2023年經(jīng)濟(jì)工作切入點(diǎn)為改善預(yù)期，提振市場(chǎng)信心。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的首要問題是需求疲軟及信心不足，本次會(huì)議明確2023年要大力提振市場(chǎng)信心，具體部署包括持續(xù)優(yōu)化疫情防控措施、堅(jiān)定不移深化改革開放、堅(jiān)持兩個(gè)毫不動(dòng)搖，財(cái)政貨幣政策雙加力、擴(kuò)大內(nèi)需、地產(chǎn)政策再發(fā)力等。

宏觀政基調(diào)不改，貨幣政策“精準(zhǔn)”對(duì)應(yīng)的是結(jié)構(gòu)要“準(zhǔn)”，“有力”表明貨幣政策基調(diào)并未出現(xiàn)明顯調(diào)整。財(cái)政政策延續(xù)“加力提效”，明年仍將擔(dān)起穩(wěn)增長(zhǎng)的大任，預(yù)計(jì)2023年財(cái)政赤字率或回升至3%以上，專項(xiàng)債規(guī)?；蜻_(dá)到3.9萬億元水平。

依靠?jī)?nèi)生動(dòng)力的恢復(fù)將成為2023年經(jīng)濟(jì)修復(fù)的主要特點(diǎn)，當(dāng)前的工作重點(diǎn)已明確為擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)的必要性階段性下降，消費(fèi)和投資仍是明年的工作重心。消費(fèi)層面，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。投資方面突出激發(fā)民間參與投資熱情。

產(chǎn)業(yè)政策延續(xù)二十大定調(diào)，統(tǒng)籌安全和發(fā)展，重點(diǎn)關(guān)注“數(shù)、綠、智、安”四個(gè)方向。制造業(yè)整體將成為明年政策發(fā)力的重點(diǎn)領(lǐng)域，制造業(yè)投資成為支撐經(jīng)濟(jì)修復(fù)的重要一環(huán)；產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)在于尋找安全與發(fā)展的交集，新能源、人工智能、生物制造、量子計(jì)算等領(lǐng)域有望得到政策更大力度的支持。

外貿(mào)、地產(chǎn)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策變化是重點(diǎn)。一是外需下行壓力加大下穩(wěn)外貿(mào)必要性突出，疫情防控舉措優(yōu)化為保外貿(mào)提供支持。確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展和“三?！笔钱?dāng)前工作重點(diǎn)，房住不炒仍是底線，但并非當(dāng)前首要矛盾。三是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)更加積極，下階段政策方向在引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和規(guī)范監(jiān)管兩個(gè)方面。

股票市場(chǎng)方面，2023年或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)市、雙創(chuàng)牛，重點(diǎn)關(guān)注兩條主線。本輪市場(chǎng)估值調(diào)整已接近尾聲，在2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息大概率退坡、重大改革預(yù)期繼經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的三重驅(qū)動(dòng)之下，2023年有望提估值，其中在改革大年及流動(dòng)性邊際變化的背景下，市場(chǎng)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)市、雙創(chuàng)牛。行業(yè)配置布局制造強(qiáng)國(guó)、安全資產(chǎn)，一是關(guān)注傳統(tǒng)制造業(yè)成本下行帶來的毛利率改善，以及主動(dòng)補(bǔ)庫和產(chǎn)能釋放帶來的盈利復(fù)蘇，看好工業(yè)母機(jī)、專用設(shè)備、化工新材料、有色金屬等賽道。二是關(guān)注政策支持國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升的計(jì)算機(jī)、電子和軍工等細(xì)分領(lǐng)域高景氣延續(xù)。布局信創(chuàng)、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、航空航天和軍工電子、醫(yī)療設(shè)備、風(fēng)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。此外，主題投資關(guān)注“一帶一路十周年”、“AR與MR”與“全面注冊(cè)制”。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不及預(yù)期，海外流動(dòng)性收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，疫情反復(fù)擾動(dòng)等。