從上市公司流通股股東名單、持有權(quán)益資產(chǎn)比重以及調(diào)研頻率等多項數(shù)據(jù)來看，險資配置權(quán)益資產(chǎn)比例正在回升。銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，6月末保險資金配置股票和證券投資基金的資金比例達到13.02%，為今年以來月度數(shù)據(jù)新高。中報披露的險資持倉數(shù)量和市值也均有提升。業(yè)內(nèi)人士認為，近年來，權(quán)益類資產(chǎn)在保險資產(chǎn)配置中的重要性愈發(fā)凸顯，配置比重未來或進一步提升。

險資權(quán)益資產(chǎn)配置回暖

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月8日記者發(fā)稿，在已披露2022年半年報的上市公司中，已有31家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)險資身影，合計持股數(shù)量2.68億股，合計持倉市值102.27億元，持股數(shù)量、持倉市值相比上期均有所提升。其中，涪陵榨菜、鼎捷軟件、新大正等10家上市公司二季度獲險資加倉。

6月以來，險資持有權(quán)益資產(chǎn)比重持續(xù)回暖。銀保監(jiān)會最新發(fā)布的2022年6月保險業(yè)經(jīng)營情況數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，保險資金運用余額達24.46萬億元，其中配置股票和證券投資基金的資金余額為3.19萬億元，突破3萬億元；占比為13.02％，較此前一個月繼續(xù)回升，也是今年以來的最高水平。

歷史數(shù)據(jù)顯示，今年1月末至5月末，保險資金配置股票和證券投資基金的資金比例分別為12.38%、12.60%、12.13%、11.89%、12.37%。5月末，險資配置股票與證券投資基金的余額達到2.98萬億元，占比12.37%，較4月末止跌反彈。而今年6月的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例13.02%為今年以來的最高水平，也高于去年年末的12.70%。

業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，隨著權(quán)益市場回暖，險資持倉的權(quán)益資產(chǎn)市值有所提升。另一方面，4月以來險資機構(gòu)在市場下跌、估值具有投資價值時逢低買入、逆勢加倉，權(quán)益資產(chǎn)配置比例也隨之抬升。

從目前數(shù)據(jù)來看，險資在二季度已對多家A股上市公司進行了加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露中報的上市公司中，險資二季度合計加倉或新進A股上市公司合計1103.52萬股，加倉股數(shù)最多的上市公司分別為涪陵榨菜、鼎捷軟件和新大正，二季度分別獲得加倉395.21萬股、230.9萬股、192.048萬股。

與此同時，作為權(quán)益資產(chǎn)配置的先行信號之一，險資機構(gòu)近期在二級市場的調(diào)研也較為積極。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月8日記者發(fā)稿，7月以來共有85家保險機構(gòu)合計調(diào)研上市公司607家次，而去年同期，88家保險機構(gòu)合計調(diào)研上市公司547家次。從行業(yè)來看，電力設(shè)備、食品飲料、機械設(shè)備、計算機等成為險資關(guān)注的重點行業(yè)。涪陵榨菜、凌云光、天賜材料、埃斯頓和通裕重工等個股最為受到險資青睞，7月以來均獲得10家以上險資機構(gòu)的調(diào)研。

積極看待下半年權(quán)益市場

近年來，在政策引領(lǐng)和資本市場不斷發(fā)展的背景下，保險資金持續(xù)加大對于權(quán)益市場布局。

在引導(dǎo)保險資管公司加大對資本市場支持力度上，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人近日表示，日前發(fā)布的《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》引導(dǎo)保險資管公司堅守保險資金、企業(yè)年金等長期資金核心管理人定位，鼓勵保險資管公司鞏固和發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，更好發(fā)揮機構(gòu)投資者作用，為資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展提供穩(wěn)定的長期資金支持。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，近年來權(quán)益資產(chǎn)在保險資產(chǎn)配置中的重要性愈發(fā)凸顯，也是不少險資機構(gòu)穩(wěn)定收益率的重要途徑，預(yù)計未來險資在權(quán)益類資產(chǎn)配置上的占比有望進一步提升。不少險資人士也認為，盡管下半年或出現(xiàn)震蕩行情，但整體對權(quán)益資產(chǎn)投資保持樂觀。

中國保險資管協(xié)會日前發(fā)起的“資產(chǎn)管理百人問卷調(diào)查”結(jié)果顯示，有超七成受訪投資人認為下半年投資表現(xiàn)最好的境內(nèi)資產(chǎn)是A股。而在A股投資方面，更多受訪人看好A股市場的中證500指數(shù)，滬深300和創(chuàng)業(yè)板也較為看好，新能源、高端裝備制造、穩(wěn)增長、專精特新等是保險資管機構(gòu)較為關(guān)注投資領(lǐng)域。

國壽資產(chǎn)總裁王軍輝表示，繼續(xù)看好權(quán)益資產(chǎn)戰(zhàn)略配置價值。隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)部門的邊際貢獻下降，代表更高質(zhì)量發(fā)展的消費、新經(jīng)濟包括科創(chuàng)等要素上升，有效地推動了A股上市公司的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增強企業(yè)盈利可持續(xù)增長能力，這會帶來估值中樞逐步上移。

華泰資產(chǎn)副總經(jīng)理姜光明也認為，展望下半年，投資者應(yīng)重視分子端和分母端邊際變化帶來的預(yù)期差，持續(xù)關(guān)注內(nèi)外部預(yù)期的下行風(fēng)險，把握政策超預(yù)期帶來的投資機會。行業(yè)配置層面，重點圍繞成長與消費賽道，在上漲中逐步兌現(xiàn)新能源等高估值品種，在下跌過程中逐步增加消費及成長品種。

國壽安保基金則表示，內(nèi)外宏觀環(huán)境出現(xiàn)邊際變化，國內(nèi)流動性預(yù)期與海外衰退風(fēng)險對短期市場情緒產(chǎn)生一定擾動，尤其當(dāng)前部分行業(yè)交易擁擠度較高，或?qū)⒎糯笫袌霾▌语L(fēng)險。整體來看，權(quán)益市場回歸震蕩行情，但依然不乏結(jié)構(gòu)性機會。