近期，國(guó)際金價(jià)波動(dòng)較大。8月6日至8月9日，COMEX黃金期貨價(jià)格累計(jì)下跌4.15%，期間最低下探至1677.9美元/盎司，為2021年3月份以來(lái)低點(diǎn)；此后，8月10日至8月13日，COMEX黃金價(jià)格則上漲了2.88%，截至北京時(shí)間15：00，價(jià)格達(dá)到1774.9美元/盎司。受國(guó)際金價(jià)影響，8月16日，滬金主力合約報(bào)收于371.24元/克，已連續(xù)3個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅累計(jì)達(dá)到2.12%。

對(duì)此，銀河期貨貴金屬研究員萬(wàn)一菁表示：“上周初，主要因?yàn)榱鲃?dòng)性較差，導(dǎo)致黃金價(jià)格超跌，目前已企穩(wěn)反彈。金價(jià)反彈原因有二，首先是美國(guó)公布的CPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，這表明通脹增速或?qū)⒎啪?，這令部分美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)縮減QE的態(tài)度有所松動(dòng)；其次，國(guó)外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻也是造成黃金避險(xiǎn)情緒回升的重要原因?！?/p>

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光說(shuō)：“近期黃金價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)較大，先因就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮的擔(dān)憂，黃金價(jià)格一度暴跌。但隨后出現(xiàn)快速的反彈，原因是隨后的通脹數(shù)據(jù)高企，顯示在高通脹的背景下，實(shí)際利率易下難上。加上消費(fèi)者信心指數(shù)下滑，不排除宏觀面上轉(zhuǎn)向滯漲的可能，帶動(dòng)金價(jià)上行?！?/p>

而道智投資董事長(zhǎng)康道志表示：“市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減購(gòu)債規(guī)模的政策將會(huì)延遲，這導(dǎo)致美元走強(qiáng)動(dòng)能減弱，而美元和黃金價(jià)格長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)?！?/p>

展望后市，萬(wàn)一菁認(rèn)為金價(jià)上方依然承壓。她說(shuō)：“雖然近幾日黃金價(jià)格上漲，但上方承壓依然較大。主要原因有三，首先美聯(lián)儲(chǔ)9月份能否明確縮減QE仍是未知數(shù)，但年內(nèi)獲得明確的概率較高；其次，自8月份起，美國(guó)政府救濟(jì)金逐步到期，主動(dòng)失業(yè)人群再就業(yè)將加速修復(fù)就業(yè)市場(chǎng)；最后，目前，美債收益率處于底部震蕩，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)，美元指數(shù)以及美債收益率回升概率較大，這些因素都將抑制黃金價(jià)格。當(dāng)然，若疫情失控，多國(guó)被迫采取隔離政策，黃金價(jià)格或存在進(jìn)一步上行空間?！?/p>

夏風(fēng)光的觀點(diǎn)略有不同，他表示：“展望下半年，金價(jià)主要還是受貨幣政策和通脹雙重影響。但從更長(zhǎng)周期看，目前全球債務(wù)天量堆積，債務(wù)周期決定了利率上行高度必然是逐波遞減。黃金作為價(jià)值儲(chǔ)存的工具，長(zhǎng)期前景毋庸置疑?！?/p>

8月16日，A股黃金板塊跌0.94%，但自8月10日金價(jià)觸底反彈以來(lái)，截至8月16日，黃金板塊期間累計(jì)上漲4.78%，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅0.65%）。個(gè)股方面，湖南黃金表現(xiàn)格外搶眼，期間累計(jì)上漲31.55%；恒邦股份（7.50%）和*ST園城（6.21%）漲幅也均超5%。

對(duì)于黃金股的投資機(jī)會(huì)，康道志說(shuō)：“今日，A股黃金板塊呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，意味著市場(chǎng)對(duì)黃金走勢(shì)更多呈現(xiàn)觀望態(tài)度，該板塊未來(lái)更可能在震蕩中跟隨黃金價(jià)格及A股大盤走勢(shì)尋找方向?！?/p>

夏風(fēng)光表示，“黃金股走勢(shì)和金價(jià)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，但也和資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)。目前看無(wú)論黃金還是黃金股長(zhǎng)周期位置都不高，可以給予關(guān)注?！?/p>

表：8月10日至8月16日，黃金板塊個(gè)股漲幅一覽