昨日的市場反彈，代表著短期風格的轉換，大消費板塊的活躍成為市場風格轉換的主要表現(xiàn)，白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費行業(yè)經過此前的調整后，短期迎來修復性反彈，而前期爆炒過半導體芯片、第三代半導體材料氮化鎵、晶圓以及元器件板塊隨著國家大基金二期的減持，近期呈現(xiàn)出連續(xù)的下跌，半導體板塊的回落，不僅代表著近期科技股炒作的退潮，同時，也暗示著板塊輪動殺跌的開始，一定程度上，顯示出市場資金的高低切換。

從政策消息面來看，針對汽車芯片市場哄抬炒作、價格高企等突出問題，近日，市場監(jiān)管總局根據(jù)價格監(jiān)測和舉報線索，對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經銷企業(yè)立案調查。下一步，市場監(jiān)管總局將持續(xù)關注芯片等重要商品市場價格秩序，進一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴厲查處囤積居奇、哄抬價格、串通漲價等違法行為。這也是半導體板塊退潮的主要原因，但是否意味著科技股行情的結束呢？

其實不然，目前國內、外缺芯依舊嚴重，多領域生產仍受芯片問題的制約，機構預期，未來缺芯問題將有望延續(xù)到明年的中期，從行業(yè)景氣來看，半導體板塊依舊處于高景氣周期，目前各國都在加大對芯片的生產，臺積電、三星等國外半導體巨頭，相繼投資擴產，以以應對缺芯問題，因此，我們對半導體行業(yè)中長期投資的邏輯沒有變，依舊看好未來的高成長性。

當然，市場炒作的主要核心，依然脫離不了業(yè)績，只要業(yè)績符合預期或是業(yè)績能夠支持高估值的成長股，將繼續(xù)成為市場資金青睞的標的。對于市場中存在業(yè)績與估值不配比的個股，市場將繼續(xù)給予修復。

因此，7月底受挫之后，短期市場的反應更多的是修復性行情，在經濟復蘇以及流動性保持穩(wěn)定之下，市場的修復還將延續(xù)，但力度可能會低于預期。而在經濟下行壓力以及全球流動性拐點確立之后，市場后期仍將保持結構性行情，板塊輪動的動作還將頻現(xiàn)，操作難度總體會加大。