自2020年至今一年多以來，中國股市經(jīng)歷了一波牛市行情，上證指數(shù)從底部2646.8點(diǎn)一路攀升至高點(diǎn)3731.69點(diǎn)，也讓不少藍(lán)籌股不斷創(chuàng)出了歷史新高。

然而，作為股市“定海神針”的銀行股卻在這一年多中表現(xiàn)平平，甚至七成股票呈現(xiàn)走跌態(tài)勢。

據(jù)了解，如今股市多空分歧進(jìn)一步加大，“抱團(tuán)”現(xiàn)象已有所松動(dòng)，位于估值底部的銀行股再次成為了市場的焦點(diǎn)，機(jī)構(gòu)唱多之聲頻頻。

配置壓倉石

自2020年初，上證指數(shù)從3050.12點(diǎn)上漲至3576.9點(diǎn)(截至2021年3月3日)，漲幅高達(dá)17.27%， 點(diǎn)位最低至2646.8點(diǎn)，而最高觸摸到3731.69點(diǎn)。在大盤這一輪的強(qiáng)勁上漲過程中，大多數(shù)板塊輪番表現(xiàn)，但銀行股卻是一個(gè)例外。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2020年初至今，38家上市銀行中25家銀行股的股價(jià)有不同程度的下跌，數(shù)量占比接近七成。其中，19家銀行的股價(jià)下跌超過10%，而渝農(nóng)商行(601077.SH)的股價(jià)跌幅最大達(dá)到35.97%。

從體量上看，目前銀行股市值超過800億元的共有20家，這其中包括了國有大行、股份行和頭部城商行。在國有大行中，建設(shè)銀行(601939.SH)的股價(jià)相對(duì)平穩(wěn)；而股份行則以招商銀行(600036.SH)、興業(yè)銀行(601166.SH)和平安銀行(000001.SZ)三家銀行表現(xiàn)最為不俗；城商行中，寧波銀行(002142.SZ)和杭州銀行(600926.SH)的漲勢最猛。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2020年初至今，杭州銀行的股價(jià)漲幅達(dá)到了98.69%，寧波銀行的股價(jià)漲幅達(dá)到了56.63%，招商銀行的股價(jià)漲幅達(dá)到了40.42%，平安銀行的股價(jià)漲幅達(dá)到了39.88%，興業(yè)銀行的股價(jià)漲幅達(dá)到了31.16%。

相較之下，交通銀行(601328.SH)、中信銀行(601998.SH)、民生銀行(600016.SH)、華夏銀行(600015.SH)、北京銀行(601169.SH)等銀行股一年多來股價(jià)下跌10%，不少業(yè)內(nèi)人士稱已經(jīng)跌出了“黃金底”。

“銀行整體的估值仍在市場底部，而這塊洼地很可能成為資金的下一個(gè)寵兒?！币患胰谭治鰩熣J(rèn)為，經(jīng)歷了下跌的銀行股有更大的上漲空間，同時(shí)低估值板塊在市場的震蕩中也能成為資金的最佳“避風(fēng)港”。

記者注意到，目前交通銀行、民生銀行、華夏銀行和北京銀行四家銀行在經(jīng)歷股價(jià)跌勢后市盈率僅在5倍左右，前三家銀行的市凈率甚至跌破了0.5。

值得注意的是，在剛剛出爐的“2020年城商銀行影響力榜”中，北京銀行以資產(chǎn)規(guī)模2.86萬億元居榜首。同為首批上市的寧波銀行和南京銀行兩家銀行總資產(chǎn)規(guī)模均在1.5萬億元左右，排名分別居第四位和第五位。

唱多銀行股

3月2日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，金融領(lǐng)域防范化解風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得了決定性成就。當(dāng)天，銀行股集體暴動(dòng)拉升，市場解讀為銀行股反彈行情的啟動(dòng)。

記者發(fā)現(xiàn)，平安證券、天風(fēng)證券等多個(gè)券商于近期陸續(xù)調(diào)高了銀行股的評(píng)級(jí)，涉及到多個(gè)銀行龍頭股。在行業(yè)研究報(bào)告中，招商證券等券商也對(duì)銀行板塊未來行情持樂觀態(tài)度。

平安證券認(rèn)為，從宏觀數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在展現(xiàn)出良好的復(fù)蘇勢頭，預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)延續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢，貨幣政策方面，結(jié)合近期監(jiān)管的表態(tài)，2021年流動(dòng)性環(huán)境趨于收斂，經(jīng)濟(jì)改善與貨幣政策收斂的宏觀環(huán)境，有利于銀行股獲取超額收益。

天風(fēng)證券則認(rèn)為，展望2021年，伴隨基本面的恢復(fù)，銀行板塊2021年估值有望迎來修復(fù)。

招商證券認(rèn)為當(dāng)前銀行股一線龍頭估值已經(jīng)明顯超越了2018年的高點(diǎn)，對(duì)比其他行業(yè)龍頭估值仍有提升空間，但是估值已相對(duì)合理。相比之下，估值相對(duì)較低的銀行股可能更有機(jī)會(huì)。

“其實(shí)邏輯并不復(fù)雜。牛市中整個(gè)A股市場的估值水漲船高，銀行股的估值已經(jīng)明顯有所偏離，而這也將成為大量投資資金的一個(gè)出口?！鄙鲜鋈谭治鰩煼Q，類似北京銀行等銀行在反彈行情中可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。