邏輯和觀點(diǎn)：

昨日鄭糖2209合約收盤(pán)上漲105元/噸，報(bào)5917元/噸。廣西集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)30元/噸，報(bào)5810元/噸，期現(xiàn)基差-107元/噸。白糖注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量46638張，較上個(gè)交易日減少276張，有效預(yù)報(bào)726張，較上個(gè)交易日增加87張。ICE7月原糖合約收盤(pán)上漲2.66%，報(bào)19.7美分/磅。以原糖7月合約價(jià)格計(jì)算，配額外50%關(guān)稅巴西進(jìn)口折算成本為 6571元/噸，泰國(guó)進(jìn)口折算成本為 6573元/噸。

市場(chǎng)消息

Archer咨詢公司稱，由于預(yù)計(jì)甘蔗單產(chǎn)下降巴西2022/23年度中南部地區(qū)甘蔗產(chǎn)量料為5.48億噸，低于上一年度的5.52億噸。該咨詢公司稱，巴西中南部2022/23年度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3150萬(wàn)噸，低于此前預(yù)估的3300萬(wàn)噸。巴西中南部2022/23年度乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)為297.3億公升，較其前次預(yù)估上調(diào)14億公升。Archer稱，預(yù)計(jì)巴西糖廠在2022/23年度用干糖生產(chǎn)的甘蔗比例為43.8%，前次預(yù)估為45.2%?！?/p>

原糖期貨周一盤(pán)大漲，盤(pán)中觸及4月22日以來(lái)最高價(jià)位。一方面近期宏觀市場(chǎng)恐慌情緒得到釋放，商品價(jià)格均止跌反彈。另一方面上周市場(chǎng)對(duì)巴西產(chǎn)量預(yù)期發(fā)生重大改變，上榨季巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為3200萬(wàn)噸，此前市場(chǎng)預(yù)估本榨季產(chǎn)量為3300-3600萬(wàn)噸，上周產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至2900萬(wàn)噸。產(chǎn)量預(yù)估從增產(chǎn)到減產(chǎn)，預(yù)期反轉(zhuǎn)推動(dòng)原糖大幅反彈。國(guó)內(nèi)方面昨日空頭大量減產(chǎn)，主力合約反彈至5900點(diǎn)上方，一舉脫離底部?jī)r(jià)格。集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)30元/噸，現(xiàn)貨成交亦明顯放量。從中期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)減產(chǎn)100萬(wàn)噸，高油價(jià)使得頭號(hào)主產(chǎn)國(guó)巴西產(chǎn)量維持低水平，對(duì)原糖價(jià)格形成支撐，以及人民幣匯率貶值，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)嚴(yán)重倒掛削減進(jìn)口，以及到夏季后進(jìn)入采購(gòu)?fù)?，?guó)內(nèi)供需情況逐漸好轉(zhuǎn)，將會(huì)支撐糖價(jià)震蕩上行。但需要謹(jǐn)防6月份美聯(lián)儲(chǔ)加息所帶來(lái)的宏觀因素利空。

策略：中期看漲

跨期：無(wú)

期現(xiàn)：無(wú)

期權(quán)：無(wú)

關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美元指數(shù)、原油走勢(shì)、疫情、巴西生產(chǎn)進(jìn)度