10月19日，今年以來，雖然A股市場受到內(nèi)外部利空因素的影響出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，但是外資還是不斷流入到A股市場。據(jù)統(tǒng)計，截至三季度末，北上資金流入A股522億，顯示出中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對于外資依然具有比較大的投資吸引力，北向資金一向被視為聰明的錢，在市場出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整的時候，外資卻逆向流入到A股市場。釋放出積極信號，表明外資對于A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然是青睞有加。而從外資流入的前20大重倉股來看，無一例外均是各行業(yè)的白馬龍頭股，包括金融、消費、新能源等各個細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)龍頭。2016年我就建議大家跟著外資學(xué)投資，就是學(xué)習(xí)外資的選股方法和投資理念，外資長期以來堅持做價值投資，流入的行業(yè)和板塊均是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的板塊，流入的個股也以行業(yè)龍頭股為主，這也使得外資在過去幾年的投資超額收益很大，這一點也值得A股市場投資者學(xué)習(xí)。

做價值投資，逆向投資是一個重要的方面。受到一些超預(yù)期因素的影響，優(yōu)質(zhì)龍頭股跌出了價值，往往就具備了配置的機會，而外資正是在市場調(diào)整的時候加大對于中國資產(chǎn)的配置比例。無論是中國債券還是股票，對于外資來說均具有比較大的投資吸引力，而近期多家外資投行也表示，看好中國資產(chǎn)中長期的發(fā)展前景，特別是在全球面臨高通脹的時候，所以美聯(lián)儲不得不采取快速加息縮表的方式來應(yīng)對高通脹。而目前中國通脹率不高，我國央行實施了相對寬松的貨幣政策，通過降息降準(zhǔn)的方式來穩(wěn)定經(jīng)濟增速。一旦我國經(jīng)濟出現(xiàn)恢復(fù)性增長，預(yù)計外資還有望加速流入到A股市場，給市場帶來更大的信心。

近期多家上市公司發(fā)布了增持回購的公告，而多家公募基金也紛紛發(fā)布了回購本公司基金的公告，向市場釋放出積極的信號。在市場整體低迷的情況之下，基金公司率先用固有資金進(jìn)行回購，表明對于A股市場中長期看法依然是偏樂觀，對于A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然是看好的。前海開源基金公告，9月份以來已經(jīng)用固有資金回自購本公司旗下2.3億元的基金，而對于未來的發(fā)展，前海開源基金認(rèn)為未來十年A股市場有望成為全球資本市場中表現(xiàn)比較好的方向，是未來世界發(fā)展的亮點。從中長期來看，市場的調(diào)整往往也誕生配置的機會，特別是受到短期因素的影響造成的調(diào)整，往往也是做逆向投資的好時機。

從全球資本市場的對比來看，海外市場依然面臨著美聯(lián)儲加息的壓力，根據(jù)最新公布的9月份CPI來看，美國9月份CPI仍然高達(dá)8.2%，并沒有出現(xiàn)明顯的回落，這表明雖然今年以來美聯(lián)儲已經(jīng)五次加息，但是并沒有改變通脹居高不下的狀況，這也說明這一輪美國的通脹屬于原因比較復(fù)雜的一次通脹，除了美聯(lián)儲過去三年采取無限量化寬松以及零利率所造成的資產(chǎn)泡沫，同時也受到疫情和俄烏沖突等多重因素影響導(dǎo)致的供應(yīng)鏈短缺，能源價格、資源價格均出現(xiàn)大幅上漲造成通脹居高不下，對于全球資本市場都形成比較明顯的影響。

相對而言，A股市場已經(jīng)具備比較多的低位特征，一是資本回購股份創(chuàng)歷史新高，今年以來已經(jīng)有1100家上市公司累計回購1589億元，同比增85.5%。二是當(dāng)前破凈公司數(shù)量遠(yuǎn)超滬指1664點大底時的數(shù)值，據(jù)統(tǒng)計，10月18日破凈公司數(shù)目為378家，破凈率7.68%。第3點，近期公募基金、券商資管機構(gòu)紛紛啟動自購，表明了對于當(dāng)前市場投資價值的信心。第四個特征，市場成交量大幅萎縮，所謂地量見地價，當(dāng)前市場日成交量僅相當(dāng)于今年以來成交平均值的六成，兩融余額與4月階段性見底時接近。第5點，上半年住戶存款新增超10萬億元，遠(yuǎn)超往年同期數(shù)據(jù)，存款數(shù)量增加也往往是市場低位的一個重要指標(biāo)。所以綜合來看，雖然當(dāng)前市場依然表現(xiàn)較為低迷，大盤3000點附近多空分歧較大，但是從逆向投資的角度來說，當(dāng)前也是適合做逆向投資布局的一個時間窗口。

三季度我國經(jīng)濟已經(jīng)開始出現(xiàn)復(fù)蘇的態(tài)勢，雖然復(fù)蘇力度還不大，但是市場復(fù)蘇的前景依然良好。四季度隨著穩(wěn)定經(jīng)濟增長的一系列政策逐步落地，預(yù)計復(fù)蘇的力度還會進(jìn)一步增加，作為經(jīng)濟的情緒表，資本市場也有望迎來恢復(fù)性上漲的機會。而從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的角度來看，新能源和消費無疑是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型長期受益的方向。在市場出現(xiàn)大幅調(diào)整之后，大家可以繼續(xù)關(guān)注新能源和消費兩大方向的投資機會。堅持價值投資，做好公司的股東或者配置優(yōu)質(zhì)基金是抓住市場中長期機會比較好的投資策略，而在市場低迷的時候保持信心和耐心，往往是決定投資成敗的關(guān)鍵。