今日，滬深兩市開盤后上行，盤中在證券等金融股的帶領(lǐng)下翻紅走高，但隨即在消費以及多數(shù)科技股的拖累下走低，并呈現(xiàn)單邊下跌走勢。午后，市場下跌趨勢加劇，滬指一度下探至半年線，而近期連續(xù)小幅下探后，創(chuàng)業(yè)板和深成指單日下跌幅度開始加大。盤面上看，近乎所有板塊下跌，其中房地產(chǎn)、交通運輸以及建筑材料等小幅走低，而休閑服務(wù)、食品飲料、醫(yī)藥生物等板塊大跌，電子、汽車、通信以及機械設(shè)備等板塊跌幅居前。

當日市場迎來“通殺”，三大指數(shù)基本全軍覆沒。對于這里突然的下跌，我們認為有幾個核心的原因：

首先，最直接的表象就是指數(shù)的統(tǒng)一性。今日之前，滬指一直呈現(xiàn)出反彈趨勢，基本沒有出現(xiàn)下跌以及綠盤情形。而在此之前，從8月5日開始，創(chuàng)業(yè)板就迎來了調(diào)整趨勢。而8月11日開始，深成指也迎來了連續(xù)的下跌。從指數(shù)一致性角度，滬指的調(diào)整，隨時都有可能；

其次，市場階段性的融資壓力。這兩天我們反復強調(diào)，市場短期的壓力還是很大的。比如中國電信IPO、鹽湖股份的恢復上市以及寧德時代周五的582億元巨額再融資……每一項，對于指數(shù)來說，都不是好事情；

第三，市場的大分化以及換手率的增加。近兩周以來，市場風格沒有明顯的傾斜，既不是此前超跌反彈的藍籌股，也不是一直強勢的科技股，而是科技股的高位大分化以及藍籌股震蕩整理。而在此過程中，兩市成交不斷釋放，但指數(shù)卻沒有太好的表現(xiàn)，顯然這里換手也在不斷的加大，很容易造成波動的加大。

總結(jié)一下，藍籌股超跌反彈之后的分化以及高位科技股的大分化，導致市場短期調(diào)整需求升級，而市場融資壓力加大使得指數(shù)短期承壓，加速了這里的調(diào)整。所以，在多方共振下，指數(shù)近期下行應(yīng)該是預期之中，只不過具體的周期不得而知。所以，從上周以來，我們多次提示要謹防指數(shù)的二次探底，并適當減倉觀望。

如今，指數(shù)預期中迎來調(diào)整，接下來需要關(guān)注調(diào)整的速率，如果指數(shù)迎來快速的下跌，那么這里調(diào)整的周期就會比較短，而如果是反復中重心走低，那么調(diào)整的時間可能會加長。不過，在經(jīng)濟復蘇依舊以及流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場沒有系統(tǒng)性風險，調(diào)整空間也不會太大。所以，可考慮指數(shù)技術(shù)面“雙底”的可能。

總體上，進入8月份，市場反復中迎來劇震，建議保持觀望同時耐心等待整理結(jié)束，在這個過程中，繼續(xù)規(guī)避高位高估值品種，耐心等待指數(shù)調(diào)整結(jié)束信號的出現(xiàn)。下半年市場系統(tǒng)性風險可能性很低，更多的依舊是風格輪動的結(jié)構(gòu)行情。