近日，新股破發(fā)頗為密集。截至29日收盤(pán)，9月以來(lái)新上市的47只新股中，上市首日收盤(pán)破發(fā)的新股共20只，占比約四成。從總數(shù)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，共有301只新股順利上市，其中139只最新收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)率達(dá)到46%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期新股的低迷表現(xiàn)受到多重因素影響，但最主要的仍是A股市場(chǎng)的震蕩走低。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái)，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌5.03%、7.59%和9.24%。

不過(guò)，市場(chǎng)低迷帶來(lái)的新股頻繁破發(fā)現(xiàn)象或是暫時(shí)的。從市場(chǎng)表現(xiàn)較為穩(wěn)健的7月、8月來(lái)看，破發(fā)新股數(shù)量明顯減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月共有49只新股上市，上市首日收盤(pán)僅5只出現(xiàn)破發(fā)，占比約為10%；7月共有34只新股上市，上市首日收盤(pán)僅8只出現(xiàn)破發(fā)，占比同樣遠(yuǎn)低于9月。

與此同時(shí)，年內(nèi)也不乏有新股表現(xiàn)亮眼，新股市場(chǎng)呈明顯分化態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共有140只新股最新收盤(pán)價(jià)相對(duì)發(fā)行價(jià)漲超10%，占比近半數(shù)。

從中長(zhǎng)期視角看，“閉眼打新”的時(shí)代或已過(guò)去。專(zhuān)家普遍認(rèn)為，新股破發(fā)是成熟市場(chǎng)的特征，是市場(chǎng)化改革落地后必然發(fā)生的常態(tài)化博弈結(jié)果。投資者不應(yīng)過(guò)度恐慌，而應(yīng)該理性面對(duì)，同時(shí)提升自己的投資研究能力。

與此同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)表示，盡管當(dāng)前受市場(chǎng)因素影響，新股破發(fā)現(xiàn)象頻現(xiàn)，但隨著市場(chǎng)逐步迎來(lái)最艱難的時(shí)刻，目前臨近或已在A股底部的特征愈發(fā)明顯，未來(lái)或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

華鑫證券認(rèn)為，當(dāng)下正處于構(gòu)筑底部階段。目前Wind全A指數(shù)估值接近16倍，過(guò)去十年30%分位數(shù)，而上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)已經(jīng)降至今年4月最低點(diǎn)水平。因此，對(duì)于A股而言不應(yīng)過(guò)度恐慌。

廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)表示，復(fù)合“政策底、估值底、盈利底”框架，A股沒(méi)有大幅下行風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)內(nèi)政策底已夯實(shí)，當(dāng)前距離美聯(lián)儲(chǔ)緊縮放緩的海外政策底更近一步，年末有望迎來(lái)“轉(zhuǎn)鴿”信號(hào)。估值方面，A股主要寬基指數(shù)的市盈率估值達(dá)到歷史底部區(qū)域。企業(yè)盈利方面，三季度、四季度的盈利增速邊際改善趨勢(shì)相較4月更為確定。

中金公司認(rèn)為，我國(guó)后續(xù)繼續(xù)沿著短期政策穩(wěn)增長(zhǎng)、中長(zhǎng)期改革舉措提活力的方向，釋放內(nèi)需潛力、激發(fā)創(chuàng)新活力，整體經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增長(zhǎng)有望逐步回歸正常軌道，A股市場(chǎng)也有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。