原油作為眾多大宗商品的生產(chǎn)原料，原油價(jià)格的波動(dòng)對(duì)下游商品以及經(jīng)濟(jì)走勢(shì)都將產(chǎn)生巨大影響，所有原油一直都是商品市場(chǎng)中最重要的風(fēng)向標(biāo)之一。而在昨日夜間，受多重利空影響，紐約商品期貨交易所WTI 4月原油合約收盤大跌4.60美元至60.00美元/桶，跌幅7.12%。洲際交易所布倫特5月原油合約收盤大跌4.72美元至63.28美元/桶，跌幅6.94%。受國(guó)際原油暴跌影響，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)今日開(kāi)盤除少數(shù)內(nèi)卷商品外幾乎全線飄綠，化工板塊更是全員綠牌且跌幅較大，上期所原油更是封死跌停，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)也因此元?dú)獯髠敲淳烤惯m合原因致使原油摔落，未來(lái)原油何時(shí)才能恢復(fù)呢？

疫苗危機(jī)再起打壓市場(chǎng)信心，巴黎封禁成暴跌導(dǎo)火索

近日，先是傳出，歐洲多國(guó)因在接種疫苗的人體內(nèi)發(fā)現(xiàn)了少量罕見(jiàn)的血塊暫停了阿斯利康新冠疫苗的接種。截至17日，已有包括法國(guó)、德國(guó)、西班牙、意大利等20個(gè)歐洲國(guó)家宣布了暫停接種阿斯利康疫苗的決定。

但在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，歐洲藥品管理局（EMA）負(fù)責(zé)人Emer Cooke召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，稱阿斯利康疫苗與接種者血栓風(fēng)險(xiǎn)上升沒(méi)有聯(lián)系，疫苗安全有效，依然推薦接種阿斯利康疫苗。

阿斯利康疫苗的反復(fù)無(wú)常也讓投資者們感到擔(dān)憂，如果事情到此為止也就罷了，但就在EMA聲稱疫苗安全有效的當(dāng)天，法國(guó)總理卡斯泰召開(kāi)發(fā)布會(huì)，代表官方宣布，為遏制新冠肺炎疫情惡化，巴黎等多地又將實(shí)施“封城”，持續(xù)至少四周。

巴黎封城消息一出，讓本就擔(dān)心疫苗安全的投資者直接崩潰，對(duì)歐洲疫情的擔(dān)憂再次加劇，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期也出現(xiàn)一定減退，原油價(jià)格受此拖累直線下跌。

美債收益率再破新高，美元走強(qiáng)施壓油價(jià)下行

近段時(shí)間，美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)大幅上升，在全球范圍內(nèi)掀起沖擊波。昨日晚間，10年期美債收益率盤中沖破1.75%，創(chuàng)2020年1月以來(lái)新高，0年期美債收益率則自2019年8月以來(lái)首次升至2.5%，這一位置比疫情爆發(fā)前更高，因此10年期美債收益率也有望繼續(xù)上行至2%左右的水平。

當(dāng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇帶動(dòng)長(zhǎng)期美債收益率上升，吸引投資者從風(fēng)險(xiǎn)較高的新興市場(chǎng)撤出、購(gòu)買美元。同時(shí)，在昨日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)表示在2023年前不會(huì)加息，維持政策利率在0%~0.25%不變，并繼續(xù)每月購(gòu)買1200億美元的購(gòu)債計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)的這項(xiàng)決議也令美元再度走強(qiáng)，從而支撐其國(guó)債收益率，進(jìn)而打壓原油價(jià)格。

庫(kù)存持續(xù)增加，美油需求面臨衰弱

除了宏觀方面利空原油價(jià)格外，其自身供需情況也對(duì)油價(jià)產(chǎn)生一定利空。

近日，墨西哥總統(tǒng)表示，在他的任期內(nèi)，墨西哥將把石油開(kāi)采量限制在200萬(wàn)桶/日，恢復(fù)到2017年的產(chǎn)量水平，遠(yuǎn)高于最近的160萬(wàn)桶/日的要求。而墨西哥方面的計(jì)劃增產(chǎn)令市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)產(chǎn)生了一定擔(dān)憂。

需求方面，據(jù)美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日的四周，美國(guó)成品油需求總量平均為1876.3萬(wàn)桶/天，較去年同期下降11.1%；車用汽油需求四周日均量為813.1萬(wàn)桶，較去年同期下降13.0%；餾分油需求四周日均數(shù)405.9萬(wàn)桶, 較去年同期下降1.3%；煤油型航空燃料需求四周日均數(shù)較去年同期下降36.1%。

需求的疲軟也令美原油庫(kù)存出現(xiàn)累積，據(jù)美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至上周，美國(guó)原油庫(kù)存量5.00799億桶，較前一周增長(zhǎng)240萬(wàn)桶，而這已經(jīng)是EIA原油庫(kù)存連續(xù)第四周上漲。此外，EIA汽油和餾分油庫(kù)存也均有所增加。

綜上，當(dāng)下歐洲疫情的反復(fù)無(wú)常令市場(chǎng)極度擔(dān)憂，疫苗的各種操作也讓投資者原本樂(lè)觀的預(yù)期變得謹(jǐn)慎，疫情的持續(xù)也令原油需求持續(xù)走弱，而美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的鴿派信號(hào)令美元不斷走強(qiáng)壓低油價(jià)。所以，從目前的情況來(lái)看，短期內(nèi)缺乏利好提振，原油價(jià)格或維持弱勢(shì)震蕩，且暫時(shí)很難出現(xiàn)超級(jí)周期，除非美俄在烏克蘭方面有所文章，總之要看美國(guó)還會(huì)耍哪些幺蛾。而在大宗商品中，化工板塊或受油價(jià)波動(dòng)影響較深且長(zhǎng)，其他如農(nóng)產(chǎn)品類品種或?qū)⒑芸熳叱銎盏绊憽?/p>