今日，滬深兩市高開(kāi)低走，昨日好不容易建立起來(lái)的反彈跡象，全天瞬間灰飛煙滅。全天看，滬指盤(pán)中跌破60日均線(xiàn)的支撐，雖然尾盤(pán)有所收復(fù)，但這個(gè)去年11月中線(xiàn)以來(lái)一直支撐市場(chǎng)的均線(xiàn)的告破，也意味著調(diào)整行情還以后反復(fù)。盤(pán)面上看，電子等板塊是市場(chǎng)為數(shù)不多表現(xiàn)搶眼的板塊，而其他多數(shù)板塊走低。個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)一度走低，股價(jià)最低下跌后逼近2000元，自高位2600多元以來(lái)，股價(jià)累計(jì)下跌約600元。

　　值得注意的是，上午市場(chǎng)整體走勢(shì)良好，但午盤(pán)結(jié)束前突然迎來(lái)跳水。上午開(kāi)盤(pán)還漲逾0.4%，而下跌后上午收盤(pán)跌幅已經(jīng)逼近1%。而同時(shí)跳水的，還有港股，各大指數(shù)全線(xiàn)下跌，據(jù)悉港股盤(pán)中突發(fā)可能進(jìn)一步加印花稅消息，一頓猛跌。多家媒體今日上午消息，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，不排除進(jìn)一步增加印花稅的可能，增加印花稅不會(huì)影響到香港股市的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　實(shí)際上，增加印花稅的消息，不是今天才有的。此前2月24日媒體報(bào)道香港計(jì)劃將提高股票印花稅至0.13%，當(dāng)時(shí)就造成A股以及港股市場(chǎng)的跳水大跌。而今日，實(shí)際上是在講提高印花稅的基礎(chǔ)上，可能再次增加的言論，這其實(shí)對(duì)市場(chǎng)是有很大的情緒影響的。不過(guò)，如果大家回看歷史，過(guò)去好幾次香港下調(diào)印花稅稅率，并未阻止當(dāng)年熊市的繼續(xù)。A股的情況類(lèi)似，2007年調(diào)高印花稅稅率和2008年調(diào)低印花稅稅率，短期波動(dòng)后也沒(méi)有在大方向上改變市場(chǎng)慣性。

　　所以，市場(chǎng)日內(nèi)以及短期的變化可能由于消息面的影響，導(dǎo)致情緒的波動(dòng)，但是在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響之下，其實(shí)是不改變市場(chǎng)本來(lái)的趨勢(shì)的。這里不要再去多提印花稅，也不要把市場(chǎng)的下跌歸因于香港要進(jìn)一步增加印花稅。畢竟A股次輪的調(diào)整，從2月18日就已經(jīng)開(kāi)始了，而這里的調(diào)整，完全是由于階段性的主力調(diào)倉(cāng)換股所致，背后則是流動(dòng)性邊際收緊的再擔(dān)憂(yōu)以及海外美債收益率上行的側(cè)面影響。

　　但是，我們需要清楚的是，這里的調(diào)整更多的是階段性的整理，也是風(fēng)格轉(zhuǎn)換需求下的階段性回調(diào)。而在經(jīng)濟(jì)基本面加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性穩(wěn)定之下，市場(chǎng)向好的邏輯沒(méi)有發(fā)生改變，牛市的格局也依舊存在。只不過(guò)，階段性的抱團(tuán)股的下跌，拖累了指數(shù)的表現(xiàn)，而很多低位個(gè)股的表現(xiàn)，在這段時(shí)間還是可圈可點(diǎn)的。

　　總體看，盡管連續(xù)調(diào)整，但滬指近期下跌幅度也就4%，而且拖累指數(shù)的主要還是權(quán)重股。市場(chǎng)當(dāng)前沒(méi)有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更多的還是階段性風(fēng)格調(diào)倉(cāng)需求提升導(dǎo)致的高位震蕩行情的加劇。對(duì)于中長(zhǎng)線(xiàn)投資者，目前還不是全線(xiàn)出局的時(shí)刻，而是跟隨市場(chǎng)基調(diào)，市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)的時(shí)候。當(dāng)前，適當(dāng)保持倉(cāng)位繼續(xù)觀(guān)望，耐心等指數(shù)調(diào)整結(jié)束以及新的加倉(cāng)點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)于倉(cāng)位較輕的投資者，完全可以積極進(jìn)行個(gè)股博弈，捕捉個(gè)股機(jī)會(huì)。