5月25日(周二),A股單邊大漲,滬指漲超2%創(chuàng)逾7個(gè)月最大單日升幅。券商引領(lǐng)大金融爆發(fā),白酒牽頭大消費(fèi)走強(qiáng)。兩市成交額時(shí)隔3個(gè)月再次逼近萬(wàn)億。 Wind數(shù)據(jù)顯示,北向資金全天大幅凈買入217.23億元,超越2019年11月26日創(chuàng)造的214.3億元,刷新歷史新高。其中滬股通凈買入額達(dá)168億元,大幅超越2020年2月3日創(chuàng)造135.9億元,同樣刷新歷史高點(diǎn)。滬深300指數(shù)漲3.16%,華泰柏瑞滬深300ETF(510300)成交金額超80億,為近五年以來(lái)新高。 “牛市旗手”券商持續(xù)走強(qiáng),中信建投、哈投股份、湘財(cái)證券等多股漲停。東方財(cái)富大漲7.44%,券商板塊49只成份股全線爆發(fā),券商ETF(512000)大漲4.06%,成交額超24億元一舉站上壓制4月之久的半年線。 一直缺席近期白酒板塊上漲的“茅五瀘”迎來(lái)大漲,重回A股“舞臺(tái)中央”。 貴州茅臺(tái)收盤(pán)漲5.95%,盤(pán)中一度突破2200元,創(chuàng)出最近兩個(gè)多月新高;瀘州老窖盤(pán)中漲幅超過(guò)7%,自3月低位以來(lái)反彈幅度已超過(guò)50%,最新市值重新站上4000億元大關(guān);五糧液同樣收漲5.91%,市值突破12000億元。 白酒板塊是機(jī)構(gòu)扎堆之一,今年走勢(shì)波動(dòng)劇烈。以申萬(wàn)白酒指數(shù)為例,該指數(shù)過(guò)去一年多來(lái)總體一路上漲,但在今年2月份至3月份期間一度急速調(diào)整,從1萬(wàn)點(diǎn)以上跌至7000點(diǎn)以下,短期調(diào)整幅度超過(guò)30%,不過(guò)此后重拾升勢(shì),逐漸逼近前期高點(diǎn)。 張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選在2020年第四季度持有貴州茅臺(tái)326.55萬(wàn)股,2021年第一季度加倉(cāng)105.45萬(wàn)股,市場(chǎng)預(yù)估加倉(cāng)價(jià)在1900元附近。 中信建投證券表示,高端白酒短期價(jià)格堅(jiān)挺,庫(kù)存良性,長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。目前白酒已進(jìn)入消費(fèi)淡季,空窗期應(yīng)密切觀察批價(jià)和庫(kù)存變化,判斷行業(yè)景氣度走勢(shì)。考慮到未來(lái)五年增長(zhǎng)的確定性,可消化較高估值,白酒板塊依舊具備較好的配置價(jià)值。 與釀酒板塊類似,醫(yī)藥板塊同樣大漲。共同藥業(yè)盤(pán)中漲幅達(dá)到19.99%,觸及漲停??婆d制藥盤(pán)中漲幅超過(guò)16%,方盛制藥、豐原藥業(yè)、葫蘆娃、未名醫(yī)藥、金花股份等多只股票盤(pán)中漲停。 離岸人民幣兌美元?jiǎng)?chuàng)三年新高 5月25日,離岸人民幣兌美元午后擴(kuò)大漲幅,升破6.4關(guān)口,創(chuàng)2018年6月來(lái)新高。 Wind數(shù)據(jù)顯示,今年年初至2月中旬,人民幣對(duì)美元匯率強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng),自6.5408升值至最高6.43水平。從2月下旬至3月底,人民幣匯率逐步下挫,區(qū)間貶值幅度約1.8%。4月以來(lái),人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)升溫,累計(jì)升值超2%。 對(duì)于近期人民幣匯率走勢(shì)和人民幣匯率形成機(jī)制,高層對(duì)匯率升值的容忍度明顯提升。 4月莫干山大會(huì)上,央行金融研究所所長(zhǎng)周誠(chéng)君稱“人民幣國(guó)際化條件下,我們管不了人民幣匯率,中國(guó)中央銀行最終要放棄匯率目標(biāo)。” 5月21日,國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議表示,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 5月23日,中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在答記者問(wèn)時(shí)表示,今年以來(lái),人民幣匯率有升有貶,雙向浮動(dòng),在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。目前,我國(guó)外匯市場(chǎng)自主平衡,人民幣匯率由市場(chǎng)決定,匯率預(yù)期平穩(wěn)。