近幾個(gè)月中新能源發(fā)電概念股反復(fù)走強(qiáng)，市場(chǎng)熱度居高不下。短期看，題材炒作對(duì)相關(guān)概念股有明顯支撐。中長(zhǎng)期看，為了實(shí)現(xiàn)“碳中和”戰(zhàn)略，未來(lái)40年我國(guó)的能源、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)和區(qū)域結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大調(diào)整，將為相關(guān)行業(yè)帶來(lái)明確的發(fā)展機(jī)遇。整體來(lái)看，光伏需求有望逐步復(fù)蘇，風(fēng)電板塊配置價(jià)值凸顯，建議投資者關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會(huì)。

光伏潛在需求較高

2021年光伏潛在需求很高，供應(yīng)鏈本就滿足不了需求，只能通過(guò)漲價(jià)以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配來(lái)壓低潛在需求，使其與供應(yīng)能力匹配，產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)論是單位盈利還是總利潤(rùn)都處于擴(kuò)張階段。中泰證券分析師蘇晨指出，市場(chǎng)擔(dān)憂短期產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率問(wèn)題，這是正常的行業(yè)淡旺季現(xiàn)象，類似于2020年三季度，是一個(gè)極短期的行為，5月組件出口同增34.43%、1-6月國(guó)內(nèi)裝機(jī)同增28%打消短期需求擔(dān)憂，而硅料價(jià)格進(jìn)入緩行空間，預(yù)示上下游價(jià)格博弈近期或?qū)⒔Y(jié)束。我們認(rèn)為2021年仍是光伏需求大年，新增裝機(jī)或達(dá)170GW，同增約30%，產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，硅料供需偏緊、EVA樹(shù)脂供需持續(xù)緊張、玻璃供需緩解、硅片價(jià)格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線支撐或好于預(yù)期、電池盈利處于底部區(qū)間，當(dāng)前行業(yè)2021年估值中位數(shù)約37倍，橫縱向?qū)Ρ刃詢r(jià)比高。

山西證券分析師平海慶指出，全國(guó)碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)，按照每100度電約產(chǎn)生二氧化碳排放0.8噸，平均碳價(jià)40元人民幣測(cè)算，每度電可獲得4分的額外收益。碳排放權(quán)交易的實(shí)施將有效刺激發(fā)電企業(yè)的減排積極性，未來(lái)新能源項(xiàng)目有望通過(guò)CCER抵消配額來(lái)提高收益率，從而刺激新能源裝機(jī)需求。近期，國(guó)家能源局公布數(shù)據(jù)，截至2021年6月底，全國(guó)累計(jì)納入2021年國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼戶用光伏裝機(jī)約5.86GW，同增187%，戶用光伏補(bǔ)貼超預(yù)期疊加戶用光伏整縣開(kāi)發(fā)的落地，全年新增戶用光伏裝機(jī)有望超16GW。

風(fēng)電景氣周期提升

風(fēng)電方面，考慮到海風(fēng)、陸上第二波搶裝、大基地項(xiàng)目以及平價(jià)周期開(kāi)啟，2021年需求或達(dá)50GW以上。有行業(yè)人士指出，目前2021年公開(kāi)中標(biāo)和招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模達(dá)29.82GW，1-6月風(fēng)電新增10.84GW，同增72%，也證明這個(gè)判斷。近期大宗價(jià)格拐頭向下也打消市場(chǎng)關(guān)于成本的擔(dān)憂，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中整機(jī)環(huán)節(jié)彈性大、零部件環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較高，此外本輪風(fēng)電景氣周期出現(xiàn)明顯大型化的趨勢(shì)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠(yuǎn)，值得關(guān)注，當(dāng)前行業(yè)2021年估值中位數(shù)12倍，性價(jià)比較高。

綜合多家券商觀點(diǎn)，新能源發(fā)電行業(yè)經(jīng)過(guò)前期走強(qiáng)，板塊內(nèi)部走勢(shì)或出現(xiàn)分化，強(qiáng)者或恒強(qiáng)，建議投資者繼續(xù)關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。光伏產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注隆基股份、邁為股份、通威股份、晶盛機(jī)電、福萊特、中信博、固德威、陽(yáng)光電源、晶澳科技；風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份、天順風(fēng)能、大金重工等。