近期豆粕期貨維持低位振蕩整理走勢(shì)，一度反彈至半年線但遇阻回落，下探3450元/噸后弱勢(shì)企穩(wěn)。分析人士表示，豆粕期貨2201合約應(yīng)短多長(zhǎng)空，等待賣(mài)點(diǎn)到來(lái)。

“隨著美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告的出爐，后期的大豆供應(yīng)情況逐漸明朗，全球大豆供應(yīng)端正在得到有效修復(fù)。目前國(guó)內(nèi)豆粕期貨價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，雖然美豆供應(yīng)預(yù)期增加，但國(guó)內(nèi)大豆到港供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨采購(gòu)積極，豆粕基差堅(jiān)挺?！备窳执笕A期貨油脂油料分析師劉錦對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，在國(guó)內(nèi)得到有效供應(yīng)之前，豆粕期貨價(jià)格走勢(shì)振蕩偏強(qiáng)，關(guān)注豆粕期貨2201合約3550元/噸一線壓力能否有效突破，如果突破，上行空間將會(huì)進(jìn)一步打開(kāi)，有望邁向3650—3700元/噸一線。

劉錦認(rèn)為，上周五公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告偏空，大豆單產(chǎn)上調(diào)至50.6蒲式耳/英畝，種植面積下調(diào)至8640萬(wàn)英畝，8月預(yù)期為8670萬(wàn)英畝，環(huán)比減少30萬(wàn)英畝；大豆產(chǎn)量預(yù)期43.74億蒲式耳，8月預(yù)期為43.39億蒲式耳，環(huán)比增加0.35億蒲式耳。

但是目前國(guó)內(nèi)的情況是9月預(yù)估到港大豆偏少，僅有不足700萬(wàn)噸，并且10月大豆到港預(yù)計(jì)也只有600萬(wàn)噸左右。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)油廠壓榨利潤(rùn)回升，促使壓榨量增加，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)大豆有限，三次拍賣(mài)僅有68萬(wàn)噸左右。目前市場(chǎng)進(jìn)入外松內(nèi)緊的階段，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張預(yù)期沒(méi)有緩解。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，豆粕的供應(yīng)依舊偏緊，豆粕基差有望保持。預(yù)計(jì)豆粕期貨2201合約壓力位抬升至3650—3700元/噸一線，后續(xù)的沽空點(diǎn)位也可關(guān)注這個(gè)點(diǎn)位到達(dá)后的資金動(dòng)能，如果遲遲不能進(jìn)一步上行，可嘗試沽空。

“國(guó)內(nèi)豬飼料豆粕添加比例下調(diào)，影響豆粕需求，但生豬產(chǎn)量恢復(fù)，8月飼料總產(chǎn)量和豬飼料產(chǎn)量增長(zhǎng)良好，起到一定對(duì)沖，且9—10月大豆到港量少，整體供應(yīng)格局偏緊，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外走勢(shì)或分化?！敝腥趨R信期貨研究員吳晨表示。

此外，加拿大菜籽減產(chǎn)，且產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)。加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)2021年油菜籽產(chǎn)量或?yàn)?280萬(wàn)噸，較8月30日預(yù)估值下調(diào)200萬(wàn)噸，較去年產(chǎn)量下降34%，這也使得近期菜粕價(jià)格偏強(qiáng)，支撐整體粕類(lèi)價(jià)格。

“整體而言，豆粕未來(lái)上漲仍有驅(qū)動(dòng)，后期需要關(guān)注中美貿(mào)易協(xié)議執(zhí)行進(jìn)展、大豆到港量和南美種植情況。但考慮“雙節(jié)”臨近，建議9月剩余時(shí)間多看少動(dòng)，等節(jié)后再考慮入場(chǎng)。”吳晨說(shuō)。

在徽商期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人張應(yīng)鋼看來(lái)，后期市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向美豆出口，產(chǎn)量對(duì)價(jià)格的影響弱化。近期隨著美豆收割工作陸續(xù)展開(kāi)，收獲壓力下美豆上漲乏力，國(guó)內(nèi)豆粕成本端缺乏支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆商業(yè)庫(kù)存仍然充足，加之進(jìn)口大豆拍賣(mài)持續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)，大豆供應(yīng)仍有保障；而近期生豬價(jià)格繼續(xù)走低，禽料需求也隨著存欄減少而下滑，需求端難以給豆粕價(jià)格提供支撐。他認(rèn)為，豆粕供需兩端缺乏利多因素，短期或繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。