10月12日，A股市場(chǎng)深幅調(diào)整，三大指數(shù)集體跌超1%，截至收盤，上證指數(shù)跌1.25%，深證成指跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.81%；滬深兩市合計(jì)成交額9965.90億元；北向資金凈賣出13.79億元；總體來看，兩市個(gè)股普跌，超3600只個(gè)股下跌。

對(duì)于今日A股市場(chǎng)的調(diào)整，分析人士認(rèn)為有六個(gè)原因：一是擔(dān)憂流動(dòng)性，周一央行凈回籠1900億元，顯然這個(gè)是低于此前市場(chǎng)預(yù)期的，這也使得部分機(jī)構(gòu)對(duì)于節(jié)后流動(dòng)性擔(dān)憂。二是交易熱錢全線回撤，體現(xiàn)在盤面中，就是成交金額大幅萎縮，顯示交易意愿迅速回落。三是主題類投資疲軟，A股油氣股股價(jià)重心持續(xù)下移，說明圍繞產(chǎn)品價(jià)格做文章的熱錢們的交易意愿已大幅減少。四是最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，復(fù)蘇已經(jīng)開始放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。五是量化基金的擔(dān)憂，部分公司開始降頻。六是對(duì)全球流動(dòng)性環(huán)境變化的擔(dān)憂，多國(guó)央行加息，國(guó)債期限利差普遍上升。

具體來看，行業(yè)板塊僅有休閑服務(wù)、房地產(chǎn)、食品飲料和銀行等4類飄紅，鋼鐵與有色金屬等周期股領(lǐng)跌。

概念板塊來看，醫(yī)療美容板塊漲幅居首，漲幅達(dá)2.63%，62只交易中的個(gè)股有38只上漲，其中，漱玉平民、蘇寧環(huán)球、宜華健康、金發(fā)拉比、哈三聯(lián)、朗姿股份、奧園美谷、悅心健康等8只個(gè)股漲停報(bào)收。

中信研究此前提到，未來，年輕群體、低線市場(chǎng)、輕醫(yī)美是主要推動(dòng)力。推算2030年，正規(guī)/整體醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模分別為7556億元/1.3萬億元，2020年-2030年整體規(guī)模CAGR+14.4%，在18歲-64歲適齡女性中的滲透率約26%。各環(huán)節(jié)高毛利率（50%至92%），但凈利率分化，中游品牌端附加值最高，國(guó)內(nèi)終端集團(tuán)化、證券化前景優(yōu)于海外。

開源證券表示，醫(yī)美上游行業(yè)研發(fā)、資質(zhì)壁壘高，愛美客、華熙生物等龍頭公司在產(chǎn)品技術(shù)、安全性和有效性等方面均已得到下游醫(yī)美機(jī)構(gòu)和終端消費(fèi)者認(rèn)可，核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，明星產(chǎn)品+新產(chǎn)品有望共同驅(qū)動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)醫(yī)美機(jī)構(gòu)而言，在醫(yī)美廣告監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，機(jī)構(gòu)的品牌價(jià)值也將凸顯，利好龍頭醫(yī)美機(jī)構(gòu)。

開源證券進(jìn)一步指出，顏值經(jīng)濟(jì)持續(xù)高景氣，可關(guān)注細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)公司。（1）化妝品板塊看好三大細(xì)分賽道：皮膚學(xué)級(jí)和功效性護(hù)膚品、彩妝、上游ODM，重點(diǎn)推薦貝泰妮、青松股份，受益標(biāo)的珀萊雅、上海家化；（2）醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)推薦國(guó)貨醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客和玻尿酸全產(chǎn)業(yè)鏈布局的華熙生物。

每日重要信息

商務(wù)部：上周中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）上漲3.5%

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站“商務(wù)預(yù)報(bào)”欄目消息，十月第二周（10月4日至10月10日），中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）為183.58點(diǎn)，比前一周上漲6.1點(diǎn)，漲幅3.5%。這一數(shù)字比年初上漲22.1點(diǎn)，漲幅13.7%；比上年同期上漲41.9點(diǎn)，漲幅29.6%。

