七禾網(wǎng)15、蛋價經(jīng)歷了18、19年高利潤期，20年的極度虧損期，今年小有盈利，在雞舍過剩的情況下，未來一兩年蛋價是保持微利，還是能重回高利潤期？

王志國：雖然18和19年養(yǎng)殖利潤較高，但是在這兩年里老養(yǎng)殖戶擴欄也比較多，比如前期是養(yǎng)一萬只雞那么到了2020擴到了兩萬或者更多，那么就會導致前邊兩年是一萬只雞盈利，后面兩萬只雞在虧損，從時間上去推，現(xiàn)在市場存欄日齡在500多天的雞，是在20年初上的苗，這個時間段的苗，基本上經(jīng)歷了大半生的微利和虧損，就是最近一段時間剛有盈利，所以綜合來看這批老雞是虧損的，即使是不虧錢，那么還有一個情況，就是以往的蛋雞培育成本大約28塊錢左右，現(xiàn)在飼料成本漲幅較大，培育成本大約漲到42塊錢左右，培育成本大約增加了25%左右，那么就是說，以前可以養(yǎng)四萬只雞的資金現(xiàn)在只能養(yǎng)三萬，所以行業(yè)里資金是最大的補欄障礙。所以雞舍雖然過剩但是補欄不一定會多。未來養(yǎng)殖是保持微利還是會重回高利潤期，我認為還是需要看未來的補欄積極性。

七禾網(wǎng)16、2021年三四月補欄積極性還可以，從5月下旬至今，蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)處于淘汰和補欄都較弱的情況，請問對接下來的存欄情況您怎么看？跟正常水準相比如何？今年存欄會不會進一步提高？

王志國：從今年上半年1——5月份的補欄情況看，同期相比基本正常，6月份到現(xiàn)在補欄是偏低于正常年份，從補欄數(shù)據(jù)看如果淘汰正常那么下半年存欄會持續(xù)下降。

七禾網(wǎng)17、關于雞蛋價格的周期性和規(guī)律性，中秋節(jié)之前的上漲和春節(jié)后的下跌是確定的，期貨交易是負和交易，賺錢的永遠是極小部分，那請問這個大家都清楚的蛋價規(guī)律性，或者說一致性預期，在期貨盤面上會如何體現(xiàn)呢？今年的中秋行情現(xiàn)貨不弱，盤面幾乎沒有體現(xiàn)中秋行情的上漲，這波行情您怎么看呢？

王志國：雞蛋現(xiàn)貨價格的周期規(guī)律很難打破，如果大家的預期一致，那么盤面會一早體現(xiàn)。

今年中秋現(xiàn)貨較強，盤面較弱，主要是前期對中秋蛋價預期較高，早早就在盤面上體現(xiàn)出來，但是隨著時間推移，對預期越來越差，而且當時對應現(xiàn)貨盤面高升水，又有中秋節(jié)后落價預期和走交割邏輯，盤面就慢慢修復了。

七禾網(wǎng)18：雞蛋期權這個工具您是否參與過？您如何看待這個工具？

王志國：我沒有參與過雞蛋期權，我正在學習和研究期權，我認為期權是一個較好的工具，我最近也在尋找合適機會參與期權。

七禾網(wǎng)19：隨著電商平臺的起來，消費這塊發(fā)生了很大的變化，您怎么看電商平臺對傳統(tǒng)貿(mào)易上的影響？這個變化在我們平時季節(jié)性需求的考量上會有什么變化？

王志國：從去年中秋節(jié)前開始有大量的電商平臺參與了雞蛋銷售，對傳統(tǒng)流通市場造成了較大的沖擊，但是這基本是對銷區(qū)傳統(tǒng)銷售商的沖擊，因為消費者是不變的，那么我在電商平臺購買了雞蛋，就不會去傳統(tǒng)的銷售商店去購買了。

但是對產(chǎn)區(qū)影響較小，因為他們的采購渠道也同樣是產(chǎn)區(qū)銷售商這里，但是對產(chǎn)區(qū)的影響是大家對行情的判斷就更難把握了，比如，說不定那個電商平臺為了做活動或其他因素突然增加或減少訂單，經(jīng)常弄的產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商措手不及，所以經(jīng)常出現(xiàn)訂單量大的時候他們?yōu)榱藵M足訂單需求加價收貨，訂單突然減少的時候，又得低價拋掉手里庫存，這樣造成了產(chǎn)區(qū)價格的忽漲忽落。

七禾網(wǎng)20：下半年雞蛋會存在怎么樣的交易機會？市場定價越來越成熟，如何發(fā)現(xiàn)、挖掘雞蛋的交易機會？

王志國：下半年也會有好的機會出現(xiàn)，我認為現(xiàn)在如果要抓住交易機會首先我們要對未來的價格有一個較為精準的判斷，這樣才能發(fā)現(xiàn)盤面價格合不合理，當發(fā)現(xiàn)盤面價格偏離過多的時候就是我們的機會。

七禾網(wǎng)21：陶山資產(chǎn)管理有限公司成立至今收益穩(wěn)健，請問未來有那些發(fā)展規(guī)劃呢？

王志國：陶山資產(chǎn)管理有限公司一直在努力向行業(yè)前輩學習，爭取早日實現(xiàn)真正的期限結合的目標。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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果圓對話整理

2021-8-24