隔夜美股表現(xiàn)不佳，今日滬深兩市小幅低開，開盤后指數(shù)連續(xù)拉升，但沖高后迎來回撤。而午后，滬指高位整理，深成指一度沖高回落翻綠。昨日回撤之后，短期仍保持震蕩格局。盤面上，有色金屬領(lǐng)漲，汽車、化工、采掘等表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低，其中休閑服務(wù)、軍工等板塊跌幅居前，傳媒、農(nóng)林牧漁等走低。

當(dāng)日看，中國平安的回購消息一度提振，也帶動板塊和指數(shù)表現(xiàn)。而汽車板塊的利好消息下，也一度刺激板塊走強(qiáng)。但是，當(dāng)前市場的分化依舊，短期不確定性繼續(xù)增加。而對于不確定性來說，具體體現(xiàn)在幾個方面：

首先，市場分化下的不確定性。8月20日以來的階段反彈過程中，兩市走勢產(chǎn)生差異。雖然都迎來反彈，但是滬指走勢較強(qiáng)，而深成指相對弱勢。而昨日普跌之后，包括今日的反抽，實(shí)際上深市依舊表現(xiàn)弱勢。這也說明，目前權(quán)重股小有支撐，但很多題材股分化較大，不確定性在增加；

其次，中報行情即將落下帷幕，業(yè)績真空期不確定性增強(qiáng)。本周中報密集公布，上半年經(jīng)濟(jì)回升下，上市公司整體業(yè)績良好，提振效應(yīng)不錯。但隨著月末臨近，中報行情也即將落下帷幕，沒有業(yè)績提振刺激，此前很多高估值品種能否繼續(xù)表現(xiàn)，不確定性較大；

此外，流動性以及政策層面的不確定性也依然存在。比如目前流動性保持平穩(wěn)，而此前也預(yù)期貨幣寬松政策或?qū)⒊尸F(xiàn)，這將對市場產(chǎn)生一定的重要影響。但隨著韓國等主要經(jīng)濟(jì)體的加息，寬松預(yù)期提升的不確定性也開始呈現(xiàn)。

所以，種種的不確定性疊加市場的分化，尤其是最近結(jié)構(gòu)性行情下的無主線、無熱點(diǎn)，市場階段性還是需要謹(jǐn)慎一些。對于持倉較重的投資者，不妨適當(dāng)減持觀望，等待市場新的方向明確之后再做新的定奪。而對于倉位不高的投資者，可適當(dāng)進(jìn)行個股博弈，整體倉位也需等待新的時機(jī)。

總體看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動性穩(wěn)定下，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有發(fā)生改變。但目前不確定性在增加，短期需要保持一份觀望。而觀望的同時，也需要關(guān)注幾個方向：一個是大宗商品的走勢。如果商品集體性走低，那么也有利于通脹的回落，也有利于寬松政策的出臺和預(yù)期的提升；另一個是流動性的改變。目前市場流動性保持穩(wěn)定，但整體有中性偏寬松的趨勢，這個趨勢如果能進(jìn)一步確認(rèn)，那么市場就有可能迎來新的上行行情。