“巨無霸”紛紛回A成為近期潮流。繼中國電信回歸上交所主板上市，三大電信公司順利會師A股后，中海油的A股上市輔導(dǎo)情況終于披露，“三桶油”的聚頭也提上日程。國際油價回升的大背景之下，回A將會給予中海油怎樣的助力？

中信證券護航回A

9月26日晚間，港股中國海洋石油發(fā)布公告，為在維持其國際發(fā)展策略同時，通過股權(quán)融資進入中國資本市場以及完善其資本架構(gòu)，公司擬進行人民幣股份發(fā)行。本次發(fā)行的保薦人及主承銷商為中信證券股份有限公司，首次擬發(fā)行不超過26一股人民幣股份，占截至公告日期的公司股本約5.82%，及發(fā)行完成后公司經(jīng)擴大股本約5.50%。總募集資金不超過350億元人民幣，將用于包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、圭亞那Liza油田二期等在內(nèi)的國內(nèi)外多個油、氣田開發(fā)項目。

時隔一個國慶長假，證監(jiān)會終于公布了中信證券關(guān)于中國海洋石油有限公司首次公開發(fā)行A股股票并在主板上市之輔導(dǎo)基本情況表。該表格顯示，盡管遲至9月末中海油才正式公告了自己的回A計劃，但早在今年5月，公司與輔導(dǎo)機構(gòu)中信證券就已簽訂了相關(guān)上市輔導(dǎo)協(xié)議，將回A落實在行動中。

為此，中信證券成立了上市項目輔導(dǎo)工作組，由黃藝彬擔(dān)任輔導(dǎo)項目負(fù)責(zé)人，具體負(fù)責(zé)中海油輔導(dǎo)事宜。在輔導(dǎo)過程中，將邀請律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所或其他有關(guān)機構(gòu)協(xié)助完成輔導(dǎo)工作。

事實上，早在8月19日的中海油2021年中期業(yè)績發(fā)布會上，中海油高層就已表示，作為紅籌股，如果有政策條件，將努力實現(xiàn)回A計劃。

時隔一個月，9月17日，中國證監(jiān)會出臺了《關(guān)于擴大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點范圍的公告》，表示除早前《通知》明確的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路高端裝備制造、生物醫(yī)藥行業(yè)外，屬于新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的紅籌企業(yè)，納入試點范圍。這同樣為中海油的回A之路提供了政策支持。

“巨無霸”半年盈利300億元

作為國內(nèi)與中國石化、中國石油齊名的“三桶油”之一，中海油是中國最大的海上油氣生產(chǎn)運營商。半年報數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，中海油實現(xiàn)營業(yè)收入1102.33億元，同比增長47.68%；上半年凈利潤達333.26億元，同比大幅增長221%。其中，公司上半年實現(xiàn)油氣銷售收入1006.25億元，同比增長51.7%。公司克服大宗商品價格上漲等因素，持續(xù)開展提質(zhì)降本增效，桶油主要成本為28.98美元，桶油作業(yè)費為7.31美元，繼續(xù)鞏固成本競爭優(yōu)勢。

公司在半年報中表示，上半年隨著世界經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，國際油價波動回升。但新冠肺炎疫情演變、能源行業(yè)加速轉(zhuǎn)型等使公司發(fā)展的環(huán)境發(fā)生了深刻變化。公司增儲上產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，共獲得9個勘探新發(fā)現(xiàn)。同時，公司認(rèn)真抓好工程建設(shè)，目前，包括中國首個海上大型深水自營氣田陵水17-2氣田在內(nèi)的六個新項目已安全投產(chǎn)。上半年，公司油氣淨(jìng)產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達278.1百萬桶油當(dāng)量，同比增長7.9%。其中，國內(nèi)淨(jìng)產(chǎn)量達192.8百萬桶油當(dāng)量，同比上升10.8%。

而在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，中海油同樣注重科技創(chuàng)新增效，中國首個海上智能氣田群-東方氣田群建成，標(biāo)志著海上油氣生產(chǎn)運營智能化和數(shù)字化取得重大進展。公司積極落實低碳發(fā)展，成立新能源部，推動新能源業(yè)務(wù)與油氣業(yè)務(wù)同步協(xié)調(diào)發(fā)展，擇優(yōu)發(fā)展陸上光伏和陸上風(fēng)電。預(yù)計到2025年，每年在新能源領(lǐng)域投入約5%的資本支出。

值得注意的是，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級使公司面臨較大的資本市場壓力，公司股東結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化。2021年2月26日，紐約證券交易所宣布對中海油的美國存托股份啟動退市程序，且自3月9日起暫停了公司美國存托股份的交易。2021年3月10日，公司向紐約證券交易所提出復(fù)議要求。

而自美國去年年底宣布將中國海洋石油集團有限公司列入制裁名單以后，中海油的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生重大變化，原先來自歐美的股東已經(jīng)大部分退出。

對此，中海油首席執(zhí)行官徐可強曾在8月表示，美國制裁對中海油業(yè)務(wù)沒有任何實質(zhì)性的影響，對股價的影響亦基本消化。集團已申請行政復(fù)議延續(xù)至9月初，希望美國政府能夠取消這種無理制裁。

國際油價回溫

“三桶油”齊收益

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，得益于近期國際油價的回升，“三桶油”在年內(nèi)的股價漲勢喜人，A股中國石油年內(nèi)大漲57.35%，中國石化漲超20%，港股中國海洋石油則漲32.6%。截至10月9日收盤，中石油、中石化和中海油總市值為11494億元、5557億元和3974億元。

基本面上，中國石油公司2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11965.81億元，同比增長28.8%；歸母凈利潤530.36億元，同比增長830.22億元，扭虧為盈，每股收益0.29元，每股凈資產(chǎn)6.84元。

中國石化2021年H1實現(xiàn)收入12616.03億元，同比增長22.1%；歸母凈利潤391.53億元，同比增長621.54億元，扭虧為盈；每股收益0.32元，每股凈資產(chǎn)6.32元。

平安證券分析認(rèn)為，上半年受全球經(jīng)濟持續(xù)向好，OPEC+繼續(xù)實施石油減產(chǎn)等因素的影響，國際油價震蕩上行，其中布倫特和WTI現(xiàn)貨平均價格同比分別上升63%和70%，報告期中國GDP同比增長12.7%，成品油、化工產(chǎn)品、天然氣市場需求大為好轉(zhuǎn)，價格同比回升，受此影響公司的銷量和銷售價格同比上升，是業(yè)績大增的主要原因。

10月4日，OPEC+會議上各成員國部長們批準(zhǔn)11月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃，油氣價格應(yīng)聲上漲。美油創(chuàng)7年以來油價新高，布油創(chuàng)三年最高。光大證券指出，隨著原油需求端的持續(xù)復(fù)蘇，原油市場呈現(xiàn)出供不應(yīng)求格局，此前市場預(yù)期OPEC+將于11月加大增產(chǎn)力度，此次OPEC+會議維持原有增產(chǎn)計劃超出市場預(yù)期，利好油價上漲。一方面，OPEC+增產(chǎn)有序且需求持續(xù)復(fù)蘇，原油供需格局良好；另一方面，今年天然氣價格持續(xù)上漲，也進一步推動了作為天然氣替代能源的原油的價格上漲。在油氣價格持續(xù)上漲背景下，堅定看好受益于油氣價格上漲的原油、天然氣和石化板塊。