6月9日下午，“A股老大哥”貴州茅臺召開2020年度股東大會，備受市場關(guān)注。

高衛(wèi)東發(fā)言信息量巨大

“歡迎各位股東回家?！薄肮蓶|是茅臺永遠(yuǎn)的家人?！备咝l(wèi)東在大會上表示，2020年茅臺克服了疫情沖擊影響，在行業(yè)內(nèi)率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市，主要指標(biāo)穩(wěn)步增長，生產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中趨優(yōu)，品牌影響力持續(xù)增強。

回顧2020年度，貴州茅臺完成茅臺酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.52萬噸，同比增長0.15%；實現(xiàn)營業(yè)總收入979.93億元,同比增長10.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。根據(jù)審議通過的2021年度財務(wù)預(yù)算方案，今年茅臺營收目標(biāo)定為增長10.5%左右。

作為高端白酒，茅臺一直供不應(yīng)求。對于外界普遍關(guān)注的茅臺酒擴建問題，貴州茅臺董事長高衛(wèi)東表示，茅臺將繼續(xù)推進產(chǎn)能擴張，今年茅臺酒的產(chǎn)能將達到5.53萬噸。

此外，高衛(wèi)東還就公司賬上現(xiàn)金與分紅比例、系列酒發(fā)展、系列酒新增產(chǎn)能和投產(chǎn)、與投資者的溝通機制、產(chǎn)品質(zhì)量管控、“十四五”規(guī)劃等問題，與股東進行了交流。

不過，也有參會股東吐槽，貴州茅臺對幾個關(guān)鍵問題都沒有回答。比如有股東提問公司“十四五”期間收入、利潤、凈利率目標(biāo)如何？為什么近年來凈利率一直下滑？對于這類問題，高衛(wèi)東并未正面回應(yīng)。對于市場熱議的飛天茅臺酒價格水漲船高的問題，也沒有得到回應(yīng)。

但斌：建議拆股

林園：我有茅臺2%的股票

貴州茅臺的股東大會堪稱A股版的巴菲特股東大會，每年都吸引著數(shù)萬投資者的目光。今年，貴州茅臺的股東大會依舊大咖云集，包括東方港灣董事長但斌、林園投資董事長林園、榕樹投資董事長翟敬勇等在內(nèi)的知名“茅粉”均參加了此次大會并發(fā)言。

林園表示，自己持有茅臺2%（12.56億股×0.02=2512萬股）的股票，對茅臺有著深厚的感情?！八鲜械诙昃唾I了，現(xiàn)在占我總資產(chǎn)的40%，多年來未賣出一股，今年的分紅還沒有到賬，我就透支買入茅臺，分紅到賬后再還?！绷謭@還提到，在茅臺最困難的時候，自己曾幫茅臺賣過很多酒，現(xiàn)在茅臺日子好過了，他卻要像乞丐一樣去求著茅臺經(jīng)銷商買酒，希望公司能夠考慮股東的買酒需求，給予政策傾斜。

在這里插一嘴，小編通過查閱資料發(fā)現(xiàn)，在貴州茅臺的前十大股東中，并未出現(xiàn)林園及其公司的身影。倘若林園持有2%的股份，應(yīng)該位列貴州茅臺第五大股東才對。不過，也有可能是因為林園的持股比較分散，或者通過機構(gòu)代持，所以才沒有登上前十大股東列表。

林園（圖源：貴州茅臺官微）

同時，但斌建議，到目前為止，飛天茅臺已接近4年沒提價，應(yīng)理順價格，通過提價回歸市場理性。另外，在適當(dāng)?shù)臅r候可以讓更多的老百姓參與到茅臺的成長和回饋之中。“但是，從現(xiàn)在來看，很多普通百姓無法參與?！睘榇?，但斌認(rèn)為可以適當(dāng)?shù)摹安鸸伞保瑥亩尭嗳伺c公司一起享受到公司成長和發(fā)展帶來的喜悅。

