對(duì)于A股市場悄然發(fā)生的變化，如果不仔細(xì)品味并改進(jìn)自己的投資方法，恐怕“望股興嘆”的時(shí)候還遠(yuǎn)未結(jié)束

過去這兩周，跨越了2021年上半年，又迎來下半年的前兩天。

這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)，都值得說說。上半年結(jié)束，你辛辛苦苦打拼的戰(zhàn)績?nèi)绾?？下半年開始就跌跌不休，你有沒有感到意外？

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，上證指數(shù)累計(jì)上漲了3.4%，深證成指累計(jì)上漲了4.78%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲了17.22%。

看著指數(shù)好像皆大歡喜，要么是“穩(wěn)中有漲”，要么是“漲得不錯(cuò)”，但細(xì)究起來，卻另有真相。

截至上半年收盤，滬深兩市共有4373只A股股票，其中2093只股票錄得上漲，2264只股票錄得下跌，其余若干只打個(gè)平手。

這也是為什么更多的人感覺“賺了指數(shù)不賺錢”——看著指數(shù)是上漲的，但下跌的股票數(shù)量卻更多一些。

總體來說，上半年想做好不容易。因?yàn)橹笖?shù)一直處于震蕩之中，很少有穩(wěn)定的趨勢行情。更具欺騙性的是，很多時(shí)候，指數(shù)剛走出一點(diǎn)模樣，似乎要沿著當(dāng)前趨勢走下去，等投資人追進(jìn)去，立馬又調(diào)轉(zhuǎn)船頭，駛向另一側(cè)水面。

這讓難以改掉“追漲殺跌”習(xí)慣的投資人，今年上半年備受折磨。

比如，典型折磨人的“折返跑”行情，發(fā)生在上下半年交匯這幾天。6月21日至25日那一周，上證指數(shù)上漲2.34%，深證成指上漲2.88%。很多人認(rèn)為最帶動(dòng)人氣的這兩大指數(shù)，會(huì)順勢沖擊前期高點(diǎn)。但到了6月28日至7月2日這一周，尤其進(jìn)入7月的這兩天，市場風(fēng)云突變，上證指數(shù)和深證成指的周跌幅分別達(dá)到2.46%和2.22%。

許多人百思不得其解，為什么應(yīng)該營造喜慶氣氛的時(shí)候，而且外圍市場漲勢也不錯(cuò)，A股卻偏偏殺了個(gè)“下馬威”？

這個(gè)既復(fù)雜也簡單。對(duì)于A股暫時(shí)不具備大行情的原因，我們之前分析過，并提醒“要學(xué)會(huì)和這樣的市場打交道”。如果你是我們的老讀者，應(yīng)該比其他投資人更理解如今的市場。

當(dāng)然，市場在看似最不應(yīng)該下跌的7月初連跌兩天，還是一定程度上反映了投資人的某種情緒，反映了市場還比較脆弱，也反映了市場還有一些急難愁盼的問題有待解決。

人心思漲和市場難以較好上漲之間的矛盾，恐怕一時(shí)半會(huì)還很難解決。在這樣的市場中怎樣更好地生存？

首先，投資人既需要更多地認(rèn)清內(nèi)外環(huán)境，也需要更好地反思自己的賺錢邏輯，想一想之前的那一套投資方法，能否適應(yīng)新的市場特征。

股市中的人，總體上可以分成兩類：炒股的和做投資的。這兩類人，看著都是為了吃差價(jià)，但邏輯是不同的。

炒股的人，是把交易對(duì)手當(dāng)做敵人，爭取低買高賣，把對(duì)手套牢在上方。這種人，在股市上占大多數(shù)。這種人大部分想掙快錢，基本上天天盯著曲線圖，持股周期比較短。

做投資的人，則不太在意交易對(duì)手是誰，在意的是企業(yè)的經(jīng)營成效。他們相信的是，只要企業(yè)盈利越來越好，總有其他人來買入企業(yè)的股份，股價(jià)也就會(huì)水漲船高。

雖然都是低買高賣，但做投資的，主要看企業(yè)基本面，主要觀察企業(yè)盈利的長期拐點(diǎn)，而不是易變的各種技術(shù)指標(biāo)，來做出買入或者賣出的決定。

過去，中國股市長久以來，基本上是炒股者的天下。大家玩的游戲是，機(jī)構(gòu)在低位搜集籌碼，然后震倉，然后拉升，然后在高位賣出。然后再把股價(jià)打壓下去，這個(gè)循環(huán)再繼續(xù)。

散戶和機(jī)構(gòu)都知道大家在玩“貓捉老鼠”的游戲，就看誰玩得過誰。

但這些年，不管機(jī)構(gòu)還是散戶，慢慢發(fā)現(xiàn)這個(gè)游戲很難玩了。其原因，一是大數(shù)據(jù)監(jiān)管力度大大加強(qiáng)，二是股票數(shù)量大幅增加，三是可講的“故事”越來越少。

如果把股票比作一輛汽車，炒股的人，既想在汽車發(fā)動(dòng)之前上車，免費(fèi)搭乘一段，又想在車門關(guān)閉前下車。問題是，現(xiàn)在連司機(jī)踩油門都很費(fèi)勁(所謂“地主家也沒有余糧呀”)，搭車的人能好到哪里去？

于是大家的感受是，司機(jī)們經(jīng)常是一腳油門，一腳剎車。這也是震蕩市的由來，市場中資金不足，要么跑幾天歇幾天，要么市場中的板塊總是此起彼伏，難以形成持久的大范圍趨勢行情。

無論基本面還是資金面，暫時(shí)都難以特別好看和好轉(zhuǎn)，投資人應(yīng)該對(duì)此抱有足夠的思想準(zhǔn)備。

但也不用過分悲觀。從內(nèi)外環(huán)境來看，最壞的時(shí)候正在慢慢過去，經(jīng)過不斷的震蕩，市場也構(gòu)筑了比較堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

至于投資方法，雖然蘿卜白菜各有所愛，但基于以上種種原因，更多研究經(jīng)濟(jì)和企業(yè)基本面，對(duì)所有類型的投資者來說，都更加不可或缺。

不研究經(jīng)濟(jì)基本面，就很難理解大勢的起落邏輯；不研究企業(yè)基本面，只靠技術(shù)指標(biāo)炒股，可能一個(gè)公司一次基本面惡化，就出現(xiàn)連續(xù)跌停板，把你多少次辛苦炒股賺的“短差”打回原形了。

更重要的是，雖然一年來股票指數(shù)漲幅不大，但在震蕩市的大環(huán)境中，有些股票卻能一漲再漲，不斷創(chuàng)出歷史新高。細(xì)看之下，它們大多數(shù)都是因?yàn)槠髽I(yè)基本面發(fā)生了實(shí)質(zhì)變化，或者有充滿前景的實(shí)質(zhì)預(yù)期。

對(duì)于A股市場悄然發(fā)生的變化，如果不仔細(xì)品味并改進(jìn)自己的投資方法，恐怕“望股興嘆”的時(shí)候還遠(yuǎn)未結(jié)束。