6月16日，A股普遍回調(diào)之際，油服板塊逆勢上漲2.61%。2021年，隨著油價回升和油服行業(yè)景氣度回暖，行業(yè)迎周期性盈利改善空間。

油服板塊逆勢走高

6月16日，油服板塊異動拉升，海油發(fā)展、準油股份、山東墨龍漲停，潛能恒信、博邁科、海默科技、中海油服等跟漲。

（圖片來源：萬得股票APP）

消息面，布油今日盤中最高漲至74.73美元，創(chuàng)2019年4月以來新高。今年以來漲逾4成。

WTI7月原油期貨盤中最高漲至72.82美元，創(chuàng)2018年10月以來新高。今年以來上漲近5成。

石化“雙雄”創(chuàng)新高

股市有句諺語：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這個諺語除了反應(yīng)A股投資者近些年的心情，也從另一個側(cè)面反應(yīng)出近些年中石油股價的持續(xù)低迷。

不過，這種局勢要逆轉(zhuǎn)了。

2021年以來，受益于國際油價繼續(xù)上漲，A股石化“雙雄”一改過去幾年的頹勢，股價連續(xù)上漲。截止6月16日收盤，中國石油、中國石化分別上漲27.95%、16.63%。

2022年中旬恢復(fù)至疫前水平

從原油價格到油服公司業(yè)績的傳導(dǎo)路徑清晰：原油價格變化——油氣公司的業(yè)務(wù)收入變化——油氣公司資本開支變化——勘探與開發(fā)項目的增減——油服公司的業(yè)績變化。石油公司的資本性支出與油服行業(yè)的市場規(guī)模息息相關(guān)，2010-2020年，全球油服市場規(guī)模占全球油氣資本開支的比例基本穩(wěn)定在55-60%的水平。

興業(yè)證券表示，目前油價處于本世紀第三輪周期的回暖階段。造成本輪油價下跌的主要原因是疫情全球大流行造成的全球原油需求銳減、減產(chǎn)聯(lián)盟談判破裂造成的供給增加、美國金融市場陷入混亂；油價恢復(fù)的主要原因是全球原油需求逐步恢復(fù)、減產(chǎn)聯(lián)盟達成史上最大規(guī)模減產(chǎn)協(xié)議并嚴格執(zhí)行、美聯(lián)儲再次啟用貨幣政策提供流動性等。

根據(jù)對三輪油價周期的分析，油服行業(yè)的復(fù)蘇一般滯后于油價4-5個月，但鉆機數(shù)量恢復(fù)至本階段高位歷經(jīng)約21個月。本輪周期中，油服鉆機數(shù)量有望在2022年中旬恢復(fù)至本輪周期的高位水平，即油服行業(yè)有望在2022年中旬恢復(fù)至疫情前水平。建議關(guān)注正在轉(zhuǎn)型的油服龍頭公司。

銀河證券指出，在油價回歸及下游需求改善背景下，影響石油加工行業(yè)的主要不利因素將在2021年“由負轉(zhuǎn)正”，石油加工行業(yè)存在業(yè)績周期改善的預(yù)期，油價回暖也利于油服行業(yè)的景氣復(fù)蘇。

中銀證券指出，當前回歸到70美元/桶以上的油價水平，高于中國老油田、中國頁巖油、美國頁巖油的平均邊際成本，預(yù)計2021年下半年開始，石油裝備及服務(wù)行業(yè)的景氣度將顯著回升。但與以往不同的是，無論是石油裝備行業(yè)還是油田技術(shù)服務(wù)行業(yè)的行業(yè)格局發(fā)生巨大變化，經(jīng)歷近10年內(nèi)兩次原油周期沖擊下，中國的石油裝備龍頭杰瑞股份以及海上油服龍頭中海油服競爭力持續(xù)增強，且在全球范圍內(nèi)均有布局，穿越周期底部后將迎來新的發(fā)展前景。建議關(guān)注杰瑞股份、中海油服。

東方證券表示，我國油氣對外依賴度仍高，非常規(guī)油氣發(fā)展前景向好。21年初國家能源局組織召開2021年頁巖油勘探開發(fā)推進會，將加強頁巖油勘探開發(fā)列入“十四五”能源、油氣發(fā)展規(guī)劃。參考美國的頁巖油氣革命，我國非常規(guī)油氣的開采也具有較好發(fā)展前景，高端油氣裝備前景向好?？春脟鴥?nèi)設(shè)備廠商在海外市場的發(fā)展機遇。

油服公司獲機構(gòu)看好

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，油服設(shè)備或服務(wù)獲得東方證券、廣發(fā)證券、德邦證券、浙商證券、山西證券、東吳證券6家券商看好，紛紛給予看好、買入或優(yōu)于大市的評級。

近3個月內(nèi)，有5只油服個股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級。

其中，杰瑞股份、中海油服獲得3次看好評級；海油工程、中油工程獲得2次看好評級；海油發(fā)展獲得了1次看好評級。

上半年業(yè)績普遍預(yù)喜

國際油價持續(xù)上行，除了對石油開采行業(yè)帶來直接利益外，也對油服行業(yè)形成利好。

6月16日，能源設(shè)備指數(shù)上漲2.61%。今年以來，指數(shù)上漲12.81%。

今年以來，板塊內(nèi)個股有較為出色的表現(xiàn)。其中，山東墨龍、潛能恒信漲逾50%，恒泰艾普、博邁科、中海油服、海油發(fā)展、惠博普上漲幅度超20%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止6月16日，相關(guān)石油、能源設(shè)備與服務(wù)公司共有6家公司公布了2021年上半年業(yè)績預(yù)告，4家公司凈利潤為正。