近期，發(fā)改委表示，為落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略部署，加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，必須要采取有力舉措大力發(fā)展新能源。由于新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定等技術(shù)特點(diǎn)，電力系統(tǒng)消納和運(yùn)行成本將明顯上升。要同時(shí)實(shí)現(xiàn)電力低碳轉(zhuǎn)型、安全可靠、經(jīng)濟(jì)可承受等多重目標(biāo)，必須要深化電力體制改革，在體制機(jī)制和市場(chǎng)建設(shè)上做出探索創(chuàng)新。

業(yè)內(nèi)人士表示，新型電力系統(tǒng)是中央對(duì)于電力行業(yè)發(fā)展作出的系統(tǒng)闡述，明確了電力系統(tǒng)在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)中的核心地位，指明了電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向。建議關(guān)注加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、提升調(diào)節(jié)能力、電網(wǎng)智能化、漲電價(jià)、電能替代五條主線。

事件驅(qū)動(dòng) 發(fā)改委推動(dòng)構(gòu)建新型電力系統(tǒng)

近期，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局正式復(fù)函國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司，推動(dòng)開展綠色電力交易試點(diǎn)工作。

發(fā)改委表示，為落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略部署，加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，必須要采取有力舉措大力發(fā)展新能源。由于新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定等技術(shù)特點(diǎn)，電力系統(tǒng)消納和運(yùn)行成本將明顯上升。要同時(shí)實(shí)現(xiàn)電力低碳轉(zhuǎn)型、安全可靠、經(jīng)濟(jì)可承受等多重目標(biāo)，必須要深化電力體制改革，在體制機(jī)制和市場(chǎng)建設(shè)上做出探索創(chuàng)新。

通過(guò)開展綠色電力交易，將有意愿承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任的一部分用戶區(qū)分出來(lái)，與風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目直接交易，以市場(chǎng)化方式引導(dǎo)綠色電力消費(fèi)，體現(xiàn)出綠色電力的環(huán)境價(jià)值，產(chǎn)生的綠電收益將用于支持綠色電力發(fā)展和消納，更好促進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)。

同時(shí)，發(fā)改委指出，綠色電力交易是在現(xiàn)有中長(zhǎng)期交易框架下，設(shè)立獨(dú)立的綠色電力交易品種，積極引導(dǎo)有綠色電力需求的用戶直接與發(fā)電企業(yè)開展交易，綠色電力在電力市場(chǎng)交易和電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行中優(yōu)先組織、優(yōu)先安排、優(yōu)先執(zhí)行、優(yōu)先結(jié)算，通過(guò)相關(guān)政策措施激勵(lì)用電側(cè)購(gòu)買綠色電力的積極性。參與綠色電力交易的市場(chǎng)主體，近期以風(fēng)電和光伏發(fā)電為主，逐步擴(kuò)大到水電等其他可再生能源，綠色電力交易優(yōu)先安排完全市場(chǎng)化上網(wǎng)的綠色電力，如果部分省份在市場(chǎng)初期完全市場(chǎng)化綠色電力規(guī)模有限，可考慮向電網(wǎng)企業(yè)購(gòu)買政府補(bǔ)貼及其保障收購(gòu)的綠色電力。

未來(lái)，綠色電力交易試點(diǎn)工作在國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局指導(dǎo)下，將由國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司組織北京電力交易中心、廣州電力交易中心具體開展，編制綠色電力交易實(shí)施細(xì)則，進(jìn)一步完善技術(shù)平臺(tái)功能，組織開展市場(chǎng)主體注冊(cè)及綠色電力交易。試點(diǎn)初期擬選取綠色電力消費(fèi)意愿較強(qiáng)的地區(qū)，待綠色電力交易試點(diǎn)工作啟動(dòng)后，其他有意愿地區(qū)后續(xù)也給予積極支持。試點(diǎn)過(guò)程中，相關(guān)部門將加強(qiáng)指導(dǎo)，完善相關(guān)配套政策，及時(shí)協(xié)調(diào)解決相關(guān)問(wèn)題，為開展綠色電力交易營(yíng)造良好環(huán)境。

行業(yè)前瞻 新型電力系統(tǒng)助力雙碳戰(zhàn)略落地

2010-2020年，全球光伏、陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電度電成本降幅分別為85%、56%、48%，降幅明顯。其中光伏和陸上風(fēng)電開始全面進(jìn)入平價(jià)狀態(tài)，為新能源加速替代傳統(tǒng)能源提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

疫情致2020年全球發(fā)電量首次下降，降幅為4%；但與之對(duì)應(yīng)的，2012-2020年期間太陽(yáng)能(8.68 -3.02%,診股)和風(fēng)電發(fā)電量占比提升7.4PCT致10.2%；近五年太陽(yáng)能和風(fēng)電新增裝機(jī)占比大幅提升17.2PCT致52.5%。

電力系統(tǒng)本質(zhì)上是一種巨大的非線性時(shí)變能量平衡系統(tǒng)，功率潮流瞬時(shí)涌動(dòng)，電網(wǎng)可靠性和穩(wěn)定性的根本是供需平衡，以及電壓、頻率、功率因素等參數(shù)的平衡；若新能源發(fā)電作為出力主體，出力側(cè)波動(dòng)性及不確定性將加大，無(wú)法按需控制、無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)；疊加負(fù)荷側(cè)的新能源汽車大規(guī)模普及帶來(lái)的用電沖擊等因素，傳統(tǒng)集中調(diào)度理念需要重塑，改為源網(wǎng)荷儲(chǔ)各環(huán)節(jié)深度融合、靈活調(diào)控。

