北向資金凈流入千億 二季度A股或?qū)⒄鹗幹祝?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2021-03-24 10:30:29 來源：財富動力網(wǎng) 作者：楊帆

春暖花開會有時。盡管昨日A股市場再現(xiàn)調(diào)整，但機構(gòu)展望二季度，認為盈利改善大概率延續(xù)，對市場中期前景不必過于悲觀，A股有望震蕩筑底。 北向資金今年凈買入 鐘愛低估值標的 北向資金昨日凈流出71.84億元。立訊精密、恒瑞醫(yī)藥、中國平安、中國中免凈賣出居前，分別獲凈賣出4.94億元、4.84億元、4.35億元、3.62億元。但從今年來看，北向資金總體處于凈流入狀態(tài)，凈買入超千億元。自3月9日上證指數(shù)跌破半年線以來，北向資金加大抄底力度，連續(xù)8個交易日凈買入。數(shù)據(jù)顯示，3月以來北向資金合計凈買入216億元，今年以來合計買入1028億元。 北向資金春節(jié)長假后明顯加倉具備防御屬性的低估值金融板塊。據(jù)安信證券統(tǒng)計，近一個月北向資金凈流入前三的板塊為銀行、電氣設(shè)備和醫(yī)藥。對TMT行業(yè)轉(zhuǎn)為減持，同時繼續(xù)減持食品飲料以及可選消費。 個股方面，數(shù)據(jù)顯示近一個月以來，北向資金大幅加倉的個股有招商銀行、萬華化學、寧德時代、隆基股份、興業(yè)銀行等，大幅減持的個股有貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。 此外，中信證券研究發(fā)現(xiàn)，北向資金流入500億以下市值股票的規(guī)模占比也在不斷提高，且去年12月至今的流入速度不斷加快。外資持股比例提升較多的個股主要來自于新能源、醫(yī)藥、機械、有色金屬等行業(yè)。 A股告別短暫反彈 機構(gòu)稱已看到政策底 告別短暫反彈，3月23日A股再現(xiàn)調(diào)整。上證綜指盤中3400點整數(shù)位失而復得，深市三大股指跌幅都超過了1%。 當日上證綜指收盤報3411.51點，跌31.93點，跌幅為0.93%；深證成指收盤報13607.27點，跌幅為1.12%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅同為1.12%，收盤報2668.08點；中小板指數(shù)表現(xiàn)相對較弱，跌幅達到1.50%，收盤報8847.20點；科創(chuàng)50指數(shù)相對抗跌，收報1236.47點，跌幅為0.51%。 行業(yè)板塊同樣跌多漲少。有色金屬、鋼鐵板塊領(lǐng)跌，化纖、貴金屬、旅游、煤炭等板塊表現(xiàn)疲弱。IT設(shè)備、通信設(shè)備、白酒、黃酒板塊走勢相對較強。滬深兩市分別成交3435億元和4451億元，總量接近7900億元，較前一交易日略有放大。 對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。興業(yè)證券策略團隊認為市場層面整體而言，政策底已看到，市場底時間按照歷史經(jīng)驗會稍微滯后于政策底，底部位置與前期低點較為接近。參照歷史經(jīng)驗，A股多次“急剎車”，當前調(diào)整從幅度來看差不多，但短期下調(diào)過急，對情緒殺傷較重，需要一些時間恢復。當前市場以把握結(jié)構(gòu)性機會、基本面景氣向上的方向為主。全年整體判斷，估值向下10-15%+盈利往上20-30%，全年有望實現(xiàn)正收益。同時，相比于2019年、2020年持股待漲，今年更加注重擇時、選股更加注重短期基本面業(yè)績落地、兌現(xiàn)，而非中長期故事。關(guān)于流動性，有PPI的通脹，沒有CPI通脹，流動性較難實質(zhì)性收縮。 往后看，興業(yè)證券仍然繼續(xù)看好順周期（機械、化工、有色、輕工）+服務(wù)業(yè)（銀行、社服、交運）復蘇方向。同時，戰(zhàn)略性關(guān)注基本面向好，籌碼結(jié)構(gòu)不錯，估值性價比的中盤股和景氣向上的成長。 中金公司表示，前期判斷本次A股市場的調(diào)整是去年3月23日指數(shù)見底回升以來首次“中期調(diào)整”，一般幅度會在15%以上，調(diào)整與盤整的時間可能會持續(xù)2-3個月。當前市場整體調(diào)整幅度已經(jīng)不算低（滬深300春節(jié)后振幅已超過17%，同期創(chuàng)業(yè)板指振幅25%），市場整體估值也回到歷史均值附近（滬深300前向市盈率目前已接近2005年以來的均值，非金融部分在歷史均值向上0.4倍標準差附近），市場整體繼續(xù)大幅下行空間可能有限。但結(jié)合增長和政策環(huán)境及歷史經(jīng)驗來看，調(diào)整時間可能尚短，結(jié)構(gòu)性估值仍不具備很強吸引力。參考外資持股前100的個股構(gòu)建的行業(yè)龍頭指數(shù)，經(jīng)歷前期明顯回調(diào)后動態(tài)市盈率已低于30倍（歷史均值約18倍），結(jié)合基本面及景氣程度差異，后續(xù)這些公司表現(xiàn)可能分化，待短期估值和倉位風險有所消化后可能逐步重拾升勢。未來一段時間判斷市場整體繼續(xù)盤整震蕩、平均成交量可能進一步萎縮，明顯上行或下行可能需要新的催化因素或事件出現(xiàn)，對市場中期前景不必過于悲觀。 二季度A股或?qū)⒄鹗幹祝?/strong> 抱團股集體“跳水”，在一定程度上加快釋放核心資產(chǎn)的泡沫，降低了未來潛在調(diào)整的風險。但新的問題又來了，板塊輪動太快，熱點轉(zhuǎn)瞬即逝，怎么才能抓住二季度的投資機會呢？ 東北證券認為，流動性和風險偏好共同驅(qū)動一季度行情，而盈利上行和流動性回落將使A股二季度震蕩筑底。盈利和風險偏好是年初至春節(jié)之前的驅(qū)動市場行情的主要因素，一方面春節(jié)前工業(yè)品價格上漲，企業(yè)盈利預期改善；另一方面海內(nèi)外疫情防控得力，新基金發(fā)行火爆，風險偏好改善。春節(jié)后美債收益率上行壓制核心資產(chǎn)估值，疊加順周期景氣度上行使得機構(gòu)調(diào)倉，核心資產(chǎn)調(diào)整帶動風險偏好下行。展望二季度，盈利改善大概率延續(xù)，但內(nèi)外流動性難進一步寬松，A股可能震蕩筑底。 在國盛證券策略首席分析師張啟堯看來，全球市場今年整體上是分子端和分母端的對沖，通過盈利擴張對沖利率上行帶來的估值壓力，但不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險；國內(nèi)方面，經(jīng)濟復蘇預期仍在，貨幣政策維持中性，但微觀流動性依然維持充裕，因此長牛、機構(gòu)牛并未結(jié)束；二季度震蕩為主，三季度市場有望重回升勢。建議關(guān)注景氣確定的領(lǐng)域，如銀行保險、化工、家電、新能源汽車、光伏風電等。 責任編輯：七禾編輯

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