今日，滬深兩市高開低走，昨日好不容易建立起來的反彈跡象，全天瞬間灰飛煙滅。全天看，滬指盤中跌破60日均線的支撐，雖然尾盤有所收復(fù)，但這個去年11月中線以來一直支撐市場的均線的告破，也意味著調(diào)整行情還以后反復(fù)。盤面上看，電子等板塊是市場為數(shù)不多表現(xiàn)搶眼的板塊，而其他多數(shù)板塊走低。個股方面，貴州茅臺一度走低，股價(jià)最低下跌后逼近2000元，自高位2600多元以來，股價(jià)累計(jì)下跌約600元。

　　值得注意的是，上午市場整體走勢良好，但午盤結(jié)束前突然迎來跳水。上午開盤還漲逾0.4%，而下跌后上午收盤跌幅已經(jīng)逼近1%。而同時跳水的，還有港股，各大指數(shù)全線下跌，據(jù)悉港股盤中突發(fā)可能進(jìn)一步加印花稅消息，一頓猛跌。多家媒體今日上午消息，香港財(cái)政司司長陳茂波表示，不排除進(jìn)一步增加印花稅的可能，增加印花稅不會影響到香港股市的競爭力。

　　實(shí)際上，增加印花稅的消息，不是今天才有的。此前2月24日媒體報(bào)道香港計(jì)劃將提高股票印花稅至0.13%，當(dāng)時就造成A股以及港股市場的跳水大跌。而今日，實(shí)際上是在講提高印花稅的基礎(chǔ)上，可能再次增加的言論，這其實(shí)對市場是有很大的情緒影響的。不過，如果大家回看歷史，過去好幾次香港下調(diào)印花稅稅率，并未阻止當(dāng)年熊市的繼續(xù)。A股的情況類似，2007年調(diào)高印花稅稅率和2008年調(diào)低印花稅稅率，短期波動后也沒有在大方向上改變市場慣性。

　　所以，市場日內(nèi)以及短期的變化可能由于消息面的影響，導(dǎo)致情緒的波動，但是在沒有實(shí)質(zhì)性影響之下，其實(shí)是不改變市場本來的趨勢的。這里不要再去多提印花稅，也不要把市場的下跌歸因于香港要進(jìn)一步增加印花稅。畢竟A股次輪的調(diào)整，從2月18日就已經(jīng)開始了，而這里的調(diào)整，完全是由于階段性的主力調(diào)倉換股所致，背后則是流動性邊際收緊的再擔(dān)憂以及海外美債收益率上行的側(cè)面影響。

　　但是，我們需要清楚的是，這里的調(diào)整更多的是階段性的整理，也是風(fēng)格轉(zhuǎn)換需求下的階段性回調(diào)。而在經(jīng)濟(jì)基本面加速復(fù)蘇以及流動性穩(wěn)定之下，市場向好的邏輯沒有發(fā)生改變，牛市的格局也依舊存在。只不過，階段性的抱團(tuán)股的下跌，拖累了指數(shù)的表現(xiàn)，而很多低位個股的表現(xiàn)，在這段時間還是可圈可點(diǎn)的。

　　總體看，盡管連續(xù)調(diào)整，但滬指近期下跌幅度也就4%，而且拖累指數(shù)的主要還是權(quán)重股。市場當(dāng)前沒有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更多的還是階段性風(fēng)格調(diào)倉需求提升導(dǎo)致的高位震蕩行情的加劇。對于中長線投資者，目前還不是全線出局的時刻，而是跟隨市場基調(diào)，市場進(jìn)行調(diào)倉的時候。當(dāng)前，適當(dāng)保持倉位繼續(xù)觀望，耐心等指數(shù)調(diào)整結(jié)束以及新的加倉點(diǎn)。同時，對于倉位較輕的投資者，完全可以積極進(jìn)行個股博弈，捕捉個股機(jī)會。