“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)下，終端能源電氣化水平將顯著提升，根據(jù)南方電網(wǎng)《數(shù)字電網(wǎng)推動(dòng)構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)白皮書》，到2060年國(guó)內(nèi)工業(yè)、建筑、交通三大領(lǐng)域電氣化水平將分別從目前的30%、30%、5%提升至50%、75%、50%。

隨著終端能源電氣化水平持續(xù)提升，用電量仍有較大增長(zhǎng)空間，疊加分布式能源及儲(chǔ)能建設(shè)需求，配網(wǎng)亟需升級(jí)改造，配網(wǎng)環(huán)節(jié)投資預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)化，主設(shè)備及監(jiān)控系統(tǒng)迭代有望加速。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，“終端用能電氣化+電力系統(tǒng)脫碳”是主線，新能源發(fā)電量占比需要大幅提升。在此過(guò)程中，信達(dá)證券預(yù)計(jì)存在4個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)：新能源在新增裝機(jī)中的占比超過(guò)50%（2017年）、在新增電量中的占比超過(guò)50%（2025年左右）、在總裝機(jī)中的占比超過(guò)50%（2035年左右）、在總發(fā)電量中的占比超過(guò)50%（2045年左右）。

市場(chǎng)機(jī)會(huì) 配電網(wǎng)建設(shè)日益成為投資重點(diǎn)

信達(dá)證券表示，未來(lái)“終端用能電氣化+電力系統(tǒng)脫碳”是實(shí)現(xiàn)碳中和的主要路徑。因此電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級(jí)是關(guān)乎我國(guó)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的決定性因素。新型電力系統(tǒng)是中央對(duì)于電力行業(yè)發(fā)展作出的系統(tǒng)闡述，明確了電力系統(tǒng)在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)中的核心地位，指明了電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向。建議關(guān)注加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、提升調(diào)節(jié)能力、電網(wǎng)智能化、漲電價(jià)、電能替代五條主線。

第一，預(yù)計(jì)“十四五”電網(wǎng)投資較“十三五”持平，有望進(jìn)一步提高。其中近兩年電網(wǎng)投資水平或?qū)⒈３址€(wěn)定，2023年新一輪輸配電價(jià)監(jiān)管周期開始后有望抬升。配電網(wǎng)建設(shè)日益成為投資重點(diǎn)，國(guó)家電網(wǎng)提出“十四五”配電網(wǎng)建設(shè)投資占電網(wǎng)建設(shè)總投資超過(guò)60%。建議關(guān)注配網(wǎng)設(shè)備龍頭：許繼電氣、思源電氣，主網(wǎng)（特高壓）設(shè)備龍頭：中國(guó)西電、平高電氣。

第二，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力是實(shí)現(xiàn)新能源大規(guī)模接入與消納的必要條件。結(jié)合發(fā)展?jié)摿εc當(dāng)前技術(shù)經(jīng)濟(jì)性水平來(lái)看，建議依次關(guān)注：火電靈活性改造：龍?jiān)醇夹g(shù)、青達(dá)環(huán)保、杭鍋股份。抽水蓄能：東方電氣、中國(guó)電建。電化學(xué)儲(chǔ)能：寧德時(shí)代、永福股份。需求側(cè)響應(yīng)：南網(wǎng)能源、蘇文電能。

第三，發(fā)電側(cè)和用電側(cè)不確定性增強(qiáng)，電力電子設(shè)備增多導(dǎo)致電力系統(tǒng)基本特性由機(jī)電穩(wěn)態(tài)過(guò)程向電磁暫態(tài)過(guò)程轉(zhuǎn)變，要求電網(wǎng)具備更精準(zhǔn)、更快速的控制能力，提升電網(wǎng)智能化水平是大勢(shì)所趨。建議關(guān)注：國(guó)電南瑞（調(diào)度系統(tǒng)+配電自動(dòng)化）、杭州柯林（變電智能在線監(jiān)控龍頭）、宏力達(dá)（配電一二次深度融合龍頭）。

第四，從政策導(dǎo)向看，當(dāng)前降電價(jià)已接近尾聲，相關(guān)舉措已由2018年的政府、電網(wǎng)企業(yè)、發(fā)電企業(yè)讓利，逐步收窄至2021年以清理轉(zhuǎn)供電為核心的降電價(jià)方式；從電力市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，漲電價(jià)趨勢(shì)正逐步顯現(xiàn)，包括拉大峰谷價(jià)差帶來(lái)的居民用戶漲價(jià)，蒙西、寧夏、上海等部分省（市、區(qū)）已允許煤電價(jià)格較基準(zhǔn)價(jià)上浮、試點(diǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)高電價(jià)等。建議關(guān)注：火電：中國(guó)神華（煤電一體化）、華能國(guó)際、華電國(guó)際。水電：華能水電、長(zhǎng)江電力。核電：中國(guó)核電、中國(guó)廣核。

第五，電能替代是提升新能源最終消納量的重要手段。從終端用能形式來(lái)看，以電產(chǎn)生機(jī)械能、以電產(chǎn)熱（冷）是電能替代的主要方向。建議關(guān)注：臥龍電驅(qū)（電機(jī)）、匯川技術(shù)（工控）、方大炭素（電弧爐石墨電極）。