今日，滬深兩市小幅高開，開盤后連續(xù)走低，白酒板塊繼續(xù)殺跌下指數(shù)表現(xiàn)頹勢，疊加周期板塊的繼續(xù)疲軟，指數(shù)盤中迎來跳水失守3600點。此后，新能源板塊拉升，釀酒等板塊跌幅收窄，指數(shù)探底回升。板塊方面，電器設備領漲，公用事業(yè)、采掘、汽車、鋼鐵等表現(xiàn)良好，而國防軍工領跌，食品飲料、家用電器、休閑服務以及銀行等走低。

近期，流動性整體穩(wěn)定下短期呈現(xiàn)出適度寬松，而部分景氣度比較高的行業(yè)迎來向好格局，其中包括半導體、鴻蒙概念等科技類品種。而與此同時，周期股趨勢性行情之后迎來階段反復，金融股此前走強下也迎來分化，市場繼續(xù)呈現(xiàn)出平衡狀態(tài)。不過，對于高估值品種來說，波動繼續(xù)在加大，其中白酒、醫(yī)藥以及部分成長類品種等，反復性加大，階段難以把握。而市場整體向好的核心，依舊是低估值以及強業(yè)績的品種。

從昨日市場表現(xiàn)來看，兩市成交重新站上萬億，市場活躍性再度增強，這主要得益于近期高景氣度板塊的提振，當然也是市場基本面以及資金面共振的結(jié)果。所以，當前市場整體向好趨勢沒有發(fā)生改變，但市場反復或?qū)⒃龆啵唐诮Y(jié)構(gòu)性行情把握難度加大。此外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)回落也表明經(jīng)濟復蘇進入中后期，疊加流動性邊際收緊趨勢延續(xù)，市場整體上行的空間和力度受阻。

因此，當市場整體進入2019年以來這波牛市后半程之際，任何的指數(shù)的拉升都需要留一份清醒，尤其是當出現(xiàn)快速拉升的時候，建議整體以減倉觀望為主。目前看，指數(shù)短期既有拉升的基礎，同時也有反復的可能。所以，如果指數(shù)迎來連續(xù)拉升，則需要注意拉高減持的準備，而指數(shù)如果反復，則以個股博弈為主。

機會方面，當前市場主要的驅(qū)動力在于基本面，所以對于業(yè)績支撐良好的品種，包括中報業(yè)績預增良好的品種，都是階段性重點關(guān)注的對象。尤其是估值相對較低，甚至此前滯漲的標的，或是接下來可以持續(xù)跟蹤的。而對于大漲之后高估值的品種，即便業(yè)績依舊支撐，也需謹防整體性的回落。

總體看，總體看，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有改變，無論是金融、周期，還是消費以及半導體等大科技標的，實際上核心邏輯仍徘徊于“低估值”以及“強業(yè)績”主線。在當前已經(jīng)到來的6月份，其實依舊可按照這個邏輯進行機會的挖掘和捕捉，尤其是中報來臨之際，對于業(yè)績以及中報行情的關(guān)注應該是市場兩條核心主線。不過，考慮到經(jīng)濟以及流動性的限制，對指數(shù)向好的空間和力度應適當降低預期。