觀點(diǎn)

焦炭：供需雙降，利潤低，庫存低位下降，現(xiàn)貨提漲第二輪。期貨價(jià)格震蕩。關(guān)注鋼廠是否有補(bǔ)庫預(yù)期。

焦煤：庫存低位下降，需求回落，動(dòng)力煤價(jià)格回落，遠(yuǎn)期有澳洲煤進(jìn)口預(yù)期，近月庫存低價(jià)格堅(jiān)挺，遠(yuǎn)月受壓制。關(guān)注下游的利潤。關(guān)注材負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注蒙煤通關(guān)情況

基本面

價(jià)格：

焦煤倉單成本2180，焦炭倉單2700，提漲第二輪，海外倉單價(jià)格澳洲煤2200，蒙古煤2240。焦炭港口現(xiàn)貨降價(jià)

需求，利潤，開工：

焦化利潤-20，環(huán)比減20，焦炭暗降，焦炭倉單成本2900，焦炭日均產(chǎn)量108萬噸，環(huán)比減0.5，同比增1。限產(chǎn)口罩+疫情，產(chǎn)量減產(chǎn)。鐵水236環(huán)比減2，同比增25.焦炭供需雙降。庫存低位。洗煤廠產(chǎn)量58.58環(huán)比增0.5，同比減1。會(huì)后提產(chǎn)但受到疫情影響. 蒙煤日均通車500車，環(huán)比減10，同比增480車。通關(guān)受到疫情影響

庫存：

焦炭庫存：焦炭總庫存954，環(huán)比減34萬噸，同比減20，焦化廠焦炭庫存118萬噸，環(huán)比減7，同比減2，鋼廠焦炭庫存603,環(huán)比減23,同比減120， 港口庫存231，環(huán)比減5，同比增110。供需雙降，鋼廠虧損，價(jià)格壓力打。

焦煤庫存：焦煤總庫存2198，環(huán)比增20萬噸，同比降614萬噸，焦化廠焦煤庫存995萬噸，環(huán)比減17萬噸，同比減330，鋼廠焦煤庫存822萬噸，環(huán)比減2萬噸，同比減160，港口庫存113，環(huán)比減15，同比減285萬噸，洗煤廠庫存162，環(huán)比增1，同比增10。焦煤庫存低，關(guān)注會(huì)后產(chǎn)量預(yù)期的變化，關(guān)注能源（動(dòng)力煤）對(duì)焦煤估值的影響。

進(jìn)出口：

蒙煤進(jìn)口回升，1-9月進(jìn)口焦煤4542萬噸，同比增30%，1-9月焦炭出口731萬噸，同比增長41%

一、價(jià)格

二、需求，利潤，開工

三、庫存

四、進(jìn)出口