昨日，市場雖然尾盤回升，但仍不能掩蓋全下下跌的格局。而今日，指數(shù)繼續(xù)弱化，上午震蕩后迎來跳水，午后也再次走低，延續(xù)昨日下行的趨勢。盤面上看，核心資產(chǎn)再度走低，寧德時(shí)代迎來破位。而周期股慘遭殺跌，鋼鐵、有色等悉數(shù)大跌。在幾日橫盤震蕩之后，指數(shù)今跳空下行，大有新的探底趨勢。

先來看看周期股的巨變，尤其是有色板塊的大跌。其實(shí)昨日開始，鋁業(yè)就迎來重挫，多股跌停下今日再度受挫，云鋁股份、焦作萬方等多股已經(jīng)是連續(xù)的跌停，而即便是此前上漲空間較大，也不至于突然的暴跌。而關(guān)于下跌的原因，據(jù)說是因?yàn)橐粋?cè)傳聞：有消息稱，國儲試圖拋售之前收儲的鋁錠，已與國內(nèi)鋁業(yè)巨頭探討實(shí)施的可能性。傳言所涉數(shù)量約為50萬-80萬噸，但具體詳細(xì)方案尚未明確。不過，我們還是不要過多的去看消息面，畢竟基本面看鋁業(yè)依舊良好，沒有大跌的基礎(chǔ)。

而且我們?nèi)タ?，市場的下跌不僅僅是鋁業(yè)，還有鋼鐵等。所以，此前持續(xù)搶眼的周期類品種，這兩日突然熄火，難道市場風(fēng)格要改變了嗎？

基本面看，近期市場對于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇還是有顧忌的，這主要和全球很多央行政策轉(zhuǎn)向有一定的關(guān)系。比如日本央行宣布取消6萬億日元的年度ETF購買目標(biāo)、比如巴西等幾個(gè)國家開始收緊流動(dòng)性等。在復(fù)蘇進(jìn)行順利之際，外部因素導(dǎo)致的流動(dòng)性收緊也是不得已而為之的，但是對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂逐步明顯。而全球這種趨勢一旦蔓延，對于國內(nèi)來說，其實(shí)也是有影響的。

當(dāng)然，國內(nèi)此前并沒有過多的寬松，目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于加速狀態(tài)，所以影響并不是很明顯。但是通脹預(yù)期升級，流動(dòng)性邊際收緊延續(xù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也進(jìn)入了后半程。所以，順周期行業(yè)理論仍在受益周期中，但對于此前漲幅比較大的，還是要留意階段性的回撤風(fēng)險(xiǎn)。

總體看，市場風(fēng)格并沒有改變，依舊是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇當(dāng)中的周期受益趨勢，但是經(jīng)歷此前的連續(xù)上行以及近期全球貨幣政策的轉(zhuǎn)向擔(dān)憂之下，還是要對周期行業(yè)的空間和持續(xù)性降低預(yù)期，畢竟次輪繼續(xù)復(fù)蘇和提振，周期行業(yè)的貢獻(xiàn)已經(jīng)不是歷史那么大了。

對于市場，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性保持穩(wěn)定之下，牛市行情依舊，只不過牛市進(jìn)入到了后期。對于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，整體性的倉位還是需要謹(jǐn)慎。而對于風(fēng)險(xiǎn)偏適當(dāng)?shù)耐顿Y者，還可耐心等待牛市后期的重要機(jī)會(huì)，也就是說指數(shù)還有繼續(xù)上行的空間，但很可能是部分板塊以及結(jié)構(gòu)性的行情。而短期，指數(shù)震蕩中還有再次探底的可能，而一旦探底，或?qū)⒂瓉黼A段性的低點(diǎn)，可重點(diǎn)關(guān)注。