近日，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）設(shè)立，新三板迎來(lái)重大改革的消息，引發(fā)了資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。作為重要中介機(jī)構(gòu)的券商，也將迎來(lái)新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

對(duì)此，多位首席專(zhuān)家表示：“北交所的設(shè)立將有望帶來(lái)更多參與者，直接利好資本市場(chǎng)核心參與者券商。從業(yè)務(wù)線條方面來(lái)看，券商的投行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)等均有望受益?！?/p>

新三板儲(chǔ)備項(xiàng)目中小券商占優(yōu)勢(shì)

當(dāng)前，在新三板的競(jìng)爭(zhēng)格局中，不同于頭部券商重點(diǎn)聚焦于A股主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，不少中小券商在新三板的推薦掛牌、儲(chǔ)備項(xiàng)目、服務(wù)能力等方面更占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

目前，券商對(duì)新三板企業(yè)的服務(wù)體系已較為成熟。從新三板推薦掛牌主辦券商統(tǒng)計(jì)來(lái)看，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有99家券商為超7000家新三板企業(yè)提供推薦掛牌服務(wù)，其中8家券商推薦掛牌家數(shù)均超200家。具體來(lái)看，申萬(wàn)宏源推薦掛牌家數(shù)最多，為455家；安信證券緊隨其后，為342家，中泰證券位列第三，為288家。其余5家分別為開(kāi)源證券、東吳證券、中信建投、東北證券、長(zhǎng)江證券?？梢钥闯?，中小券商的占比較高，而部分大型券商推薦掛牌數(shù)不足10家。

從上市券商新三板儲(chǔ)備項(xiàng)目來(lái)看，據(jù)國(guó)泰君安數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)宏源證券的儲(chǔ)備項(xiàng)目最多，為30家；安信證券緊隨其后為18家；中信建投位列第三為16家；財(cái)通證券、中國(guó)銀河、國(guó)元證券、東吳證券等10家上市券商的儲(chǔ)備項(xiàng)目均超過(guò)10家。

從服務(wù)能力來(lái)看，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的2021年第二季度主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，執(zhí)業(yè)質(zhì)量得分最高的上市券商分別是申萬(wàn)宏源、東北證券、西部證券、東興證券和天風(fēng)證券，不少中小券商依舊排名靠前。

對(duì)此，中信建投非銀金融團(tuán)隊(duì)表示：“無(wú)論持續(xù)督導(dǎo)、做市的新三板掛牌公司數(shù)量來(lái)看，還是從主辦券商的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)來(lái)看，申萬(wàn)宏源都是排行上市券商第一，可從北交所的設(shè)立中受益最多。此外，多家中小券商擁有較為豐富的新三板項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，且執(zhí)業(yè)質(zhì)量上佳，可從北交所的設(shè)立中受益?！?/p>

對(duì)此，從各項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商在新三板的布局來(lái)看，申萬(wàn)宏源證券有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“申萬(wàn)宏源證券高度重視新三板業(yè)務(wù)的發(fā)展，將新三板業(yè)務(wù)列為公司的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和特色業(yè)務(wù)，堅(jiān)定看好新三板市場(chǎng)并堅(jiān)持投入，逐漸形成了覆蓋推薦掛牌、持續(xù)督導(dǎo)、發(fā)行融資、研究、直投及做市的新三板產(chǎn)業(yè)鏈。”

對(duì)于北交所的設(shè)立，不少券商也發(fā)聲，將積極響應(yīng)國(guó)家在資本市場(chǎng)層面的戰(zhàn)略部署，繼續(xù)把服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)國(guó)家“專(zhuān)精特新”企業(yè)作為投行及投資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)；根據(jù)北交所的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌和部署，加大推薦掛牌及在北交所公開(kāi)發(fā)行的力度；持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新型中小企業(yè)投資機(jī)會(huì)，大力推動(dòng)股權(quán)投資，做好科技創(chuàng)新“助推器”。

投行、經(jīng)紀(jì)、財(cái)富管理等

為券商業(yè)務(wù)帶來(lái)增量

近期，證券板塊持續(xù)走強(qiáng)，申萬(wàn)宏源已連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，多只券商股紛紛跟漲。那么，作為資本市場(chǎng)中介，北交所的設(shè)立將會(huì)給證券公司帶來(lái)哪些機(jī)遇？

對(duì)此，申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明表示：“北交所的設(shè)立使得新三板的交易又上了一個(gè)臺(tái)階，今后會(huì)有更大的發(fā)展，市場(chǎng)的重視程度也會(huì)相繼提高，特別是參與企業(yè)數(shù)量的增加，將為券商帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增量。同時(shí)，隨著新三板業(yè)務(wù)總體規(guī)模的增加，會(huì)利好介入新三板業(yè)務(wù)較深、技術(shù)較好的券商，這也是近日券商股普遍上升的重要原因之一，特別是一些以新三板業(yè)務(wù)為特色的中小券商?！?/p>

粵開(kāi)證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔也表示：“短期來(lái)看，兩類(lèi)券商有望受益，一是新三板儲(chǔ)備項(xiàng)目多、新三板業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)突出的券商直接受益；二是資本市場(chǎng)擴(kuò)容和短期交投情緒帶來(lái)的A股市場(chǎng)放量，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理突出的券商受益?！?/p>

需要注意的是，桂浩明表示：“當(dāng)前新三板本身業(yè)務(wù)量不大，擴(kuò)容節(jié)奏并不是很快。雖然目前新三板有7000多家公司，但是公司質(zhì)量良莠不齊。近年來(lái)新三板公司已經(jīng)減少了近5000家，未來(lái)真正符合條件能夠進(jìn)入北交所的或許還是少數(shù)。從長(zhǎng)期來(lái)看，券商要培育一批企業(yè)，形成從基礎(chǔ)層到創(chuàng)新層再進(jìn)入北交所，這是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，并不是所有券商都有能力去完成培育的過(guò)程。所以，對(duì)于券商而言當(dāng)前還是會(huì)存在預(yù)期上的時(shí)間差，并不會(huì)立刻就帶來(lái)巨大的收益?！?/p>

從投資角度來(lái)看，陳夢(mèng)潔表示：“長(zhǎng)期來(lái)看，設(shè)立北交所將帶來(lái)資本市場(chǎng)擴(kuò)容，有望帶來(lái)更多參與者，直接利好資本市場(chǎng)核心參與者券商，尤其是綜合實(shí)力較強(qiáng)的券商龍頭，如今資本市場(chǎng)再迎重磅利好政策，市場(chǎng)熱度有望再上臺(tái)階，建議關(guān)注財(cái)富管理轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)券商股投資機(jī)會(huì)。總體來(lái)看，伴隨著資本市場(chǎng)改革的進(jìn)一步深化，券商的投行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)等均有望受益?！?/p>