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市場分歧與展望

對于棉花市場的長期看法依然不變，即在國內(nèi)棉紡市場面臨從皮棉到紡織品高庫存狀態(tài)的壓力，我們依然對原料端價格維持看空態(tài)度。且在全球棉花市場中，全球紡織服裝消費下降仍是長期趨勢。不過在疆棉禁令常態(tài)化下，非疆棉供應(yīng)問題或成為外棉市場多頭在中短期博弈中的發(fā)力點。

第一，新作供應(yīng)仍是隱憂。雖然美棉擴種略超預(yù)期，但新作供應(yīng)仍是隱憂。6月30日美國農(nóng)業(yè)部acreage報告顯示22/23年度美棉實際播種面積為1247.8萬英畝，盡管干旱依然困擾美棉重要種植州得克薩斯，但全美數(shù)據(jù)較三月預(yù)估調(diào)整增加1.99%，較去年同期預(yù)估增加6.48%。按照往年情況，6月播種面積報告出爐后，實際播種面積數(shù)據(jù)不會有太大變化，近12年來，平均調(diào)整幅度僅為0.32%，基本確定了在上一年度高種植收益下，美棉擴種預(yù)期的落地。但距離增產(chǎn)預(yù)期落地依然遙遠(yuǎn)，近兩周以來，美國主要植棉地區(qū)干旱情況一齊惡化，美棉優(yōu)良率創(chuàng)下近三年來新低（見后圖），收獲率和單產(chǎn)可能面臨進(jìn)一步下調(diào)。

其二，國儲棉對國內(nèi)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈的支持，也將加大非疆棉供應(yīng)緊張的狀況。近一周國內(nèi)市場收儲政策預(yù)期愈演愈烈。收儲疆棉，拋儲外棉的政策預(yù)期是多頭唯一的期盼，一方面能夠有效穩(wěn)定市場價格，短暫性降低市場新疆棉供應(yīng)，另一方面，拋儲外棉滿足下游原料需求，有利于承接海外訂單。雖然國儲在前三年對外棉有一定收儲，但整體庫存依然偏低，難以長期維持通過拋儲外棉對國內(nèi)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈下游的供應(yīng)支持，所以國內(nèi)對外棉進(jìn)口需求增量也將長期維持。

棉花是農(nóng)產(chǎn)品，更是具有顯著工業(yè)品屬性。全球紡織工業(yè)難逃內(nèi)卷的趨勢下，棉花供應(yīng)帶來的利好僅做反彈對待，不具有反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)，可借機逢高加倉空單。

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棉紡產(chǎn)業(yè)回顧

棉紡產(chǎn)業(yè)回顧：本周國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格小幅反彈，現(xiàn)貨交投氛圍較上周走淡。整體來看本周內(nèi)外期棉在大跌后技術(shù)性反彈，同時收拋儲消息仍在干擾棉價。純棉紗市場成交較上周略有好轉(zhuǎn)但仍較為清淡，下游在訂單本就不足之下不急于采購，多數(shù)對于后市依舊看跌。紡企開機率繼續(xù)下降，小型紡企停產(chǎn)增加。庫存方面本周累積速度較快。全棉坯布延續(xù)清淡，價格逐步企穩(wěn)，并未延續(xù)下跌?？棌S整體開機率有所下滑，由于出貨速度平緩，近期庫存仍呈增長趨勢。

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其它數(shù)據(jù)

1、期貨市場

2、生產(chǎn)供應(yīng)端情況

3、需求替代品情況

4、內(nèi)外價差情況

5、國內(nèi)棉紡織行業(yè)情況

6、國內(nèi)服裝業(yè)銷售情況

7、海外棉紡織運行情況