但斌（圖源：貴州茅臺官微）

在翟敬勇的發(fā)言中，則是建議茅臺多在銷售環(huán)節(jié)下功夫，理順價格體系，從而推動茅臺真正的平穩(wěn)的高速的發(fā)展?，F(xiàn)在的茅臺，出廠價969元，建議零售價1499元，再倒一手就到3000元。如此價格體系，導(dǎo)致倒賣茅臺屢禁不絕，易滋生腐敗。在翟敬勇短短3分鐘的發(fā)言中，現(xiàn)場股東多次熱烈鼓掌。

翟敬勇（圖源：貴州茅臺官微）

茅臺股價上市至今漲超400倍

在資本市場，貴州茅臺是名副其實的“股王”。

2001年7月31日，貴州茅臺在上海證券交易所成功發(fā)行，并于8月27日正式交易，發(fā)行價為31.39元/股，上市首日開盤價34.51元/股。

在此后的三年多時間里，貴州茅臺的股價始終維持小幅震蕩態(tài)勢，最低跌至20.71元/股，而這也是茅臺的歷史最低價。此后，茅臺股價一路走高，期間雖也歷經(jīng)波折，但從未跌破20.71元/股。

貴州茅臺歷史股價走勢

2020年，白酒股全面爆發(fā)，作為行業(yè)龍頭，貴州茅臺表現(xiàn)亮眼，全年股價大漲70%。今年2月18日，貴州茅臺上沖，創(chuàng)下2627.88元的歷史高點，此后股價陷入回調(diào)。5月10日，貴州茅臺股價跌破1900元大跌，最低跌至1866.01元/股，距年內(nèi)高點下跌近三成。

不過，進入5月中旬，貴州茅臺的股價又開始出現(xiàn)反彈。截至2021年6月10日收盤，貴州茅臺最新股價報2238.48元/股，較發(fā)行價上漲近420倍（后復(fù)權(quán)），公司總市值達到2.81萬億元。

如今的貴州茅臺，已然是A股市場上一個耀眼的存在。

連續(xù)8年營收位列行業(yè)第一

除了優(yōu)秀的股價，貴州茅臺的業(yè)績表現(xiàn)同樣可圈可點。

回看貴州茅臺的發(fā)展，其于2005年在白酒行業(yè)走上領(lǐng)先地位，并從2013年開始營收穩(wěn)坐行業(yè)第一。

據(jù)貴州茅臺的招股說明書顯示，截至2000年年底，股份公司實現(xiàn)銷售收入11.14億元，凈利潤2.51億元。到了2020年，公司已經(jīng)實現(xiàn)總營收979.93億元，同比增長10.29%；實現(xiàn)歸母公司所有者凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。與上市之前進行對比，貴州茅臺的營收翻了85倍，凈利更是直翻186倍。

在今年的一季報中，貴州茅臺依然保持著自己“白酒第一股”的地位。在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入272.81億元，較2019年同比增長了10.93%；同期實現(xiàn)歸母凈利潤139.54億元，較2019年同比增長了6.57%。無論是營收還是歸母凈利潤，都處于19家白酒上市公司的榜首。對此，小編只想說一句話：你大爺始終是你大爺！

累計分紅1214億元

值得一提的是，自上市以來，貴州茅臺就一直堅持通過高額分紅來回饋股東。

在上市20年的時間，貴州茅臺始終堅持持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，隨著時間的增加，分紅金額也在大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，若不包含今年擬分配的金額，累計現(xiàn)金分紅已經(jīng)達到971億元，約為上市募資凈額的49倍，占上市以來凈利潤總額的46.47%，近五年現(xiàn)金分紅比例均超過50%，常年躋身A股“上市公司分紅榜”前列。

如果加上今年審議通過的分配方案，累計現(xiàn)金分紅將達到1214億元，約為上市募集資金凈額的61倍，在同行業(yè)中處于最高水平！

此外，貴州茅臺還行了8次送轉(zhuǎn)，總計10送20股。如此大手筆的分紅和送轉(zhuǎn)，讓不少茅臺的股東躺著就把錢賺了。

上市20年，貴州茅臺打破了一個又一個的不可能，給投資者帶來了豐厚的投資回報。在下一個20年，貴州茅臺將迎來怎樣的發(fā)展？又會在A股市場創(chuàng)造出什么歷史？我們拭目以待。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號！