙詣表示,在新一年會(huì)從兩個(gè)維度來選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè):一選賽道,二看公司。對(duì)此,不同的業(yè)內(nèi)人士也表達(dá)了不同的觀點(diǎn)。


2021年如何選擇投資標(biāo)的,近幾年特別是2020年股市的表現(xiàn)顯然是值得參考的。自2016年開始A股成功納入國際幾大知名指數(shù)之后,A股個(gè)股股價(jià)的分化就日益凸顯。低價(jià)股方面,以中弘股份的面值退市為代表。曾經(jīng),上市公司股價(jià)跌破面值被認(rèn)為幾乎是不可能發(fā)生的事情。歷史上,也只有“珠寶第一股”之稱的達(dá)爾曼股價(jià)跌破面值。但隨著資本市場對(duì)外開放程度的加深,資本市場的投資理念開始發(fā)生變化。低價(jià)股遭到拋棄,“面值退市第一股”隨之產(chǎn)生。


高價(jià)股方面,其代表非貴州茅臺(tái)莫屬。貴州茅臺(tái)自上市以來幾乎走的都是“牛市”行情。特別是隨著近幾年來貴州茅臺(tái)業(yè)績再現(xiàn)強(qiáng)勁增長,再加上市場投資風(fēng)格的變化,其股價(jià)的表現(xiàn)亦是當(dāng)仁不讓。貴州茅臺(tái)股價(jià)先后突破1000元、2000元整數(shù)關(guān)口,近期更是將“紅旗”插至2627.88元的“高地”。


2020年是滬深股市產(chǎn)生高價(jià)股最多的一年,“百元股俱樂部”已大幅擴(kuò)容。繼貴州茅臺(tái)之后,石頭科技、愛美客等兩家上市公司股價(jià)也先后步入千元股行列。截至2月19日,滬深股市股價(jià)超過百元的上市公司多達(dá)151家,這在此前是不可想象的。


而客觀上,滬深股市上市公司股價(jià)出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象,背后不無炒作的成分在內(nèi)。同樣以貴州茅臺(tái)為例。目前貴州茅臺(tái)市盈率水平已超過60倍。貴州茅臺(tái)近幾年雖然業(yè)績增長不俗,但畢竟是一家傳統(tǒng)型上市公司,其業(yè)績增長不僅有天花板,其股價(jià)同樣有天花板,不可能一直漲下去。其他抱團(tuán)股方面,股價(jià)也早已呈現(xiàn)出泡沫化現(xiàn)象,股價(jià)上漲的空間也是非常有限的。


因此,2021年選股思路,個(gè)人以為需要規(guī)避抱團(tuán)股。畢竟,即使是像貴州茅臺(tái)這樣的股票,其籌碼也已經(jīng)開始松動(dòng),這其實(shí)是一個(gè)不祥的預(yù)兆。股價(jià)漲多了會(huì)跌,跌多了會(huì)漲,這就是股市的運(yùn)行規(guī)律,即使是在價(jià)值投資時(shí)代,也不會(huì)改變。


2021年選股,精選公司同樣重要,但顯然要將抱團(tuán)股排除在外。抱團(tuán)股由于漲幅已高,已沒有多大的“剩余價(jià)值”可榨取,而業(yè)績與成長性均不俗,且股價(jià)漲幅不大的上市公司,則應(yīng)成為首選,絕對(duì)不可接抱團(tuán)股最后一棒。否則,個(gè)中的代價(jià)或?qū)⑹蔷薮蟮摹?/p>

責(zé)任編輯:李燁

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