連續(xù)三日，指數(shù)迎來較強(qiáng)的反彈，滬指不僅有效收復(fù)3500點(diǎn)關(guān)口，而且呈現(xiàn)連續(xù)放量趨勢。而相比之下，深成指表現(xiàn)相對(duì)較弱，整體反彈力度薄弱。當(dāng)日情況看，盡管兩市悉數(shù)上行，但滬指仍強(qiáng)于深市，階段性迎來分化。盤面上看，休閑服務(wù)領(lǐng)漲，采掘、食品飲料以及電氣設(shè)備等走強(qiáng)，而房地產(chǎn)、非銀金融、通信以及銀行、國防軍工等走低。

連續(xù)下跌跌破1600元之后，貴州茅臺(tái)迎來反彈。而在其帶領(lǐng)下，一些老的“白馬股”整體回升，疊加近期證券板塊的崛起，共同帶領(lǐng)滬指持續(xù)逞強(qiáng)。這也是近期主板表現(xiàn)強(qiáng)勢的核心因素。不過，創(chuàng)業(yè)板以及深成指反彈力量不強(qiáng)，指數(shù)之間的這種分化還是要多加留意。

同時(shí)，需要注意的是當(dāng)前市場幾個(gè)核心的問題：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力，一個(gè)是市場的流動(dòng)性，還有一個(gè)是政策驅(qū)動(dòng)。目前看，階段都存在較多的不確定性。本周為中報(bào)密集公布期，市場也在中報(bào)業(yè)績向好的整體提振下迎來反彈。但中報(bào)行情即將落下帷幕，市場將進(jìn)入業(yè)績真空期。此前，科技等成長股已經(jīng)迎來高位大分化，而調(diào)整的白馬股也迎來了超跌反彈，但在在業(yè)績驅(qū)動(dòng)結(jié)束后，要留意可能的新的波動(dòng)或?qū)⒓哟蟆?/p>

所以，在近期的反彈過程中，建議投資者適當(dāng)進(jìn)行減持觀望，以應(yīng)對(duì)中報(bào)結(jié)束后的逐步不確定性。同時(shí)持倉觀望，耐心等待市場新的方向選擇。

而在此期間，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注幾個(gè)方向：一個(gè)是大宗商品的走勢。如果商品集體性走低，那么也有利于通脹的回落，也有利于寬松政策的出臺(tái)和預(yù)期的提升；另一個(gè)是流動(dòng)性的改變。目前市場流動(dòng)性保持穩(wěn)定，但整體有中性偏寬松的趨勢，這個(gè)趨勢如果能進(jìn)一步確認(rèn)，那么市場就有可能迎來新的上行行情。

因此，整體上要謹(jǐn)防中報(bào)行情接近尾聲下的沖高回落，同時(shí)也需要留意政策新方向以及流動(dòng)性的變化。在政策預(yù)期沒有改變之前，市場仍是結(jié)構(gòu)性行情。目前即便有機(jī)會(huì)，也建議階段個(gè)股博弈為主。整體倉位上，建議觀望，耐心等待市場新的方向的確立。值得留意的是，科技股當(dāng)前景氣度高企，分化之后仍有反復(fù)，業(yè)績提振下，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的仍可考慮低吸，個(gè)股博弈；而藍(lán)籌股當(dāng)前的反彈，整體還是以超跌反彈對(duì)待，趨勢性的行情，還是建議觀望等待。