股指經(jīng)過連續(xù)兩周大幅下挫之后，周三市場風格發(fā)生切換，上證綜指小幅下跌0.05%，最終收報3357.74點，同時隨著兩會接近尾聲，消費醫(yī)藥等機構(gòu)抱團的白馬股大幅反彈，周期股等板塊隨著大宗商品期貨的調(diào)整而大幅殺跌。

其中，期指三個品種僅有IH合約小幅收漲，IF合約小幅微跌，IC合約大幅殺跌。IH主力合約小幅上漲0.18%，IF主力合約小幅下跌0.07%，IC主力合約大幅下跌1.39%。基差方面，由于期指近期逐漸走強，期貨貼水大幅縮小，截至收盤，IF、IH及IC主力合約分別貼水22.61點、5.05點和19.46點，做多IC合約的天然保護正在逐漸消失。

量能方面，與周二相比，期指持倉進一步顯著回落，三個品種當日共計減倉26525手，總持倉降至550218手。同時，期指各品種持倉均有不同程度下滑，其中，IF減倉9005手至221556手，IH減倉8674手至77053手，IC減倉8846手至251609手。

主力持倉方面，IC合約多頭主力減倉數(shù)大于空頭，市場短期趨勢不明，其多空主力雙雙小幅減倉，多頭減5811手，空頭減3332手，凈空持倉小幅降至10158手；IH多頭主力減倉6924手，空頭主力減倉7080手，凈空持倉升至10217手；與IC類似，IF合約減倉勢頭較為突出，主力多頭減4721手，主力空頭減4728手，凈空持倉小幅下降至30393手。

具體席位方面，與周二相比，IF合約多數(shù)席位持倉均有不同程度減少。多頭方面，國泰君安期貨多頭減倉718手，凈多持倉下降至7787手；海通期貨多頭減倉191手，凈多持倉上升至7388手；與此同時，銀河期貨多頭減倉308手，凈多持倉上升至551手，整體由空轉(zhuǎn)多?？疹^方面，中信期貨空頭減倉409手，凈空持倉降至14109手；華泰期貨空頭大幅減倉，凈空持倉降至11218手，此外其他證券系期貨公司席位空頭持倉也均有所減倉。

總體來看，周三期指持倉進一步走低，同時各品種主力也呈現(xiàn)減倉跡象。整體來看，市場仍然對未來指數(shù)漲跌存疑，消費和金融板塊的提升對上證50的刺激作用遠大于滬深300和中證500。我們認為，機構(gòu)抱團從過去的消費板塊逐步向低市盈率、低市凈率等低估值板塊轉(zhuǎn)移，從而帶動上證50和滬深300指數(shù)上漲，因此，建議以1∶1的資金比例做多IF2104同時做空IC2104，充分利用中證500貼水大幅收窄的優(yōu)勢。