今日，滬深兩市開盤后上行，盤中在證券等金融股的帶領(lǐng)下翻紅走高，但隨即在消費(fèi)以及多數(shù)科技股的拖累下走低，并呈現(xiàn)單邊下跌走勢(shì)。午后，市場(chǎng)下跌趨勢(shì)加劇，滬指一度下探至半年線，而近期連續(xù)小幅下探后，創(chuàng)業(yè)板和深成指單日下跌幅度開始加大。盤面上看，近乎所有板塊下跌，其中房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸以及建筑材料等小幅走低，而休閑服務(wù)、食品飲料、醫(yī)藥生物等板塊大跌，電子、汽車、通信以及機(jī)械設(shè)備等板塊跌幅居前。

當(dāng)日市場(chǎng)迎來“通殺”，三大指數(shù)基本全軍覆沒。對(duì)于這里突然的下跌，我們認(rèn)為有幾個(gè)核心的原因：

首先，最直接的表象就是指數(shù)的統(tǒng)一性。今日之前，滬指一直呈現(xiàn)出反彈趨勢(shì)，基本沒有出現(xiàn)下跌以及綠盤情形。而在此之前，從8月5日開始，創(chuàng)業(yè)板就迎來了調(diào)整趨勢(shì)。而8月11日開始，深成指也迎來了連續(xù)的下跌。從指數(shù)一致性角度，滬指的調(diào)整，隨時(shí)都有可能；

其次，市場(chǎng)階段性的融資壓力。這兩天我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)短期的壓力還是很大的。比如中國(guó)電信IPO、鹽湖股份的恢復(fù)上市以及寧德時(shí)代周五的582億元巨額再融資……每一項(xiàng)，對(duì)于指數(shù)來說，都不是好事情；

第三，市場(chǎng)的大分化以及換手率的增加。近兩周以來，市場(chǎng)風(fēng)格沒有明顯的傾斜，既不是此前超跌反彈的藍(lán)籌股，也不是一直強(qiáng)勢(shì)的科技股，而是科技股的高位大分化以及藍(lán)籌股震蕩整理。而在此過程中，兩市成交不斷釋放，但指數(shù)卻沒有太好的表現(xiàn)，顯然這里換手也在不斷的加大，很容易造成波動(dòng)的加大。

總結(jié)一下，藍(lán)籌股超跌反彈之后的分化以及高位科技股的大分化，導(dǎo)致市場(chǎng)短期調(diào)整需求升級(jí)，而市場(chǎng)融資壓力加大使得指數(shù)短期承壓，加速了這里的調(diào)整。所以，在多方共振下，指數(shù)近期下行應(yīng)該是預(yù)期之中，只不過具體的周期不得而知。所以，從上周以來，我們多次提示要謹(jǐn)防指數(shù)的二次探底，并適當(dāng)減倉觀望。

如今，指數(shù)預(yù)期中迎來調(diào)整，接下來需要關(guān)注調(diào)整的速率，如果指數(shù)迎來快速的下跌，那么這里調(diào)整的周期就會(huì)比較短，而如果是反復(fù)中重心走低，那么調(diào)整的時(shí)間可能會(huì)加長(zhǎng)。不過，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊以及流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整空間也不會(huì)太大。所以，可考慮指數(shù)技術(shù)面“雙底”的可能。

總體上，進(jìn)入8月份，市場(chǎng)反復(fù)中迎來劇震，建議保持觀望同時(shí)耐心等待整理結(jié)束，在這個(gè)過程中，繼續(xù)規(guī)避高位高估值品種，耐心等待指數(shù)調(diào)整結(jié)束信號(hào)的出現(xiàn)。下半年市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能性很低，更多的依舊是風(fēng)格輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)行情。