7月20日，國內(nèi)期市收盤跌多漲少，煤炭類齊漲，焦炭、焦煤漲逾2%，動力煤漲逾1%；能化品大跌，原油、20號膠跌逾5%，橡膠跌近5%，苯乙烯跌逾4%，紙漿、燃油、PTA跌逾3%；有色普跌，滬鎳跌逾2%；農(nóng)產(chǎn)品中，蘋果、紅棗跌逾2%，雞蛋漲逾1%。

華泰期貨：動力煤供需矛盾升級 ，價格再創(chuàng)新高

產(chǎn)地方面，山西大同5500K報840元，上漲10元， 陜西榆林5800報831元，上漲5元，內(nèi)蒙鄂爾多斯5000K報681元，上漲5元；榆林地區(qū)20多家煤礦暫停生產(chǎn)，坑口供應(yīng)緊張，下游采購需求旺盛，鄂爾多斯地區(qū)整體銷售情況良好，區(qū)域內(nèi)煤價穩(wěn)中有升；港口方面，秦皇島煤炭庫存較16日減少12萬噸，其中港口煤炭調(diào)入量26萬噸，吞吐量40萬噸，場存363萬噸，錨地船舶55艘，預(yù)到6艘；北方港口市場維持強勢，價格穩(wěn)中有升，電廠在高日耗下被迫少量采購，庫存下降；進口煤方面，印尼煤價依然維持高位，報還盤價差有所收窄；運費方面，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）收于3039，跌34點，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于929.53，環(huán)比漲2.95%， 旺季派船增多，運價小幅上探。

觀點與邏輯：今年上半年全國工業(yè)發(fā)電量同比增加13.7%，其中火電同比增1.4%，水電增15%；6月份發(fā)電量同比增7.4% ；全國日用電量刷新歷史記錄，11個省級電網(wǎng)負荷創(chuàng)新高；國家發(fā)改委下發(fā)通知，要求所有電廠電煤庫存提升至7天以上，保證電廠煤炭供應(yīng)，絕不允許出現(xiàn)缺煤停機的情況。受相關(guān)部門限期提升電廠庫存水平通知的影響，北方港口報價明顯提升，下游終端暫時難以接受，當(dāng)前庫存低位，發(fā)運成本進一步提升，在產(chǎn)地沒有明顯增產(chǎn)的情況下，短期價格仍將偏強運行。

宏觀氛圍不穩(wěn)，滬膠被打回原型

疫情的肆虐令市場開始有些恐慌，不斷增長的全球通脹壓力以及美國對于通脹的厭惡也使得市場更加謹慎。多重的壓力之下市場情緒集中爆發(fā)。

盡管OPEC達成的協(xié)議有利于原油的基本面，但是在宏觀的浪潮推動下，主導(dǎo)了原油市場的走向。滬膠此前對宏觀因素反映不敏感，但盤面走高至一定高度后利多因素支撐無力，疊加宏觀隱患點燃了拋售情緒。

近期天然橡膠主產(chǎn)國疫情也在加速惡化，防疫壓力越來越大，與去年相比，東南亞國家基本上處于失控的狀態(tài)。當(dāng)然，疫情惡化對當(dāng)?shù)氐男枨鬀_擊遠遠大于供應(yīng)端的影響，比如泰國手套等工廠因疫情被迫停產(chǎn)，全國封鎖對經(jīng)濟活動沖擊巨大，因此泰國原料價格也隨之而持續(xù)走低。

國內(nèi)需求依然萎靡不振，雖然輪胎開工回升，但處于淡季，7月開工率回升受限。輪胎廠當(dāng)下最大的壓力在于成品庫存，因沒有聽聞終端消費有起色的地方。配套車一個是因為國五升國六的政策作用已經(jīng)消彌，另外加上芯片的影響，配套一定是乏善可陳。替換這一端，也沒有聽到基建或者房地產(chǎn)方面的樂觀信息。