一、國內棉價有所上漲

國慶節(jié)后，下游紡織市場消費進一步走淡，由于新疆棉花采收進度放緩，現貨發(fā)運略有受阻，部分內地持貨貿易商報價堅挺，國內棉價有所上漲。2022年10月8-14日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價為15687元/噸，較節(jié)前上漲222元/噸，漲幅1.4%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價13709元/噸，較前周上漲252元/噸，漲幅1.9%。

二、國際棉價延續(xù)跌勢

國慶節(jié)后，美國農業(yè)部大幅下調本年度棉花消費量，疊加美國9月核心CPI繼續(xù)攀升至6.6%，市場對美聯(lián)儲激進加息的預期繼續(xù)升溫，拖累國際棉價繼續(xù)下跌，周三ICE期棉觸及跌停。2022年10月8-14日，美國洲際交易所棉花期貨（ICE）主力合約結算均價86.7美分/磅，較節(jié)前下跌0.39美分/磅，跌幅0.4%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）均價106.58美分/磅，較節(jié)前下跌2.34美分/磅，跌幅2.1%，折進口成本17986元/噸（按1%稅計算，含港雜和運費），較節(jié)前上漲47元/噸，漲幅0.3%。國際棉價比國內棉價高2299元/噸，價差較前周收窄314元/噸。

三、儲備棉輪入成交0.02萬噸

10月8-14日，儲備棉輪入計劃采購4.2萬噸，實際成交0.02萬噸，成交均價15918元/噸。

四、國內外棉紗價格持續(xù)下跌

國慶節(jié)后，廣東及江浙等地紡織廠減停產比例有所增加，交投氣氛持續(xù)走淡，高支棉紗降價明顯，國內棉紗價格進一步走弱。海外需求持續(xù)疲弱，東南亞部分中小型紡織廠再度調降開機率，外紗報價持續(xù)下跌。當前常規(guī)外紗價格高于國產紗2771元/噸。國內坯布降溫明顯，部分外貿企業(yè)大幅壓縮產能，棉布價格由穩(wěn)轉跌。棉花替代品滌綸短纖價格反彈。

五、后市展望

全球棉花消費形勢嚴峻，供給壓力逐步增加，國際棉價弱勢或將再度強化。美國9月CPI同比增長8.2%，通脹仍居高強化美聯(lián)儲激進加息預期。10月10日世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）雙雙警告全球經濟衰退風險正在上升，IMF下調2023年全球經濟增速0.2個百分點至2.7%。大宗商品表現悲觀。棉市方面，北半球棉花上市整體穩(wěn)步推進，截至10月9日，2022年度美棉收獲進度為29%，同比增加10個百分點。近期印度降雨量逐漸收斂，北部新棉日上市量遞增，中部和南部棉花上市預計在11月進入高峰期。據美國農業(yè)部最新預測，2022年度全球棉花產量2570萬噸，同比增長2.2%；消費量2516萬噸，同比下降1.5%；期末庫存消費比同比上升3.4個百分點至76.0%。從下游看，受美歐等市場購買力不足及服裝庫存積壓影響，近期海外紡織市場訂單較往年有明顯縮水跡象。據報道，印度排燈節(jié)前紗線需求仍未出現反彈，巴基斯坦中小紡織廠也面臨關閉。綜上所述，國際金融環(huán)境持續(xù)收縮，全球經濟衰退風險進一步上升，棉花消費形勢嚴峻，預計國際棉價跌勢可能進一步強化。

紡織消費形勢整體下滑，外部因素暫時擾動，預計國內棉價弱勢波動為主。9月財新制造業(yè)PMI為48.1%，環(huán)比下降1.4個百分點，為5個月以來最低，顯示中小型制造業(yè)企業(yè)運行壓力較大。10月9日工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局、國家能源局三部門再敲警鐘，集體約談部分多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機構，其中指出不搞囤積居奇、借機炒作。棉市方面，北疆棉花采摘有所提速，但部分疫情防控重點區(qū)域軋花廠尚未全面收購，整體收購進度低于預期。據國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數據，截至10月13日，新疆棉累計交售59.5萬噸，同比減少65.8萬噸，同比降幅52.5%。從收購報價看，機采棉收購價5.5-5.9元/公斤，較節(jié)前提高0.2-0.3元/公斤，按照棉籽2.9元/公斤折算，皮棉成本約11800-12600元/噸。從下游看，紡織及后道企業(yè)采購量明顯下滑，有企業(yè)反映，紡織冬季及來年春季訂單大幅低于預期，高支產品銷售阻力較大，部分家紡、服裝出口企業(yè)大幅壓減產能。當前國內紡織市場消費形勢整體下滑，疫情對產業(yè)鏈影響仍在顯現，不過考慮到后期新疆棉上市持續(xù)推進，收購緩慢或將逐步得到緩解。短期，建議提防外部暫時性擾動風險，謹慎操作為重，預計國內棉價弱勢波動。