未來(lái)人民幣匯率的走勢(shì)將繼續(xù)取決于市場(chǎng)供求和國(guó)際金融市場(chǎng)變化,雙向波動(dòng)成為常態(tài)。 自4月份,美國(guó)PPI和CPI均出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。國(guó)際大宗商品價(jià)格飛漲,為抵御輸入性通脹,讓人民幣保持升值,可以對(duì)沖一部分大宗商品的漲價(jià)。 周二,美元指數(shù)最低跌至89.5327,創(chuàng)下今年1月6日以來(lái)新低。如果后期人民幣保持升值趨勢(shì),外資涌入中國(guó)市場(chǎng)是必然,A股市場(chǎng)是人民幣資產(chǎn)中的重要一環(huán),今天北上資金流入創(chuàng)紀(jì)錄的217億! 行業(yè)方面,外匯負(fù)債類行業(yè)將直接受益人民幣升值,尤其是美元負(fù)債,美元貶值會(huì)造成一次性的匯兌收益。 Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2020年,A股所有上市公司美元借款合計(jì)約9116億元(航空公司包括租賃負(fù)債),占A股總借款5.94%。 分行業(yè)看,美元借款占全部借款比例超過(guò)10%的有5個(gè)行業(yè),分別為航空、電子、通信、采掘和農(nóng)林牧漁。 市場(chǎng)強(qiáng)的措手不及 今日A股出現(xiàn)單邊大漲,三大指數(shù)集體上攻。安信策略陳果認(rèn)為,主要因素來(lái)自于流動(dòng)性預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng): 1、聯(lián)儲(chǔ)顯著鴿派,全球股市估值容忍度上升。雖然通脹抬頭,但聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度導(dǎo)致全球流動(dòng)性好于預(yù)期,美債利率平緩,QE全球股市估值容忍度提升。近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低預(yù)期,流動(dòng)性寬松邊際增強(qiáng)。 2、在美元走弱背景下,人民幣兌美元匯率升值預(yù)期提升。近期有關(guān)方面表示放棄人民幣匯率目標(biāo),相關(guān)文章近期公開(kāi),人民幣兌匯率升值預(yù)期進(jìn)一步上升。北上資金流入約217億,創(chuàng)歷史新高。 3、多路資金普遍預(yù)期百周年之前是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好有利的時(shí)間窗口。 展望后市,風(fēng)險(xiǎn)偏好拐點(diǎn)確實(shí)可能六月下旬就形成,但需要注意流動(dòng)性環(huán)境更為關(guān)鍵,而核心關(guān)注是外部:美債利率何時(shí)過(guò)2%,是否會(huì)到2.5% 以及聯(lián)儲(chǔ)的傾向。目前看聯(lián)儲(chǔ)忽略通脹是將急轉(zhuǎn)彎的痛苦留給未來(lái),將輕松留給當(dāng)下。當(dāng)前A股將處于一個(gè)向上波段,重點(diǎn)關(guān)注前期超跌,受益于流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好的先券商、軍工、后成長(zhǎng)股。 中金公司建議,市場(chǎng)焦點(diǎn)逐漸回歸經(jīng)濟(jì)常態(tài)增長(zhǎng),成長(zhǎng)風(fēng)格可能重新成為市場(chǎng)主線。建議未來(lái)3-6個(gè)月關(guān)注三條主線:成長(zhǎng)風(fēng)格重回市場(chǎng)主線。制造業(yè)“上下兩難”,再次強(qiáng)調(diào)根據(jù)議價(jià)能力篩選。周期板塊“趕頂”,尋找獨(dú)立性較強(qiáng)的板塊。 國(guó)聯(lián)證券建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面機(jī)會(huì):一是前期調(diào)整較多,但行業(yè)相比景氣且受益流動(dòng)性寬松的電子、國(guó)防軍工、通信等成長(zhǎng)板塊機(jī)會(huì);二是在美元走弱和抗通脹需求提升下的黃金、白銀等貴金屬板塊機(jī)會(huì);三是受益資本市場(chǎng)改革,且當(dāng)前估值相對(duì)較低的非銀金融板塊機(jī)會(huì);四是碳中和主題相關(guān)機(jī)會(huì)。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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