今日，兩市開盤后震蕩走低，其中權(quán)重股的分化和殺跌是拖累指數(shù)走低的核心因素。而臨近中午，市場小幅反抽后快速走低，并與午后再次下行，全天最高下跌超100點(diǎn)。盤面上看，多數(shù)板塊和個(gè)股下跌，但跌幅有限。

值得注意的是，中午前后市場的下跌，應(yīng)該說是港股傳導(dǎo)而至的。影響其消息主要是“香港將股票交易印花稅提高至0.13%”，此消息一出，港股率先下跌，隨后A股也快速走低。但隨后，香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)網(wǎng)站已撤下有關(guān)股票交易稅的報(bào)道，市場有所緩和。但是午后，香港財(cái)政司司長陳茂波表示，充分考慮對(duì)證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調(diào)整股票印花稅稅率，由現(xiàn)時(shí)買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。

香港提高印花稅的消息一波三折，但最終給市場來了的是“災(zāi)難”。港股市場跌跌不休，而A股盤中也迎來了近期的最大跌幅，包括創(chuàng)業(yè)板，盤中也一度失守3000點(diǎn)。不過，香港市場和A股市場還是有一定的區(qū)別的，印花稅的消息更多的也是情緒的影響，說明不了太多的問題，而春節(jié)以來南下資金頻繁增加，這種預(yù)期情況下，或許會(huì)回流A股，對(duì)A股來說，并非是利空。而且，中長期看，決定股價(jià)的也還是上市公司的基本面以及估值等，所以不用過于擔(dān)憂。

回看近兩日的市場，其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了較大的分化和調(diào)整，而今日即便不是印花稅的消息，其實(shí)市場出現(xiàn)較大波動(dòng)也是預(yù)期之內(nèi)的，所以明顯不是港股調(diào)整印花稅的事情，也并非核心因素，頂多是短期的情緒小插曲而已。

而真正導(dǎo)致市場出現(xiàn)巨大波動(dòng)的，還是抱團(tuán)股的逐步瓦解，而這瓦解的背后，主要還是流動(dòng)性邊際收緊以及流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)力減弱之際，高估值品種的承壓加重，市場對(duì)這類標(biāo)的擔(dān)憂情緒升級(jí)的結(jié)果。而我們?cè)偃タ纯吹凸乐灯贩N，其實(shí)在近期的大分化中表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，基本上沒有受到權(quán)重股下挫以及指數(shù)調(diào)整的影響。

綜合看，牛年以來的幾個(gè)交易日，風(fēng)格持續(xù)快速轉(zhuǎn)換，而且比較堅(jiān)決，這已經(jīng)說明行情結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生比較大的變化。至少階段性上，還是需要留意這種異動(dòng)。尤其是很多高位高估值的品種，后期必將面臨短期的調(diào)整，而調(diào)整的方式，無論是業(yè)績的打壓還是資金的出逃，最后的表現(xiàn)都是股價(jià)的調(diào)整。

當(dāng)然，目前去說市場風(fēng)格已經(jīng)轉(zhuǎn)換還為時(shí)尚早。畢竟，從中期角度，核心資產(chǎn)以及機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)仍是主要趨勢，而且隨著基金規(guī)模的不斷增加以及新近資金的擴(kuò)張，這種現(xiàn)象或?qū)㈤L期存在。但即便是核心資產(chǎn)，仍有階段性的回撤，如果未能踏準(zhǔn)節(jié)奏，浮虧的可能性也是很高的。而目前，核心資產(chǎn)或許已經(jīng)失去了最好的介入點(diǎn)，需要等待。在等待的過程中，低估值的優(yōu)質(zhì)品種或?qū)⒂瓉碣Y金新的青睞，也是可以提前潛伏以及跟蹤的。