商務(wù)預(yù)報(bào)：10月4日至10日生產(chǎn)資料價(jià)格穩(wěn)中有漲

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，10月4日至10日，全國(guó)生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格比前一周（下同）上漲2.3%。煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，其中動(dòng)力煤、煉焦煤、二號(hào)無煙塊煤價(jià)格分別為每噸890元、1147元和1192元，分別上漲5.3%、5.1%和2.3%。鋼材價(jià)格繼續(xù)走高，其中槽鋼、螺紋鋼、高速線材價(jià)格分別為每噸5592元、5583元和5788元，分別上漲1.8%、1.5%和1.2%。

未來市場(chǎng)趨勢(shì)與投資機(jī)會(huì)

金百臨咨詢資深分析師秦洪：周二的下影線可作為A股市場(chǎng)下檔支撐或者說是短線有望見底的一個(gè)標(biāo)志。在操作中，建議跟隨主流資金的調(diào)倉(cāng)方向以及回歸確定性投資思路，加大對(duì)處于低位區(qū)域的大金融股、大消費(fèi)股以及軍工、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的布局力度。

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華：市場(chǎng)節(jié)后沖高無力，而且周一兩市跌破萬億元規(guī)模，市場(chǎng)信心受阻等多方面影響引起周二的大跌。我們認(rèn)為，周二的大跌并不可怕，因?yàn)槭袌?chǎng)下方空間整體有限，而且整體宏觀環(huán)境和貨幣政策也并未發(fā)生任何變化，因此接下來更多的是區(qū)間震蕩為主，所以后市市場(chǎng)大概率將有一定的修復(fù)。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，指數(shù)將在3500點(diǎn)至3600點(diǎn)區(qū)間震蕩為主。注意市場(chǎng)高低切換。

中睿合銀投資總監(jiān)揚(yáng)子宜：目前市場(chǎng)的整體估值壓力得到了明顯的釋放。由于對(duì)于宏觀謹(jǐn)慎、流動(dòng)性偏松和估值分化的大方向判斷沒有出現(xiàn)變化，因此，現(xiàn)階段對(duì)于市場(chǎng)整體的判斷偏謹(jǐn)慎樂觀，大方向上面仍然判斷后市以結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)為主，難以形成較大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。后市操作，重點(diǎn)關(guān)注并擇機(jī)配置部分今年以來通過時(shí)間、空間調(diào)整到位的核心資產(chǎn)標(biāo)的和被錯(cuò)殺的個(gè)股。細(xì)分來看，重點(diǎn)關(guān)注物業(yè)、電子、建材、軍工、電力等行業(yè)。

富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成：展望四季度，市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大，市場(chǎng)“有喜有憂”偏震蕩行情配置更偏均衡。方向上首先在四季度資金通常會(huì)提前布局次年高景氣預(yù)期的行業(yè)做估值切換，如2019年底的半導(dǎo)體2020年底的新能源車、光伏等，在中長(zhǎng)期維度上資本市場(chǎng)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)往往反映國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移升級(jí)的方向，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)“硬科技”仍然是未來2至3年確定性較高的主線，看好半導(dǎo)體、新能源車、光伏等景氣行業(yè)短期調(diào)整帶來的機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注11月美聯(lián)儲(chǔ)taper可能帶來的階段性沖擊。其次低估值板塊的如消費(fèi)、金融等在盈利相對(duì)穩(wěn)定預(yù)期下的估值切換，關(guān)注政策刺激、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的節(jié)奏。如消費(fèi)板塊，國(guó)慶檔電影票房、交運(yùn)數(shù)據(jù)顯示其數(shù)據(jù)仍未恢復(fù)至2019年水平，居民消費(fèi)整體仍然有一定壓力但板塊整體大幅回調(diào)后估值已具備一定安全邊際。大金融板塊目前處于估值的底部區(qū)間，關(guān)注地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的出清以及貨幣政策寬松節(jié)奏帶來的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。